Whalesbook
बजेटची चिंता बाजारात विक्रीला कारणीभूत
Union Budget 2026-27 च्या घोषणेला काही दिवस बाकी असताना, बाजारातील सहभागींनी रविवारी, १ फेब्रुवारी २०२६ रोजी झालेल्या विशेष ट्रेडिंग सत्रात अनेक प्रमुख शेअर ब्रोकिंग आणि वित्तीय सेवा कंपन्यांच्या शेअर्सची मोठ्या प्रमाणावर विक्री केली. नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजवर BSE Ltd. चे शेअर्स तब्बल 5.68% नी घसरून ₹2,638 पर्यंत खाली आले. Angel One Limited चे शेअर्स 4.8% घसरले, तर Nuvama Wealth Management आणि IIFL Capital Services मध्ये अनुक्रमे 3.03% आणि 2.9% ची घसरण नोंदवली गेली. बाजारातील ही प्रतिक्रिया संभाव्य कर धोरणांतील बदलांविषयीच्या चिंतांमुळे आहे. उद्योगातील तज्ञांनी Securities Transaction Tax (STT) मध्ये वाढ किंवा Long-Term Capital Gains (LTCG) टॅक्समध्ये बदल झाल्यास त्याचा परिणाम ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स आणि कंपन्यांच्या नफ्यावर होईल, अशी चिंता व्यक्त केली आहे. स्टेट बँक ऑफ इंडियाचे चेअरमन सी.एस. शेट्टी यांनी इक्विटी रिटर्न्स आणि बँक डिपॉझिट्स यांच्यातील टॅक्स पॅरिटी (tax parity) बाबत केलेल्या सूचनेमुळे बजेटपूर्वीची ही चिंता आणखी वाढली.
कंपन्यांचे फंडामेंटल्स आणि मार्केट व्हॅल्यू
फेब्रुवारी २०२६ च्या सुरुवातीला, या वित्तीय सेवा कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन्स (valuations) बाजारातील त्यांच्या स्थानानुसार वेगवेगळे आहेत. BSE Ltd., जी देशातील सर्वात जुनी स्टॉक एक्सचेंज आहे, तिचे मार्केट कॅप अंदाजे ₹1.10 ट्रिलियन आहे आणि trailing twelve-month (TTM) Price-to-Earnings (P/E) रेशो सुमारे 65x आहे, जे प्रीमियम व्हॅल्युएशन दर्शवते. Angel One Limited, एक अग्रगण्य रिटेल स्टॉक ब्रोकर, सुमारे ₹23,000 कोटी मार्केट कॅप आणि अंदाजे 27x TTM P/E रेशोसह कार्यरत आहे. Central Depository Services (India) Ltd. (CDSL), एक महत्त्वाची मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर संस्था, सुमारे ₹27,500 कोटी मार्केट कॅप आणि सुमारे 58x TTM P/E रेशोसह कार्यरत आहे. IIFL Capital Services, IIFL ग्रुपचा भाग, सुमारे ₹10,250 कोटी मार्केट कॅप आणि सुमारे 19x TTM P/E सह आहे. Nuvama Wealth Management, एक प्रमुख वेल्थ मॅनेजमेंट कंपनी, सुमारे ₹24,000 कोटी मार्केट कॅप आणि सुमारे 23.5x TTM P/E सह कार्यरत आहे.
नियामक आणि आर्थिक संदर्भ
Central Depository Services (India) Ltd. (CDSL) ने नुकतेच FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत ₹133 कोटींचा एकत्रित नेट प्रॉफिट नोंदवला, तर एकूण उत्पन्न ₹334 कोटी होते. कंपनीचे डिमॅट खात्यांमध्ये 80% मार्केट शेअर कायम आहे आणि Q3FY26 च्या अखेरीस तिचे Assets Under Custody (AUC) ₹84.8 ट्रिलियन पर्यंत वाढले. Angel One Limited ने Q3 FY26 निकालांमध्ये ₹269 कोटींचा नेट प्रॉफिट आणि ₹29.57 चा Earnings Per Share (EPS) नोंदवला.
Union Budget 2026-27 कडून काय अपेक्षा आहेत, यावर संपूर्ण आर्थिक संदर्भ अवलंबून आहे. व्यवहार खर्चावर परिणाम करू शकणाऱ्या कोणत्याही धोरणात्मक बदलांवर गुंतवणूकदार बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. भूतकाळात, STT मध्ये झालेल्या वाढीमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता पसरली होती, जसे की १ ऑक्टोबर २०२४ पासून F&O ट्रेड्सवरील STT वाढवण्यात आला होता, ज्यामुळे F&O ट्रेडर्सवरील कराचा बोजा वाढला. मागील कर बदलांमुळे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स कमी झाल्याचे अहवाल आहेत, ज्यामुळे हे स्पष्ट होते की जास्त व्यवहार खर्च उलट परिणाम करू शकतो. स्टेट बँक ऑफ इंडियाच्या चेअरमनच्या इक्विटी आणि बँक डिपॉझिट्समधील समान कर आकारणीच्या मागणीमुळे, इक्विटी टॅक्सेशन धोरणांचा आढावा घेण्याचे संकेत मिळत आहेत.
बाजारातील भावना आणि पुढील वाटचाल
सध्या बाजारात एक सावधगिरीचे वातावरण आहे, जे तात्काळ आर्थिक कामगिरीपेक्षा fiscal policy च्या घोषणेमुळे निर्माण झाले आहे. प्रमुख शेअर ब्रोकिंग आणि वित्तीय सेवा संस्थांमधील घसरण ही संभाव्य कर बदलांशी संबंधित जोखमींना थेट प्रतिसाद आहे. आगामी काळात या स्टॉक्सची कामगिरी STT आणि कॅपिटल गेन्स टॅक्सेशनवरील अंतिम बजेट प्रस्तावांवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असेल.