CAMS चे उत्पन्न वाढले; मोतीलाल ओसवालने 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली.
Overview
कॉम्प्युटर एज मॅनेजमेंट सर्व्हिसेस (CAMS) ने 3QFY26 मध्ये 3.9 अब्ज रुपयांचे ऑपरेटिंग रेव्हेन्यू नोंदवले, जे नॉन-म्युच्युअल फंड (Non-MF) व्यवसायात 24% वाढ आणि MF महसुलात 3% वाढीमुळे प्रेरित झाले. मार्जिनमध्ये थोडी घट झाली असली तरी, EBITDA 4% वाढून 1.8 अब्ज रुपये झाला. मोतीलाल ओसवाल सिक्युरिटीजने 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली असून, 850 रुपये लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे.
Stocks Mentioned
### CAMS च्या वाढीच्या मार्गामुळे विश्लेषकांचा विश्वास वाढला
मोतीलाल ओसवाल सिक्युरिटीजने कॉम्प्युटर एज मॅनेजमेंट सर्व्हिसेस (CAMS) साठी आपली 'BUY' शिफारस पुन्हा एकदा अधोरेखित केली आहे, आणि 850 रुपये प्रति शेअरचे सुधारित लक्ष्य किंमत निश्चित केले आहे. हे मूल्यांकन 32x FY28 अंदाजित कमाई (P/E) गुणकावर आधारित आहे. ब्रोकरेज फर्मचा टिकाऊ विश्वास CAMS च्या दुहेरी वाढीचा मार्ग कायम राखण्याच्या क्षमतेतून येतो, विशेषतः त्याच्या वैविध्यपूर्ण नॉन-म्युच्युअल फंड (non-MF) विभागातून महत्त्वपूर्ण योगदानावर जोर दिला जातो.
### 3QFY26 कार्यप्रदर्शन आणि नफा मेट्रिक्स
आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीसाठी, CAMS ने 3.9 अब्ज रुपयांचे ऑपरेटिंग महसूल नोंदवले, जे बाजाराच्या अपेक्षांशी जुळणारे आहे. ही आकृती प्रामुख्याने त्याच्या मुख्य म्युच्युअल फंड (MF) महसुलात 3% वर्ष-दर-वर्ष वाढ आणि नॉन-MF व्यवसाय ऑपरेशन्समध्ये 24% च्या लक्षणीय वाढीमुळे प्रेरित झाली. FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांत, कंपनीचा महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत 5% वाढून 11.2 अब्ज रुपयांपर्यंत पोहोचला. एकूण ऑपरेटिंग खर्चात वर्ष-दर-वर्ष 7% वाढ झाली, जी 2.1 अब्ज रुपये झाली. कर्मचारी खर्चात 4% वाढ होऊन तो अंदाजे 1.2 अब्ज रुपये झाला, आणि इतर खर्चात 12% वाढ होऊन ते 868 दशलक्ष रुपये झाले. व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमुक्ती पूर्वीचा नफा (EBITDA) वर्ष-दर-वर्ष 4% वाढून 1.8 अब्ज रुपये झाला, ज्यामुळे EBITDA मार्जिन 45.9% राहिले, जे मागील वर्षीच्या तुलनेत किंचित कमी आहे (46.7%). नऊ महिन्यांच्या कालावधीसाठी, EBITDA मध्ये 2% वर्ष-दर-वर्ष वाढ होऊन एकूण 5 अब्ज रुपये झाले. कंपनीने 3.5 रुपये प्रति शेअर लाभांश देखील जाहीर केला आहे, ज्याची रेकॉर्ड तारीख 30 जानेवारी, 2026 आहे.
### बाजारातील स्थान आणि स्पर्धात्मक परिदृश्य
CAMS म्युच्युअल फंड रजिस्ट्रार आणि ट्रान्सफर एजन्सी क्षेत्रात लक्षणीय स्थान टिकवून आहे, MF विभागात अंदाजे 68% चा स्थिर बाजार हिस्सा राखला आहे. कंपनीने सप्टेंबर 2025 पर्यंत 52 लाख कोटी रुपयांपेक्षा जास्त व्यवस्थापित मालमत्ता (AUM) सेवा दिली. त्याच्या इक्विटी निव्वळ विक्रीतील बाजाराचा हिस्सा 65% वरून 69% पर्यंत सुधारला. या डोमेनमध्ये CDSL आणि KFin Technologies हे प्रमुख प्रतिस्पर्धक आहेत, तर PGIM, व्हॅल्यू रिसर्च आणि विविध वित्तीय तंत्रज्ञान कंपन्या देखील व्यापक वित्तीय सेवा परिसंस्थेत कार्यरत आहेत. भारतीय म्युच्युअल फंड उद्योग मजबूत वाढ अनुभवत आहे, जी SIPs मध्ये वाढ, किरकोळ गुंतवणूकदारांचा वाढता सहभाग आणि ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मच्या प्रसारामुळे चालविली जात आहे, जी आता बाजाराच्या 33% पेक्षा जास्त हिस्सा नियंत्रित करतात. 2019 ते 2025 या आर्थिक वर्षांदरम्यान डीमॅट खात्यांच्या संख्येत 32.3% CAGR ची लक्षणीय वाढ दिसून आली आहे, जी भांडवली बाजारातील अधिक सहभागाचे संकेत देते.
### मूल्यांकन आणि अलीकडील स्टॉक क्रिया
23 जानेवारी, 2026 पर्यंत, CAMS शेअर्स सुमारे 679.40 रुपयांवर व्यवहार करत होते, ज्याचे बाजार भांडवल 16.8 अब्ज रुपये ते 17.3 अब्ज रुपयांच्या दरम्यान होते. कंपनीचे P/E गुणोत्तर TTM आधारावर अंदाजे 35.8x ते 39.1x आहे, जे क्षेत्राच्या P/E (सुमारे 17.66) पेक्षा जास्त आहे. तथापि, CAMS मजबूत आर्थिक आरोग्य दर्शवते, ज्यामध्ये सुमारे 43-45% इक्विटीवरील परतावा (ROE) आहे आणि ते जवळजवळ कर्जमुक्त आहे. 5 डिसेंबर, 2025 रोजी, CAMS शेअर्समध्ये 41% ची लक्षणीय किंमत घट झाली, कारण ते 1:5 स्टॉक विभाजनानंतर एक्स-स्प्लिट ट्रेड करत होते. हा एक तांत्रिक समायोजन होता ज्याचा उद्देश तरलता आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांची उपलब्धता वाढवणे हा होता, मूलभूत बदलांना प्रतिबिंबित करणे नाही.
