Whalesbook
ECLGS 5.0 ला मंजुरी: PSU बँक्ससाठी मोठा दिलासा
केंद्र सरकारने मंगळवारी इमर्जन्सी क्रेडिट लाइन गॅरंटी स्कीम (ECLGS) 5.0 ला मंजुरी दिली आहे. या योजनेसाठी ₹18,100 कोटीचे वाटप करण्यात आले असून, याद्वारे ₹2.55 ट्रिलियन अतिरिक्त कर्ज उपलब्ध होण्यास मदत होईल. यापैकी ₹5,000 कोटी खास एअरलाइन क्षेत्रासाठी बाजूला ठेवले आहेत. ECLGS 5.0 अंतर्गत, लघु आणि मध्यम उद्योगांना (MSMEs) त्यांच्या सर्वाधिक वर्किंग कॅपिटल वापराच्या आधारावर ₹100 कोटींपर्यंत कर्ज मिळू शकते, ज्याला 100% सरकारी गॅरंटी असेल. तर, एअरलाइन्स ₹1,500 कोटींपर्यंत कर्ज घेऊ शकतील, ज्यावर 90% गॅरंटी मिळेल. बहुतांश कर्जांची मुदत पाच वर्षे असून, सुरुवातीचे एक वर्ष परतफेडीला स्थगिती असेल. एअरलाइन्ससाठी हे कर्ज सात वर्षांचे असेल, ज्यात दोन वर्षांची स्थगिती मिळेल. कर्जदारांना कोणतीही गॅरंटी फी भरावी लागणार नाही. पश्चिम आशियातील संकटामुळे उद्भवलेल्या रोख रकमेच्या (cash flow) समस्यांवर मात करण्यासाठी कोविड-19 काळातील ECLGS 1.0 प्रमाणेच ही योजना आहे.
PSU बँक्सच्या शेअर्समध्ये तेजी
या घोषणेनंतर, बुधवार, 6 मे 2026 रोजी Nifty PSU Bank इंडेक्समध्ये जवळपास 2% ची वाढ दिसून आली. या कामगिरीने Nifty 50 इंडेक्सला मागे टाकले, जो 0.54% वाढला. मे महिन्याच्या सुरुवातीला, 5 मे 2026 पर्यंत मागील दोन आठवड्यांमध्ये Nifty PSU Bank इंडेक्स 6.3% घसरला होता, तर Nifty 50 मध्ये 2.2% ची घट झाली होती. हे असूनही, PSU बँकांनी FY24-25 मध्ये ₹1.78 लाख कोटींचा विक्रमी नेट प्रॉफिट (Net Profit) नोंदवला होता आणि सप्टेंबर 2024 पर्यंत नॉन-परफॉर्मिंग असेट्स (GNPA) 3.12% पर्यंत खाली आणले होते.
व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचा पाठिंबा
सध्या Nifty PSU Bank इंडेक्स 8.3-9.5 च्या प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशोवर आणि 1.24-1.37 च्या प्राइस-टू-बुक (P/B) रेशोवर ट्रेड करत आहे. हे आकडे दर्शवतात की मागील सरासरीच्या तुलनेत आणि काही खाजगी बँकांच्या तुलनेत व्हॅल्युएशन (Valuations) अजूनही योग्य आहेत. उदाहरणार्थ, कॅनरा बँक (Canara Bank) 6.97 P/E आणि 1.15 P/B वर, तर बँक ऑफ बडोदा (Bank of Baroda) 7.04 P/E आणि 3.15 P/B वर ट्रेड करत आहे. ICICI Securities आणि Equirus Securities सारख्या फायनान्शियल फर्म्सना ECLGS 5.0 फायद्याचे वाटत आहे, कारण सरकारी गॅरंटीमुळे नवीन कर्जांचा धोका कमी होऊन कर्ज वाढीला (loan growth) चालना मिळेल. PSU बँकिंग क्षेत्राने साधारणपणे चांगली कामगिरी दाखवली आहे, जसे की इंडियन बँकेचा (Indian Bank) 1.98% GNPA चा कमी आकडा. तथापि, पश्चिम आशियातील चालू संकटामुळे आर्थिक अनिश्चितता कायम आहे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) उच्च चलनवाढ आणि रुपयाचे अवमूल्यन यांसारख्या संभाव्य परिणामांबद्दल सावध केले आहे, ज्यामुळे संघर्ष सुरू राहिल्यास भारताचा GDP ग्रोथ 6.5% च्या खाली जाऊ शकतो.
कायम असलेले धोके
ECLGS 5.0 तात्काळ दिलासा देत असली तरी, मोठे धोके अजूनही कायम आहेत. ही योजना MSMEs आणि एअरलाइन्सना कर्ज देत आहे, जे आधीच रोख रकमेच्या समस्येने त्रस्त आहेत आणि पश्चिम आशियातील संकटामुळे त्यांना आणखी अडचणी येऊ शकतात. अशा परिस्थितीत, परतफेडीला स्थगिती संपल्यानंतर कर्जाची गुणवत्ता आणखी खालावण्याची शक्यता आहे. या उद्योगांमध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक असलेल्या PSU बँकांना कर्जाची परतफेड काळजीपूर्वक पाहावी लागेल. HDFC चे माजी चेअरमन दीपक पारेख (Deepak Parekh) यांनी नमूद केले आहे की, भू-राजकीय तणावामुळे (geopolitical tensions) व्यावसायिक आत्मविश्वास आणि कर्जाची मागणी कमी होऊ शकते. ECLGS 5.0 मधील लांबच्या परतफेड स्थगितीमुळे, विशेषतः एअरलाइन्ससाठी, जोखीम पुढे ढकलली जात आहे. जर अर्थव्यवस्था अपेक्षेप्रमाणे सुधारली नाही, तर हीच जोखीम वाढत्या NPA मध्ये रूपांतरित होऊ शकते. अस्थिर तेल किमती आणि संभाव्य व्यापारी समस्यांशी झगडत असलेल्या बँकांसाठी हे नवीन कर्ज एकूण जोखमीत भर घालते.
विश्लेषक रेटिंग्स आणि भविष्यातील वाटचाल
बहुतेक विश्लेषक (analysts) अजूनही सकारात्मक आहेत आणि प्रमुख PSU बँकांसाठी 'Buy' रेटिंग देत आहेत. बँक ऑफ बडोदासाठी 33 पैकी 27, इंडियन बँकेसाठी 12 पैकी 9, आणि कॅनरा बँकेसाठी 19 पैकी 15 विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली आहे. विश्लेषकांनी दिलेल्या टार्गेट प्राईस (Target Price) नुसार वाढीला वाव आहे: बँक ऑफ बडोदा ₹320.09 ( 21.52% वाढ), इंडियन बँक ₹1,006.67 ( 19.93% वाढ), आणि कॅनरा बँक ₹158.63 ( 16.65% वाढ). पंजाब नॅशनल बँकेबद्दल (PNB) संमिश्र मत आहे, 16 विश्लेषकांपैकी अनेकांनी 'Hold' रेटिंग दिली आहे. बँक ऑफ महाराष्ट्रला 3 विश्लेषकांकडून 'Strong Buy' रेटिंग मिळाली असून टार्गेट प्राईस ₹82.00 आहे. ECLGS 5.0 key support देत आहे आणि कर्ज वाढीस मदत करत आहे, परंतु जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेच्या पार्श्वभूमीवर तणावग्रस्त उद्योगांना कर्ज देताना नवीन धोके हाताळण्याची PSU बँकांची क्षमता त्यांच्या भविष्यातील यशावर अवलंबून असेल.