कॉर्पोरेट कर्ज दरात मोठी वाढ: कंपन्यांना बँक फायनान्सिंग स्वस्त वाटतंय!

भारतात कंपन्यांना मिळणारे बँक कर्ज (Corporate Loans) हे वैयक्तिक कर्जांपेक्षा (Retail Loans) वेगाने वाढत आहे. कंपन्या आता बाँड मार्केटऐवजी बँकांकडून कर्ज घेण्यास प्राधान्य देत आहेत, कारण यामुळे खर्चात कपात होत आहे, तर कॉर्पोरेट बाँड यील्ड्स वाढत आहेत. RBI च्या रेपो रेटमधील कपातीमुळे आणि पैशांच्या सुलभतेमुळे (Liquidity) या ट्रेंडला आणखी बळ मिळाले आहे.

कंपन्यांच्या कर्जात मोठी वाढ, वैयक्तिक कर्ज मागे

सध्या भारतात कंपन्यांना मिळणाऱ्या बँक कर्जाची वाढ वैयक्तिक कर्जदारांपेक्षा जास्त वेगाने होत आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे, कंपन्या आता बाँड मार्केटमध्ये पैसे उभारण्याऐवजी बँकांकडून कर्ज घेण्याला अधिक पसंती देत आहेत. वाढत्या कॉर्पोरेट बाँड यील्डमुळे (Corporate Bond Yields) हा बदल घडत आहे, ज्यामुळे कंपन्यांना खर्चात बचत करता येत आहे.

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) दिलेल्या माहितीनुसार, ३१ मे रोजी संपलेल्या पंधरवड्यात, उद्योग क्षेत्राला (Industry) दिलेले बँक कर्ज मागील वर्षाच्या तुलनेत १८% ने वाढले आहे. याउलट, रिटेल लोन ग्रोथ १५% राहिली.

कंपन्या बँकेकडे का वळल्या?

विश्लेषकांच्या मते, यामागे अनेक कारणे आहेत. RBI ने फेब्रुवारी २०२५ पासून केलेल्या व्याजदरातील कपातीमुळे (Repo Rate Cuts) बँकेचे कर्ज स्वस्त झाले आहे. दुसरीकडे, कॉर्पोरेट बाँड यील्ड्समध्ये अचानक वाढ झाल्याने कंपन्यांसाठी डेट कॅपिटल मार्केट (Debt Capital Markets) कमी आकर्षक ठरत आहे.

'Yes Securities' चे रिसर्च हेड शिवाजी थपलियाल यांनी सांगितले की, कॉर्पोरेट बाँड यील्ड्स आणि बँकांच्या MCLR (Marginal Cost of Funds-based Lending Rate) मधील तफावत मार्च २०२३ नंतर सर्वात कमी झाली आहे. पाच वर्षांच्या कर्जासाठी हा फरक जवळजवळ नाहीसा झाला आहे, त्यामुळे कंपन्यांना थेट बँकेकडून कर्ज घेणे अधिक फायदेशीर ठरत आहे.

थपलियाल यांनी याला एक तात्पुरता (Cyclical) बदल म्हटले आहे, जो नवीन प्रोजेक्ट्समधील गुंतवणुकीमुळे आलेला नाही. सुधारित लिक्विडिटी (Liquidity) आणि होलसेल डिपॉझिट रेट्समधील (Wholesale Deposit Rates) घट यामुळे कॉर्पोरेट क्रेडिट ग्रोथ मध्यम ते उच्च श्रेणीत (Mid-teens) कायम राहण्याची शक्यता आहे.

विविध क्षेत्रांतील कर्जाची वाढ

उद्योग क्षेत्रात, सूक्ष्म आणि लघु उद्योगांना (Micro and Small Companies) मिळालेल्या कर्जात सर्वाधिक वाढ झाली आहे, जी मे महिन्याच्या अखेरीस २६% होती. मध्यम आकाराच्या कंपन्यांच्या कर्जात २१% आणि मोठ्या कंपन्यांच्या कर्जात १४% वाढ झाली. रिटेल लोन ग्रोथ १५% वर कायम राहिली, ज्यात गोल्ड लोनमध्ये दुप्पट वाढ होऊन ते ₹४.६१ लाख कोटी झाले. तसेच, गृह कर्जांमध्ये (Housing Loan) ११% वाढ झाली.

क्रेडिट ग्रोथचे भविष्य

विश्लेषकांच्या मते, कॉर्पोरेट कर्जाची भविष्यातील दिशा ही बाँड मार्केटवर अवलंबून असेल. जर बाँड यील्ड्स कमी झाले, तर कंपन्या पुन्हा डेट मार्केटकडे वळू शकतात. तरीही, संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी बँक क्रेडिट ग्रोथ लो ते मिड-टीन्समध्ये राहण्याचा अंदाज आहे.