Whalesbook
Emkay Global Financial चा SBI Cards वर विश्वास
Emkay Global Financial ने SBI Cards अँड पेमेंट सर्व्हिसेस लिमिटेड (SBI Cards) या शेअरवर आपला 'BUY' दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. त्यांनी या शेअरसाठी ₹850 चे नवीन टार्गेट प्राईस निश्चित केले आहे. ब्रोकरेजच्या अहवालानुसार, कंपनीने पोर्टफोलिओच्या गुणवत्तेवर (Portfolio Quality) लक्ष केंद्रित केले आहे, ज्यामुळे कस्टमर ऍक्विझिशन (CIF) आणि ऍसेट अंडर मॅनेजमेंट (AUM) मध्ये वाढ अपेक्षेपेक्षा थोडी कमी झाली आहे.
कमी वाढ पण दमदार फी इन्कम
या धोरणात्मक भूमिकेमुळे आणि EMI व रिव्हॉल्व्हर पोर्टफोलिओमधील सीझनल बदलांमुळे, नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII) मध्ये वर्षागणिक केवळ 3% ची वाढ दिसली. मात्र, SBI Cards ने ग्राहकांच्या खर्चातून मिळणाऱ्या मजबूत फी इन्कममुळे (Fee Income) चांगली कामगिरी केली. हा खर्च स्थिर कॉर्पोरेट खर्चानेही समर्थित होता. क्रेडिट कॉस्ट (Credit Cost) मागील तिमाहीतील 8.2% च्या तुलनेत 7.7% पर्यंत खाली आली, ज्यामुळे कंपनीचा प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) अंदाजे अपेक्षेनुसार राहिला आणि रिटर्न ऑन ऍसेट (RoA) 3.6% नोंदवला गेला.
भविष्यातील अंदाज: RoA वाढण्याची शक्यता
पुढे पाहता, Emkay ला अपेक्षा आहे की खर्चातील मजबूत वाढ फी इन्कमला चालना देत राहील. तसेच, ऍसेट क्वालिटीमधील तणाव कमी होण्याची शक्यता आहे. यामुळे, RoA FY26E मधील 3.3% च्या नीचांकावरून FY27E, FY28E आणि FY29E पर्यंत अनुक्रमे 3.9%, 4.4% आणि 4.8% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे. मॅक्रोइकॉनॉमिक धोके, विशेषतः वेस्ट एशियातील संघर्षामुळे (West Asia conflict) कस्टमर ऍक्विझिशन (CIF) आणि IBNEA वाढीमध्ये घट होण्याची शक्यता पाहता, Emkay ने FY27E आणि FY28E साठी कमाईचा अंदाज 10% आणि 15% ने कमी केला आहे. या बदलांनंतरही, कंपनीचा गुणवत्तेवरचा भर आणि अपेक्षित नफ्यातील वाढ शेअरचे व्हॅल्युएशन हळूहळू वाढवेल, असा विश्वास Emkay ला आहे.