Whalesbook
जबरदस्त वाढ, पण शेअरची किंमत का कमी?
Central Bank of India (CBI) ने प्रस्तुत केलेले दमदार तिमाही निकाल आणि बाजारातील त्यांच्या शेअरची कमी किंमत यातील तफावत सध्या चर्चेचा विषय आहे. ग्रामीण शाखांचे मजबूत जाळे आणि रिटेल (Retail) / SME (Small and Medium-sized Enterprises) ग्राहकांवर लक्ष केंद्रित केल्यामुळे कंपनीच्या कर्जात (Loan) लक्षणीय वाढ आणि नफ्यात (Profit) भरभराट झाली आहे. पण या यशानंतरही, CBI चा शेअर अवघ्या 0.8x च्या प्राईस-टू-बुक (P/B) रेशोवर ट्रेड करत आहे, जो SBI (State Bank of India) (1.8x) आणि इतर PSU बँकांच्या सरासरी (1.58x) तुलनेत खूपच कमी आहे. मार्जिनवरील दबाव आणि जागतिक भू-राजकीय तणावासारखे घटक या मूल्यांकनातील तफावतीकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधत आहेत.
शेअरचे मूल्य कमी का?
सेंट्रल बँक ऑफ इंडिया सध्या बुक व्हॅल्यूच्या (0.8x) च्या आसपास ट्रेड करत आहे. स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) (1.8x) आणि संपूर्ण Nifty PSU Bank इंडेक्स (1.58x) च्या तुलनेत हे खूपच कमी आहे. Q3 FY26 मध्ये 21.1% च्या लोन ग्रोथ आणि 31.7% नेट प्रॉफिट वाढ असूनही, CBI चे मार्केट व्हॅल्यू कमीच आहे. MarketsMOJO ने मार्च 2026 मध्ये तांत्रिक (Technical) ट्रेंड आणि मजबूत फंडामेंटल्स असूनही कमी कामगिरीमुळे CBI चे रेटिंग 'Sell' असे केले आहे. हा स्टॉक मार्च 2026 मध्ये 52-आठवड्याच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला होता.
ग्रामीण आणि SME फोकसमुळे वाढ
CBI ची 65% शाखा ग्रामीण आणि निम-शहरी भागात असल्याने, त्यांच्या लोन ग्रोथमध्ये लक्षणीय वाढ झाली आहे. Q3 FY26 मध्ये कंपनीचे एकूण ॲडव्हान्सेस (Gross Advances) 19.57% वाढून ₹3.24 लाख कोटी झाले, तर ठेवी (Deposits) 13.23% वाढल्या. रिटेल आणि SME क्षेत्रातील मजबूत कामगिरीमुळे हे शक्य झाले आहे, कारण या क्षेत्रांतील कर्ज कॉर्पोरेट कर्जापेक्षा जास्त व्याजदर देतात. एकूण बिझनेस 15.8% वाढून ₹7.74 लाख कोटी झाला.
मार्जिनवर दबाव, ॲसेट क्वालिटी स्थिर
कर्जात मोठी वाढ होऊनही, CBI चे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मागील वर्षातील 3.45% वरून Q3 FY26 मध्ये 2.96% पर्यंत घसरले. यामागे 60% हून अधिक लोन रेपो-लिंक्ड असणे हे एक कारण आहे. व्यवस्थापन 3% NIM राखण्याची अपेक्षा करत आहे, परंतु CASA रेशो मागील वर्षातील 49.18% वरून 47.12% पर्यंत खाली आला आहे. मात्र, कंपनीची ॲसेट क्वालिटी (Asset Quality) चांगली आहे. नेट नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (NPAs) मागील वर्षातील 0.59% वरून 0.45% पर्यंत सुधारले, तर प्रोव्हिजन कव्हरेज रेशो (PCR) 96.7% इतका मजबूत आहे. तरीही, मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय संकटामुळे महागाई वाढू शकते, रुपया कमकुवत होऊ शकतो आणि कर्जांवर ताण येऊ शकतो.
जोखमीचे घटक आणि गुंतवणूकदारांची चिंता
ऑपरेशनल यश असूनही, काही घटक गुंतवणूकदारांना सावध करत आहेत. ग्रामीण भागावर अवलंबून राहिल्याने आर्थिक संवेदनशीलतेचा धोका वाढतो. वाढते भू-राजकीय तणाव, तेलाच्या किमती $90/बॅरल च्या वर, भारताच्या आयात खर्चावर, महागाईवर आणि रुपयाच्या स्थिरतेवर परिणाम करू शकतात. यामुळे कर्जावरील ताण वाढू शकतो. तसेच, CBI ची कन्टीन्जंट लायबिलिटी ₹1,51,986 कोटी आहे. Q3 FY26 मध्ये कंपनीचा रिटर्न ऑन ॲसेट्स (RoA) 1.01% आहे, जो SBI च्या 1.19% पेक्षा कमी आहे.
सेक्टर ट्रेंड्स आणि भविष्यातील दृष्टिकोन
PSU बँकांनी Q3 FY26 मध्ये चांगली कामगिरी केली आहे, पण उच्च तेल किमती, RBI (Reserve Bank of India) कडून व्याजदर वाढण्याची शक्यता आणि जागतिक मंदीचे भय यासारखी आव्हाने Sector समोर आहेत. गोल्डमन सॅक्सने भारताच्या 2026 च्या वाढीचा अंदाज 5.9% पर्यंत कमी केला आहे. काही विश्लेषक ₹37-₹38 च्या टार्गेट प्राईससह 'Buy' रेटिंग देत आहेत, परंतु पुरेसे विश्लेषण उपलब्ध नाही. मार्जिनवरील दबाव, बाह्य आर्थिक धक्के आणि मूल्यांकनातील तफावत यामुळे गुंतवणूकदारांनी CBI कडे सावधपणे पाहिले पाहिजे.