Whalesbook
'बिग बिझनेस ॲट बिग डिस्काउंट्स' - पण लगेच नाही!
Bernstein चे विश्लेषक Gautam Chhugani यांच्या मते, ऑक्टोबर 2025 च्या उच्चांकावरून क्रिप्टो सेक्टरमध्ये सुमारे 60% ची मोठी घसरण झाली आहे. यामुळे 'मोठ्या कंपन्या आता मोठ्या डिस्काउंटवर' (big businesses at big discounts) उपलब्ध असल्या तरी, भू-राजकीय तणाव आणि क्रिप्टोकरन्सीबद्दलच्या तात्पुरत्या नकारात्मक भावनांमुळे व्हॅल्युएशनमध्ये मोठी घट झाली आहे. फर्मच्या मते, नजीकच्या काळात बाजारातील ही कमजोरी कायम राहण्याची शक्यता आहे, जी पहिल्या तिमाहीच्या निकालांच्या हंगामापर्यंत (earnings season) टिकू शकते.
टार्गेट प्राईसमध्ये मोठी कपात
या पार्श्वभूमीवर, Bernstein ने Coinbase चे टार्गेट प्राईस $440 वरून $330 पर्यंत, Robinhood चे $160 वरून $130 पर्यंत आणि Figure चे $72 वरून $67 पर्यंत कमी केले आहेत. रिपोर्टनुसार, त्यावेळी Coinbase चे शेअर्स सुमारे $165.50, Robinhood चे $67.10 आणि Figure चे $31.14 वर व्यवहार करत होते. तरीही, या तिन्ही कंपन्यांना 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) रेटिंग कायम ठेवण्यात आली आहे.
व्हॅल्युएशन आणि आकडेवारीचा खेळ
सध्याच्या आकडेवारीनुसार, Coinbase चा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो 36.71, Robinhood चा 31.14 (मार्केट कॅप $59.51 बिलियन) आणि Figure चा P/E रेशो 108.13 आहे. याची तुलना अमेरिकेतील ग्राहक वित्त उद्योगाच्या सरासरी P/E रेशो 7.7x शी केल्यास, Figure चा P/E खूपच जास्त असल्याचे दिसते. Robinhood चा P/E 11.87 च्या आर्थिक सेवा क्षेत्राच्या सरासरीपेक्षाही जास्त आहे.
चिंताजनक आकडे आणि भविष्यातील आशा
Figure च्या Q4 2025 मधील प्रति शेअर कमाई (EPS) $0.06 होती, जी $0.15 च्या अंदाजापेक्षा खूपच कमी होती. शिवाय, Figure चे शेअर्स 95.22% ने वाढले आहेत. Coinbase च्या ट्रान्झॅक्शन महसुलात 19% घट झाली आहे, तर Robinhood च्या CFO Alesia J. Haas यांनी मोठी विक्री केली आहे. या चिंताजनक बाबी असूनही, Bernstein ने Bitcoin साठी वर्षाअखेरीस $150,000 चे टार्गेट दिले आहे आणि स्टेबलकॉइन्स (Stablecoins) व टोकनायझेशन (Tokenization) सारख्या नवीन क्षेत्रांमध्ये वाढीची अपेक्षा व्यक्त केली आहे.