कर्ज वाटपात मोठी वाढ, पण निधी उभारणीचा खर्च वाढणार?
CSB Bank ने ३१ मार्च २०२६ रोजी संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) जबरदस्त आकडेवारी सादर केली आहे. बँकेने आपले ग्रॉस ॲडव्हान्सेस (Gross Advances) वार्षिक आधारावर 27% ने वाढवत ₹40,364 कोटी पर्यंत नेले, जे कर्जाच्या वाढत्या मागणीचे संकेत देते. एकूण ठेवी देखील 20% वाढून ₹44,246 कोटी झाल्या. मात्र, बँकेच्या सर्वात स्वस्त निधी स्रोतांपैकी एक असलेल्या CASA ठेवी 1% ने घसरून ₹8,832 कोटी झाल्या. यामुळे, वाढत्या फंडिंग कॉस्टमुळे (Funding Cost) बँकेच्या नेट इंटरेस्ट मार्जिनवर (Net Interest Margin) दबाव येण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे.
निधीच्या स्रोतांवरील ताण
याचा परिणाम म्हणून, बँकेचा CASA रेश्यो 20.1% वरून किंचित घसरून 19.9% वर आला आहे. ही चिंतेची बाब आहे, कारण सध्या खाजगी बँकांमध्ये स्वस्त ठेवी कमी होण्याचा कल दिसून येत आहे. संपूर्ण भारतीय बँकिंग क्षेत्रात ठेवींच्या तुलनेत कर्ज वाढीचा वेग जास्त असल्याने, बँका अधिक महागड्या होलसेल फंडिंग (Wholesale Funding) किंवा मुदत ठेवींकडे (Fixed Deposits) वळत आहेत. अशा परिस्थितीत, CSB Bank ला आपल्या निधी स्रोतांचे व्यवस्थापन आणि नफ्याचे मार्जिन टिकवून ठेवण्यासाठी विशेष प्रयत्न करावे लागतील. या सगळ्या दरम्यान, बँकेचा नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII) मात्र 20.7% ने वाढून ₹453.2 कोटी झाला आहे.
ॲसेट क्वालिटीवर लक्ष
गुंतवणूकदारांचे लक्ष बँकेच्या ॲसेट क्वालिटीवर (Asset Quality) देखील आहे, विशेषतः तिसऱ्या तिमाहीत नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (NPAs) मध्ये वाढ दिसून आल्यानंतर. Q3 FY26 मध्ये ग्रॉस एनपीए (Gross NPA) 1.96% आणि नेट एनपीए (Net NPA) 0.67% पर्यंत वाढले. हे खाजगी बँकांच्या सरासरी ग्रॉस एनपीए 1.92% च्या तुलनेत थोडे जास्त आहे. जरी सप्टेंबर २०२५ पर्यंत भारतीय बँकांमध्ये एनपीए दशकाच्या नीचांकी पातळीवर आले असले तरी, असुरक्षित कर्ज (Unsecured Retail) आणि एमएसएमई (MSME) कर्जांमधील वाढ ही उद्योग क्षेत्रातील एक चिंतेची बाब आहे, ज्याचे व्यवस्थापन CSB Bank ला करावे लागेल.
व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मत
सध्या, CSB Bank चा शेअर जवळपास 9.5x ते 11.0x च्या प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशोवर ट्रेड करत आहे, ज्याची मार्केट व्हॅल्यू (Market Value) सुमारे ₹6,000-6,100 कोटी आहे. हा व्हॅल्युएशन (Valuation) काही वेगाने वाढणाऱ्या स्मॉल फायनान्स बँक्सच्या तुलनेत कमी मानला जात आहे. उदाहरणार्थ, AU स्मॉल फायनान्स बँकेचा P/E सुमारे 29.5x आहे, तर फेडरल बँकेचा 10.1x आहे. असे असले तरी, विश्लेषकांनी या शेअरवर 'बाय' (Buy) रेटिंग कायम ठेवली असून, सरासरी १२ महिन्यांचे टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹436.67 ते ₹448.80 दरम्यान दिले आहे, जे शेअरमध्ये अजून वाढीची शक्यता दर्शवते. मागील वर्षात शेअरमध्ये ₹287.55 ते ₹574.40 पर्यंत चढ-उतार दिसून आला आहे.
प्रमुख धोके
मजबूत वाढीच्या आकडेवारीनंतरही, गुंतवणूकदारांनी काही महत्त्वाच्या जोखमींकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे. स्वस्त CASA ठेवी कमी होणे हे चिंतेचे मुख्य कारण आहे, कारण त्यामुळे फंडिंग कॉस्ट वाढू शकते आणि मार्जिन कमी होऊ शकते. यावर एनपीए वाढल्याचा अतिरिक्त दबाव आहे. बँकेचा P/E रेशो कमी असला तरी, तो ॲसेट क्वालिटी किंवा मार्जिनमधील संभाव्य समस्या दर्शवू शकतो. तसेच, वाढते असुरक्षित कर्ज हे एक महत्त्वाचे जोखीम घटक आहे, ज्याचे व्यवस्थापन बँकेला काळजीपूर्वक करावे लागेल.