कॅनरा बँकेच्या शेअरमध्ये तेजी! रेटिंग एजन्सींचा 'स्टेबल' आऊटलुक, पण धोकेही आहेत

रेटिंग एजन्सींचा दिलासा आणि बाजाराची प्रतिक्रिया

कॅनरा बँकेच्या शेअरमध्ये सोमवारी सुमारे 2.3% ची वाढ झाली, शेअरची किंमत NSE वर ₹145.04 च्या आसपास पोहोचली. या वाढीमुळे बँकेने निफ्टी पीएसयू बँक इंडेक्स (Nifty PSU Bank index) आणि निफ्टी 50 (Nifty 50) या दोन्ही निर्देशांकांना मागे टाकले. ही तेजी डोमेस्टिक रेटिंग एजन्सीज इंडिया रेटिंग्स अँड रिसर्च (Ind-Ra) आणि ICRA यांनी बँकेच्या क्रेडिट रेटिंगला 'स्टेबल' आऊटलुकसह कायम ठेवल्याने आली आहे. एजन्सींनी बँकेची मजबूत प्रॉफिटेबिलिटी आणि चांगल्या कॅपिटलायझेशनला (Capitalisation) आधारभूत घटक मानले आहे. मात्र, या दैनंदिन वाढीच्या तुलनेत गेल्या महिन्यात शेअरमध्ये 8% ची घसरण झाली होती, जी बाजारात गुंतवणूकदारांच्या सावधगिरीकडे किंवा शेअरच्या मागील कामगिरीकडे लक्ष वेधते. बँकेचा 52-आठवड्यांचा उच्चांक ₹160.79 हा 29 जानेवारी 2026 रोजी नोंदवला गेला होता.

व्हॅल्युएशन आणि प्रतिस्पर्धकांशी तुलना

सध्या, कॅनरा बँक 6.54 ते 7.61 च्या दरम्यान ट्रेलिंग ट्वेल्व्ह-मंथ (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशोवर ट्रेड करत आहे. हे व्हॅल्युएशन (Valuation) काही प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत आकर्षक आहे. उदाहरणार्थ, स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) चा TTM P/E सुमारे 13.03 आहे, तर पंजाब नॅशनल बँक (PNB) आणि बँक ऑफ बडोदा (BoB) यांचा P/E रेशो अनुक्रमे 7.65-8.00 आणि 7.57-7.77 च्या दरम्यान आहे. फेब्रुवारी 2026 च्या मध्यापर्यंत कॅनरा बँकेचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalisation) सुमारे ₹128,594 कोटी होते. पीएसयू बँकिंग सेक्टर (PSU Banking Sector) एकंदरीत मजबूत स्थितीत आहे आणि चांगल्या बॅलन्स शीट्स आणि सुधारलेल्या अ‍ॅसेट क्वालिटीमुळे (Asset Quality) मागील एका वर्षात निफ्टी पीएसयू बँक इंडेक्सने लक्षणीय परतावा दिला आहे.

विश्लेषकांचे मत आणि टिकाऊपणाचे मुद्दे

ICRA च्या अंदाजानुसार, जून 2026 च्या तिमाहीपासून नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIMs) स्थिर राहतील आणि वाढण्याची शक्यता आहे. बँकेची मॅनेजमेंट (Management) सांगते की, वाढीसाठी पुरेसे इंटरनल अक्रूअल्स (Internal Accruals) निर्माण होतील आणि नियामक पातळीपेक्षा अधिक कॅपिटल बफर्स (Capital Buffers) टिकवून ठेवता येतील. बँकेच्या सुधारित कॅपिटल (Capital) आणि प्रॉफिटेबिलिटीमुळे (Profitability) एक्सपेक्टेड क्रेडिट लॉस (ECL) फ्रेमवर्कमध्ये बदल करणेही सोपे जाईल, असा अंदाज आहे. Ind-Ra च्या मते, बँकेचे कॅपिटल बफर्स, ऑपरेटिंग प्रॉफिट्स (ROAs 1% पेक्षा जास्त) आणि इक्विटी मार्केट अ‍ॅक्सेस (Equity Market Access) वार्षिक 11-13% च्या क्रेडिट ग्रोथला (Credit Growth) सपोर्ट करतील आणि संभाव्य क्रेडिट खर्चांना शोषून घेतील. बँकेने FY26 साठी ग्रॉस आणि नेट NPA 2.5% आणि 0.6% राखण्याचे मार्गदर्शन केले आहे, तर स्पेशल मेंशन अकाउंट्स (SMAs) आणि रिस्ट्रक्चर्ड अ‍ॅसेट्स (Restructured Assets) ग्रॉस अ‍ॅडव्हान्सेसच्या (Gross Advances) नगण्य भागाचे प्रतिनिधित्व करतात.

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली असून, बुक व्हॅल्यू (Book Value) आणि सबसिडियरी व्हॅल्यूमध्ये (Subsidiary Value) वाढ अपेक्षित असल्याने टार्गेट प्राईस ₹165 वरून वाढवून ₹175 केली आहे. 2 फेब्रुवारी 2026 च्या एका अहवालात, मोतीलाल ओसवालने ₹160 चे टार्गेट नमूद केले होते, मात्र NII/NIM मध्ये घट आणि डिपॉझिट ग्रोथ (Deposit Growth) संबंधित चिंतेमुळे तिमाही 'सॉफ्ट' असल्याचे म्हटले होते, ज्यात NIM 2.45% पर्यंत घसरला होता. 3 फेब्रुवारी 2026 रोजी मार्केट्समोजोने (MarketsMojo) कॅनरा बँकेला 'Buy' रेटिंगमध्ये अपग्रेड केले, ज्याचे कारण रेकॉर्ड तिमाही प्रॉफिट, मजबूत अ‍ॅसेट क्वालिटी (GNPA 2.08%, NNPA 0.45%) आणि प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत आकर्षक व्हॅल्युएशन आहे.

चिंताजनक बाबी (Bear Case)

सकारात्मक रेटिंग आणि अ‍ॅनालिस्ट अपग्रेड्स (Analyst Upgrades) असूनही, काही घटक तपासणे महत्त्वाचे आहे. जरी अ‍ॅसेट क्वालिटी इंडिकेटर्स (Asset Quality Indicators) सुधारले असले तरी, मागील काही वर्षांतील उच्च वाढीमुळे लोन बुक सीझनिंग (Loan Book Seasoning) आणि चालू असलेल्या मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) आणि जिओपॉलिटिकल (Geopolitical) घडामोडींमधून उद्भवू शकणाऱ्या धक्क्यांच्या संभाव्यतेमुळे अ‍ॅसेट क्वालिटी 'मॉनिटरेबल' (Monitorable) असल्याचे ICRA नमूद करते. याचा अर्थ, नोंदवलेल्या सुधारणा बाह्य दबावांपासून पूर्णपणे सुरक्षित नसतील.

कॅनरा बँकेच्या Q3 निकालांमध्ये स्टेक विक्रीतून (Stake Sale) नफा झाला असला तरी, मार्जिनमध्ये तिमाही-दर-तिमाही 5 बेसिस पॉईंट्सची (Basis Points) घट झाली. बँकेची डिपॉझिट ग्रोथ (Deposit Growth) मध्यम स्वरूपाची होती आणि CASA रेशो (CASA Ratio) किंचित कमी झाला. याव्यतिरिक्त, जरी कॅनरा बँकेचा P/E रेशो आकर्षक असला तरी, ऐतिहासिकदृष्ट्या त्यात लक्षणीय अस्थिरता दिसून येते. फेब्रुवारी 2025 मध्ये, शेअर सुमारे ₹85-95 दरम्यान ट्रेड करत होता, ज्यामुळे तेव्हापासून मोठी वाढ झाली आहे आणि ही किंमत थकल्याचे संकेत देऊ शकते. 2026 मध्ये RBI कडून नवीन नियम (डिजिटल बँकिंग, लिक्विडिटी मॅनेजमेंट, गव्हर्नन्स) लागू होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे कंप्लायन्स खर्च (Compliance Costs) आणि ऑपरेशनल अ‍ॅडजस्टमेंट्स (Operational Adjustments) वाढू शकतात.

भविष्यातील दृष्टिकोन

कॅनरा बँकेचे मॅनेजमेंट (Management) वार्षिक 11-13% क्रेडिट ग्रोथ रेटचे (Credit Growth Rate) लक्ष्य ठेवत आहे, जे अपेक्षित क्रेडिट खर्चापेक्षा जास्त वाढ शोषून घेण्यास मदत करेल. ECL फ्रेमवर्कमध्ये (ECL Framework) यशस्वी संक्रमण आणि मजबूत कॅपिटल पोझिशन (Capital Position) टिकवून ठेवण्याची बँकेची क्षमता महत्त्वपूर्ण ठरेल. अ‍ॅनालिस्ट्सचा कल अजूनही सकारात्मक आहे, 'BUY' रेटिंग्स आणि टार्गेट प्राईस (Target Price) पुढील वाढीची शक्यता दर्शवतात, जी अ‍ॅसेट क्वालिटी (Asset Quality) आणि मार्जिनमधील (Margin) स्थिर विस्तारावर अवलंबून असेल. कर्जांची वाढ व्यवस्थापित करणे, डिपॉझिट्सची प्रभावीपणे जुळवाजुळव करणे आणि बदलत्या नियामक वातावरणात (Regulatory Environment) नेव्हिगेट करणे हे बँकेसाठी महत्त्वाचे टप्पे असतील.