Whalesbook
AUM वाढीमुळे नफ्यात मोठी झेप
Capri Global Capital Limited ने आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) मध्ये कर्ज व्यवसायात आक्रमक वाढ करत आपला नफा जवळपास दुप्पट केला आहे. कंपनीच्या एकूण Assets Under Management (AUM) मध्ये लक्षणीय वाढ झाली आहे. विशेषतः गोल्ड लोन सेगमेंटमध्ये वाढीचा वेग मोठा असून, आता ते कंपनीच्या एकूण पोर्टफोलिओच्या जवळपास निम्मे आहेत. ही मजबूत कामगिरी कार्यक्षम व्यवस्थापन आणि यशस्वी विस्तार दर्शवते, परंतु NBFC क्षेत्रातील व्यापक बदलांचा विचार करणेही महत्त्वाचे आहे.
आर्थिक कामगिरीचे आकडे
FY26 साठी, CGCL चा Profit After Tax (PAT) ₹948.6 कोटी नोंदवला गेला, जो मागील वर्षाच्या ₹478.5 कोटी च्या तुलनेत 98% ने जास्त आहे. 31 मार्च 2026 पर्यंत, कंपनीच्या Consolidated AUM मध्ये 60% ची वार्षिक वाढ होऊन तो ₹36,623.3 कोटी पर्यंत पोहोचला. कंपनीच्या ऑपरेशनल एफिशियन्सीमध्ये सुधारणा झाली असून, Cost-Income ratio FY25 मधील 59.9% वरून 49.4% पर्यंत खाली आला आहे. Return on Average Equity (ROAE) 16.5% पर्यंत वाढला, तर Return on Average Assets (ROAA) 3.5% पर्यंत सुधारला. मालमत्तेच्या गुणवत्तेतही सुधारणा दिसून आली, Net Non-Performing Asset (NPA) ratio 0.5% पर्यंत खाली आला, तर Gross NPA 0.9% राहिला.
गोल्ड लोनचा मोठा वाटा
गोल्ड लोन सेगमेंट हा वाढीमागील एक प्रमुख चालक ठरला आहे. या सेगमेंटमधील AUM ₹16,964.6 कोटी पर्यंत दुप्पट पेक्षा जास्त वाढले. आता हा सेगमेंट CGCL च्या एकूण कर्ज पोर्टफोलिओच्या 46.3% प्रतिनिधित्व करतो, हे त्याचे सामरिक महत्त्व दर्शवते.
समवयस्कांशी तुलना
Capri Global Capital चे Price-to-Earnings (P/E) ratio सुमारे 19x-24x आहे, जे प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत आहे. म्युथूट फायनान्स (Muthoot Finance), सर्वात मोठी गोल्ड फायनान्स NBFC, सुमारे 16x च्या कमी P/E वर ट्रेड करते, जरी तिचे मार्केट कॅपिटलायझेशन ₹1.37 लाख कोटी आहे. मणिप्पुरम फायनान्स (Manappuram Finance) चा P/E ratio 16x ते 64x पर्यंत आहे आणि मार्केट कॅप सुमारे ₹25,000 कोटी आहे. याउलट, चोलामंडलम इन्व्हेस्टमेंट अँड फायनान्स (Cholamandalam Investment and Finance), एक वैविध्यपूर्ण NBFC, सुमारे 25x-27x च्या उच्च P/E वर ट्रेड करते आणि तिचे मार्केट कॅप ₹1.33 लाख कोटी पेक्षा जास्त आहे.
विश्लेषकांची मते आणि क्षेत्रातील आव्हाने
विश्लेषक सामान्यतः CGCL साठी 'BUY' रेटिंग देतात, ज्याचे सरासरी Target Price ₹214-₹224 दरम्यान आहे, जे 16-36% ची संभाव्य वाढ दर्शवते. तथापि, व्यापक NBFC क्षेत्राला आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. ICRA नुसार FY2026 मध्ये क्रेडिट कॉस्ट वाढण्याची शक्यता आणि काही प्रमाणात खराब कर्जांचे प्रमाण वाढल्याने नफ्याची वाढ मंदावेल. या क्षेत्रातील जोखमी असूनही, CGCL चे सुरक्षित कर्ज, विशेषतः गोल्ड लोनवर लक्ष केंद्रित करणे आणि आक्रमक AUM वाढीचे लक्ष्य हे महत्त्वाचे चालक आहेत. FY26 मध्ये NBFC क्षेत्राची वाढ 15-17% राहण्याचा अंदाज आहे, ज्यात रिटेल आणि गोल्ड लोन सेगमेंट आघाडीवर राहतील.
अंतर्गत धोके आणि नियामक तपासणी
CGCL च्या मजबूत नफ्याच्या वाढीमागे काही अंतर्गत धोके देखील आहेत. काही मोठ्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत तिचे मूल्यांकन (Valuation) थोडे जास्त वाटते. गोल्ड लोनवरील तिचे अवलंबित्व, जरी सध्या चांगली कामगिरी करत असले तरी, सोन्याच्या दरातील चढ-उतार आणि मागणीतील बदलांमुळे अस्थिरता निर्माण करू शकते. याव्यतिरिक्त, CGCL ला नियामक आणि कायदेशीर अडचणींचा सामना करावा लागला आहे. सप्टेंबर 2023 मध्ये, SEBI ने 2019 ते 2020 दरम्यान CGCL शेअर्समध्ये गैरव्यवहार केल्याबद्दल 25 जणांना ₹1.3 कोटी दंड ठोठावला होता. 2018 मध्ये, एका माजी वरिष्ठ कर्मचाऱ्याला कर्ज मंजूर करण्याशी संबंधित फसवणुकीच्या आरोपाखाली अटक करण्यात आली होती. जानेवारी 2025 मध्ये, अंतर्गत तपासाअंती एका ग्रुप हेड ऑफ कलेक्शन्सला कामावरून काढून टाकण्यात आले. मे 2025 पर्यंत, नेगोशिएबल इन्स्ट्रुमेंट्स ऍक्ट अंतर्गत कर्ज थकबाकीसंबंधी एक कायदेशीर खटला सक्रिय होता. Tijori Finance ने असेही म्हटले आहे की CGCL आपल्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत "कमी आर्थिकदृष्ट्या स्थिर" आहे. कर्ज घेण्याची मर्यादा ₹35,000 कोटी पर्यंत वाढवण्याची योजना आहे, ज्यासाठी भागधारकांची मंजुरी आवश्यक आहे. यामुळे विस्तार साधण्यास मदत होईल, परंतु यामुळे आर्थिक लीव्हरेज आणि संभाव्य धोका वाढतो, विशेषतः जेव्हा क्षेत्रातील मालमत्ता गुणवत्तेवरील दबाव कायम राहण्याची अपेक्षा आहे.
भविष्यातील वाढीची उद्दिष्ट्ये
Capri Global Capital ने FY28 पर्यंत AUM ₹55,000 कोटी पर्यंत पोहोचण्याचे महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य ठेवले आहे, जे 25-30% च्या कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) दर्शवते. हे उद्दिष्ट मुख्य कर्ज क्षेत्रांमध्ये गती टिकवून ठेवण्यावर आणि वाढलेल्या बॅलन्स शीटचे प्रभावीपणे व्यवस्थापन करण्यावर अवलंबून असेल, तसेच NBFC क्षेत्रातील मालमत्ता गुणवत्ता बिघडण्याची आणि क्रेडिट कॉस्ट वाढण्याची शक्यता असतानाही हे साधायचे आहे.