ESAF Small Finance Bank: 'वाढ' चांगली, पण नफ्यावर दबाव आणि शेअरमध्ये घसरण!

ESAF Small Finance Bank ची दमदार वाढ

ESAF Small Finance Bank ने मार्च २०२६ अखेरच्या तिमाहीसाठी (Q4) व्यवसाय आकडेवारी जाहीर केली आहे. बँकेच्या एकूण डिपॉझिटमध्ये वर्षा-दर-वर्षा 11.05% वाढ होऊन ती ₹25,850 कोटी झाली आहे. यात टर्म डिपॉझिटचा वाटा 12.43% नी वाढला आहे. ग्रॉस ॲडव्हान्सेसमध्ये 19.42% ची मजबूत वाढ नोंदवत ते ₹22,426 कोटी पर्यंत पोहोचले आहेत. या वाढीमागे रिटेल आणि इतर सुरक्षित कर्जांमध्ये झालेली 37.88% ची वाढ हे प्रमुख कारण आहे, ज्यामुळे पोर्टफोलिओमध्ये आता 61% सुरक्षित कर्जांचा समावेश आहे. हे मायक्रोलोनपासून दूर जाण्याचे संकेत देते. बँकेने 8.01 लाख नवीन ग्राहक जोडले असून, एकूण ग्राहक संख्या 1.02 कोटी पर्यंत पोहोचली आहे. ही सर्व आकडेवारी चांगली असली तरी, CASA रेशो मागील वर्षातील 24.84% वरून घसरून 23.91% झाला आहे. याचा अर्थ बँकेला आता डिपॉझिटसाठी जास्त व्याज द्यावे लागत आहे.

नफ्यावर वाढत्या खर्चाचा दबाव

ESAF Small Finance Bank ची ही वाढ भारतीय स्मॉल फायनान्स बँक (SFB) क्षेत्रातील मोठ्या ट्रेंड्सनुसारच आहे. या क्षेत्रात कर्जांची वाढ 18-20% राहण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, या सेक्टरमध्ये नफ्यावर दबाव येत आहे. मार्जिन कमी होत आहेत आणि मालमत्तेच्या गुणवत्तेशी संबंधित काही समस्या देखील आहेत. पुढील आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत (H1 FY2026) स्मॉल फायनान्स बँकांचे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) 35 बेसिस पॉईंट्स पर्यंत कमी होण्याची शक्यता आहे. ESAF चा घटलेला CASA रेशो यावर अधिक दबाव टाकत आहे, कारण कमी खर्चाच्या डिपॉझिटऐवजी महागड्या डिपॉझिट्सवर बँक अवलंबून आहे. या तुलनेत AU Small Finance Bank सारख्या बँका अधिक मजबूत आर्थिक स्थिती दाखवतात.

स्टॉक व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांची चिंता

सध्या ESAF Small Finance Bank चे स्टॉक व्हॅल्युएशन चिंतेचे कारण आहे. बँकेचा P/E रेशो निगेटिव्ह (-3.25 ते -3.47) आहे. याचा अर्थ मागील वर्षात कंपनी नफ्यात नव्हती किंवा तिचा नफा खूपच कमी होता. CASA रेशो घसरल्याने ( 24.84% वरून 23.91% ) महागड्या टर्म डिपॉझिट्सचा वापर वाढल्याने नफ्यावरचा दबाव आणखी वाढू शकतो. यासोबतच, या बँकेसाठी कोणतेही इक्विटी विश्लेषक कव्हरेज (Analyst Coverage) नाही, जे असामान्य आहे. तांत्रिकदृष्ट्या, शॉर्ट-टर्ममध्ये खरेदीचा संकेत असला तरी, लॉंग-टर्ममध्ये विक्रीचा संकेत मिळत आहे, जे मार्केटमधील सावधगिरी दर्शवते. वर्षाच्या सुरुवातीपासून शेअरमध्ये सुमारे 15% ची घसरण झाली आहे.