Bank of Baroda: तंत्रज्ञानाचा मोठा डाव! नफ्यावरचा दबाव कमी करण्यासाठी नवी रणनीती

नफ्यावरच्या दबावाला कसे सामोरे जात आहे बँक?

सध्या बँकिंग क्षेत्रात नफा मार्जिन (Profit Margins) कमी होत असताना, बँक ऑफ बडोदा (Bank of Baroda) तंत्रज्ञान श्रेणीसुधारित करत आहे आणि नवीकरणीय ऊर्जा (Renewables) तसेच डेटा सेंटर्ससारख्या (Data Centers) विशेष कॉर्पोरेट क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित करत आहे. बँकेचे CEO देबदत्ता चंद (Debadatta Chand) यांनी सांगितले की, तंत्रज्ञानातील वाढ आणि हाय-ग्रोथ कॉर्पोरेट निश (High-Growth Corporate Niches) मध्ये विस्तार करणे, हे पारंपारिक सामर्थ्यापलीकडे एक धोरणात्मक पाऊल आहे.

तंत्रज्ञानात मोठी गुंतवणूक आणि नवीन ग्रोथ सेक्टर्सवर भर

बँक एका मोठ्या तंत्रज्ञान अपग्रेडवर काम करत आहे. यासाठी 250 पेक्षा जास्त प्रोफेशनल्सची नियुक्ती केली जाणार आहे आणि ऑपरेटिंग नफ्यातील किमान 10% ते 15% पर्यंत रक्कम तंत्रज्ञानावर खर्च केली जाईल. यामध्ये सायबर सुरक्षा (Cybersecurity) आणि ग्राहक सेवा सुधारणे समाविष्ट आहे, ज्यात बडोदासन टेक्नॉलॉजीज (BarodaSun Technologies - BSTL) इन-हाउस ऑपरेशन्समध्ये (In-house Operations) महत्त्वाची भूमिका बजावेल. त्याचबरोबर, बँक PSU (Public Sector Undertakings) कर्जाऐवजी नवीकरणीय ऊर्जा, डेटा सेंटर्स आणि R&D सारख्या उच्च वाढीची क्षमता असलेल्या क्षेत्रांना प्राधान्य देत आहे. सध्या कॉर्पोरेट कर्ज (Corporate Loan) पाइपलाइन सुमारे ₹50,000 कोटी आहे, ज्यापैकी ₹25,000 कोटी मंजूर झाले आहेत पण वाटप झालेले नाहीत आणि आणखी ₹25,000 कोटी प्रक्रियेत आहेत. बाजारातील आकडेवारीनुसार, हा शेअर 11 मे 2026 रोजी सुमारे ₹263-266 दरम्यान ट्रेड करत होता. मजबूत नफा असूनही, शेअरची कामगिरी साधारण राहिली आहे आणि तो 52-आठवड्यांच्या उच्चांकापेक्षा खाली ट्रेड करत आहे, ज्यामुळे क्रेडिट वाढीचा अंदाज जास्त असूनही गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरी दिसून येते.

नफा मार्जिनचा दबाव आणि प्रतिस्पर्धी चित्र

भारतीय बँकिंग क्षेत्रात घटत्या नेट इंटरेस्ट मार्जिनचा (Net Interest Margins - NIMs) सामना करावा लागत आहे. CEO चंद यांच्या मते, 3% NIMs ही एक 'लक्झरी' आहे, आणि सध्याचे मार्गदर्शन 2.75-2.95% च्या दरम्यान आहे, तर ग्लोबल बुक 1.25-1.5% वर कार्यरत आहे. याचा अर्थ ROA 1% पेक्षा जास्त ठेवण्यासाठी बँकेला इतर उत्पन्न (Other Income) आणि ग्राहक उत्पन्नावर (Customer Revenue) अधिक अवलंबून राहावे लागेल. प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत, बँक ऑफ बडोदाचे P/E गुणोत्तर (P/E Ratio) सुमारे 7.0x-7.2x आहे, ज्यामुळे तो व्हॅल्यू स्टॉक (Value Stock) ठरतो. स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) 11.2x वर, तर HDFC बँक आणि ICICI बँक 15.8x-16.8x वर ट्रेड करत आहेत. ₹1.36 ट्रिलियन चे मार्केट कॅप SBI च्या ₹9 ट्रिलियन किंवा HDFC बँकेच्या ₹12 ट्रिलियन पेक्षा खूपच कमी आहे. HDFC च्या तुलनेत क्रेडिट डिपॉझिट रेशो (Credit Deposit Ratio) वाढ चांगली आहे आणि बँकेला व्याजातून जास्त उत्पन्न मिळते, तरीही ICICI बँक मुख्य कर्ज देण्याव्यतिरिक्त इतर स्त्रोतांकडून उत्पन्न मिळविण्यात आघाडीवर आहे. 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत एकूण बँकिंग क्षेत्रात 11-13% क्रेडिट वाढीचा अंदाज आहे, ज्यात रिटेल आणि SMEs चा मोठा वाटा असेल. मात्र, भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि AI एकत्रीकरणासारखी आव्हाने आहेत. ऐतिहासिकदृष्ट्या, बँक ऑफ बडोदाचे P/E गुणोत्तर मार्च 2021 मधील 13.9x च्या उच्चांकावरून मार्च 2025 मध्ये 5.8x च्या नीचांकावर आले आहे, जे संभाव्य बाजारातील पुनर्मूल्यांकनाचे संकेत देते.

विश्लेषकांची चिंता आणि धोके

FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत मजबूत नफा नोंदवूनही, विश्लेषक महत्त्वपूर्ण धोक्यांकडे लक्ष वेधत आहेत. वाढलेल्या डिपॉझिट खर्चांमुळे (Deposit Costs) नेट इंटरेस्ट मार्जिनवर (NIMs) दबाव येत आहे, जो डिसेंबर 2025 मध्ये 38.45% पर्यंत घसरलेल्या CASA रेशोमुळे (CASA Ratio) आणखी वाढला आहे. व्यवस्थापन FY27 साठी NIMs 2.75-2.95% पर्यंत राहण्याचा अंदाज वर्तवत असले तरी, काही विश्लेषकांना लिक्विडिटी समस्या (Liquidity Issues) आणि फंडिंग कॉस्ट (Funding Costs) कमी करण्याचे मर्यादित मार्ग यामुळे भविष्यातील मार्जिन कठीण होण्याची चिंता आहे. बँक ऑफ बडोदाकडे अंदाजे ₹8,49,004 कोटी इतके आकस्मिक दायित्व (Contingent Liabilities) आहे आणि कमी इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (Interest Coverage Ratio) आहे, ज्यामुळे आर्थिक मंदीच्या काळात जोखीम वाढू शकते. त्याचे व्हॅल्युएशन स्वस्त वाटत असले तरी, ऐतिहासिकदृष्ट्या ते घसरले आहे, ज्यामुळे आणखी खाली जाण्याची शक्यता आहे. मॉर्गन स्टॅन्लीने (Morgan Stanley) ₹225 च्या टार्गेट प्राईससह 'अंडरवेट' (Underweight) रेटिंग देऊन सुरुवात केली आहे, कारण मुख्य महसुलावर दबाव आणि तरतुदींऐवजी (Provisions) ऑपरेशन्समधून वाढलेला नफा हे कारण दिले आहे. SBI आणि HDFC बँकेसारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत बँकेचा लहान आकारही स्पर्धात्मक पर्यायांना मर्यादित करू शकतो.

दृष्टिकोन आणि बँकेची रणनीती

विश्लेषकांचे मत संमिश्र असून, सामान्यतः 'बाय' (Buy) किंवा 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) रेटिंग आहे. विश्लेषकांनी सरासरी किंमत लक्ष्य (Average Price Targets) ₹310 ते ₹333.76 पर्यंत ठेवले आहे, जे 17-23% पर्यंत संभाव्य वाढ दर्शवते. तथापि, काही ब्रोकरेजने अलीकडेच त्यांची लक्ष्ये कमी केली आहेत, ज्यात BofA सिक्युरिटीज (₹280) आणि HSBC (₹230) यांचा समावेश आहे. बँक ऑफ बडोदा व्यवस्थापन FY27 साठी 12% ते 14% कर्ज वाढीचा अंदाज वर्तवत आहे आणि ROA 1% पेक्षा जास्त ठेवण्याचे उद्दिष्ट आहे. बँक FY28 पर्यंत सुमारे ₹8,500 कोटी इक्विटी भांडवल (Equity Capital) उभारण्याचाही विचार करत आहे. एकूणच, बँक धोरणात्मक गुंतवणूक आणि केंद्रित वाढीसह कठीण मार्जिन वातावरणाचा सामना करत असल्याचे दिसते, तर गुंतवणूकदार या जोखमींच्या तुलनेत त्याचे मूल्य तपासत आहेत.