CRISIL: पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे कंपन्यांना ECBGS 5.0 योजनेचा आधार

पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे पुरवठा साखळी विस्कळीत होत असून कंपन्यांच्या खेळत्या भांडवलावर (working capital) ताण येत आहे. CRISIL Ratings च्या अहवालानुसार, नवीन ₹2.55 लाख कोटींची ECLGS 5.0 योजना कंपन्यांना आवश्यक लिक्विडिटी (liquidity) देईल आणि खेळत्या भांडवलातील तफावत भरून काढण्यास मदत करेल. मात्र, यामुळे कंपन्यांवरील कर्जाचा बोजा वाढणार आहे.

काय घडले?

CRISIL Ratings ने एक अहवाल प्रसिद्ध केला आहे, ज्यामध्ये पश्चिम आशियातील चालू संघर्षामुळे कंपन्यांच्या खेळत्या भांडवलावर (working capital) मोठा ताण येत असल्याचे म्हटले आहे.

या लिक्विडिटीच्या (liquidity) संकटातून कंपन्यांना बाहेर काढण्यासाठी सरकारने इमर्जन्सी क्रेडिट लाइन गॅरंटी स्कीम (ECLGS) 5.0 सुरू केली आहे. या योजनेअंतर्गत ₹2.55 लाख कोटींची मोठी रक्कम उपलब्ध करून देण्यात आली आहे. पुरवठा साखळीतील अडथळे आणि वाढत्या उत्पादन खर्चाचा सामना करणाऱ्या कंपन्यांना तात्काळ आर्थिक मदत देणे हा या योजनेचा उद्देश आहे.

खेळत्या भांडवलावर ताण का?

पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे जागतिक व्यापारात मोठे बदल झाले आहेत. अनेक भारतीय कंपन्यांना याचा फटका बसत आहे. पहिली समस्या म्हणजे, पुरवठा साखळीतील अडथळ्यांमुळे कंपन्यांना पैसे मिळण्यास किंवा माल पोहोचण्यास विलंब होत आहे. दुसरे म्हणजे, कच्च्या तेलाच्या वाढलेल्या किमतींमुळे उत्पादन खर्च वाढला आहे. या दोन्ही कारणांमुळे कंपन्यांचे पैसे व्यवसायात अडकून पडले आहेत, ज्यामुळे व्यवसायाला सुरळीत चालवण्यासाठी अतिरिक्त निधीची गरज भासत आहे.

नवीन योजना कशी काम करेल?

ECLGS 5.0 ही योजना सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योगांबरोबरच (MSMEs) मोठ्या कंपन्यांमधील अल्पकालीन निधीची तफावत भरून काढण्यासाठी तयार केली आहे. पात्र व्यवसाय मागील आर्थिक वर्षाच्या चौथ्या तिमाहीतील पीक वर्किंग कॅपिटलच्या (peak working capital) 20% पर्यंत कर्ज घेऊ शकतात, ज्याची कमाल मर्यादा ₹100 कोटी असेल.

या कर्जाची परतफेड पाच वर्षांत करायची आहे आणि सुरुवातीचे एक वर्ष मुदतवाढ (moratorium) मिळेल, ज्यामुळे कंपन्यांना काहीसा दिलासा मिळेल.

कोणत्या क्षेत्रांवर लक्ष?

CRISIL ने आठ प्रमुख क्षेत्रांची नावे दिली आहेत, जी पुरवठा साखळी आणि खर्चाच्या दबावाखाली सर्वाधिक आहेत. यामध्ये सिरॅमिक्स, विमान कंपन्या, ऑटो कंपोनंट्स, हिऱ्यांचे पॉलिशिंग आणि बासमती तांदूळ निर्यात करणाऱ्या कंपन्यांचा समावेश आहे. याव्यतिरिक्त, कच्च्या तेलाच्या किमतींशी थेट संबंधित असलेल्या तीन इतर क्षेत्रांनाही फटका बसत आहे.

कर्ज आणि परतफेडीचा हिशोब

जरी ही योजना तात्काळ दिलासा देत असली, तरी हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की हा कर्जाचा (credit) प्रकार आहे, इक्विटीचा (equity) नाही. CRISIL च्या अंदाजानुसार, ज्या कंपन्यांचे रेटिंग त्यांनी केले आहे, त्या कंपन्यांच्या कर्जात या योजनेमुळे अंदाजे 10% वाढ होऊ शकते.

गुंतवणूकदारांनी हे लक्षात घ्यावे की या कर्जाची परतफेड आर्थिक वर्ष 2028 आणि 2029 मध्ये सुरू होईल. सध्या अनेक कंपन्यांकडे ही परतफेड करण्याची पुरेशी रोकड असली तरी, सध्याच्या संघर्षामुळे निर्माण झालेल्या बाजारातील आव्हानांना किती काळ सामोरे जावे लागते यावर परतफेडीची क्षमता अवलंबून असेल.

गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?

या योजनेचा भागधारकांसाठी (shareholders) फायदा यावर अवलंबून असेल की कंपन्या या निधीचा वापर आपल्या व्यवसायाची वाढ आणि कार्यक्षमता टिकवून ठेवण्यासाठी किती प्रभावीपणे करतात. कंपन्या आपल्या ताळेबंदात (balance sheet) जास्त कर्ज न घेता याचा वापर कशा प्रकारे करतात हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.

यावर लक्ष ठेवावे लागेल की, कंपन्या 2028 आणि 2029 मध्ये कर्जफेड सुरू झाल्यावरही चांगला ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (operating cash flow) राखू शकतील का. याव्यतिरिक्त, पश्चिम आशियातील संघर्ष किती तीव्र होतो आणि किती काळ चालतो, यावर या उद्योगांच्या एकूण लिक्विडिटीची (liquidity) गरज अवलंबून राहील.