Whalesbook
धोरणात्मक विक्रीची तयारी?
मिळालेल्या माहितीनुसार, बंधन बँकेचे प्रमोटर्स, ज्यांच्याकडे बँकेची 39.74% हिस्सेदारी आहे, ते बँकेतील आपले नियंत्रण विकण्यासाठी (Divesting Control) एका इन्व्हेस्टमेंट बँकेशी संपर्क साधत आहेत. या संभाव्य विक्रीमुळे बँकिंग क्षेत्रातील मोठे खेळाडू (Strategic Players) आणि प्रायव्हेट इक्विटी (PE) गुंतवणूकदार आकर्षित होऊ शकतात. विशेषतः पूर्व भारतात बँकेचा मोठा डिपॉझिट बेस आणि प्रायोरिटी सेक्टर लेंडिंग (PSL) पोर्टफोलिओ महत्त्वाचा ठरू शकतो.
तिमाहीचे आकडे आणि बाजारातील अस्थिरता
या सगळ्या घडामोडी अशा वेळी होत आहेत जेव्हा बँकेने Q3FY26 मध्ये निव्वळ नफ्यात (Net Profit) 84% ची तिमाही-दर-तिमाही (Quarter-on-Quarter) वाढ नोंदवत ₹111.87 कोटी नफा कमावला आहे. तसेच, बँकेचा ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट (Gross NPA) रेशो 3.33% पर्यंत खाली आला आहे. मात्र, असे असूनही शेअरमध्ये चढ-उतार दिसून आले आहेत. 9 मार्च 2026 रोजी शेअरची किंमत ₹175.20 पर्यंत घसरली होती, तर दिवसाची उच्चांकी पातळी ₹178.00 होती. सरासरी दैनिक ट्रेडिंग व्हॉल्यूम सुमारे 8.3 दशलक्ष शेअर्स आहे.
मायक्रोफायनान्स क्षेत्रातील बदल
सध्या मायक्रोफायनान्स (Microfinance) क्षेत्रात एक महत्त्वाचा बदल घडताना दिसत आहे, जिथे वाढीसोबतच जोखीम व्यवस्थापनावरही (Risk Management) लक्ष केंद्रित केले जात आहे. डिजिटलचा वापर वाढत असला तरी, ग्रुप लेंडिंगकडून (Group Lending) वैयक्तिक जबाबदारीकडे (Individual Responsibility) कल वाढत आहे. मात्र, पोर्टफोलिओ ॲट रिस्क (Portfolio at Risk - PAR) 180+ दिवसांचा इंडिकेटर 12.6% (मार्च 2025) वरून 14.9% (जून 2025) पर्यंत वाढलेला दिसतो.
बंधन बँकेचा CASA रेशो डिसेंबर 2025 मध्ये 27.26% पर्यंत घसरला आहे, जो एका वर्षापूर्वी 31.73% होता. यामुळे डिपॉझिट मिश्रणात (Deposit Mix) बदल दिसून येतो, जरी रिटेल डिपॉझिट्स (Retail Deposits) 17.2% ने वाढले आहेत. भारतीय वित्तीय क्षेत्रात 2025 मध्ये 8 अब्ज डॉलर्सचे विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (M&A) व्यवहार झाले आहेत. या पार्श्वभूमीवर, बंधन बँकेच्या विक्रीचा विचार अधिक जोर धरू शकतो.
व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मतभेद
सध्या मार्च 2026 पर्यंत, बंधन बँकेचा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो 29.3 ते 29.6 च्या दरम्यान आहे, जो काही ग्रोथ-ओरिएंटेड स्मॉल फायनान्स बँकांच्या तुलनेत मध्यम व्हॅल्युएशन दर्शवतो. तुलनेसाठी, AU स्मॉल फायनान्स बँकेचे मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे ₹71,146 कोटी आहे, तर HDFC बँकेचे मार्केट कॅप ₹13.5 लाख कोटी पेक्षा जास्त आहे.
ॲनालिस्ट्समध्ये (Analysts) मतभेद आहेत. जेफरीज (Jefferies) सारख्या काही ब्रोकरेजने ₹175 च्या टार्गेट प्राईससह 'बाय' (Buy) रेटिंग कायम ठेवली आहे, तर ॲम्बिट कॅपिटल (Ambit Capital) सारख्यांनी ₹130 च्या टार्गेटसह 'सेल' (Sell) रेटिंग दिली आहे. मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) यांनी ₹175 च्या टार्गेटसह 'न्यूट्रल' (Neutral) भूमिका घेतली आहे.
संभाव्य धोके
सकारात्मक बाजाराबरोबरच काही धोकेही आहेत. एप्रिल 2024 मध्ये संस्थापक MD आणि CEO च्या जाण्याने नेतृत्वातील बदलांबद्दल अनिश्चितता निर्माण झाली होती. तसेच, घसरणारा CASA रेशो स्पर्धेच्या युगात फंडिंग कॉस्ट (Funding Cost) व्यवस्थापित करण्यासाठी एक आव्हान ठरू शकतो.
जरी बंधन बँकेचा NPA रेशो सुधारला असला तरी, संपूर्ण मायक्रोफायनान्स क्षेत्रात डिफॉल्टची (Delinquency) शक्यता वाढलेली दिसत आहे. मार्केट्सएमोजो (MarketsMOJO) ने जानेवारी 2026 मध्ये स्टॉक 'सेल' (Sell) रेटिंगवर डाऊनग्रेड केला होता, पण फेब्रुवारी 2026 मध्ये सुधारित तांत्रिक (Technicals) आणि व्हॅल्युएशनमुळे तो 'होल्ड' (Hold) रेटिंगवर आणला. स्टॉकची ₹134.25 ते ₹192.48 ची 52-आठवड्यांची श्रेणी (Range) ऐतिहासिक अस्थिरता दर्शवते.
RBI ने SBI म्युच्युअल फंडाला 9.99% पर्यंत हिस्सेदारी विकत घेण्यास परवानगी दिल्याने, बँकिंग क्षेत्रातील मालकी हक्कांवरील (Ownership Structures) नियामक लक्ष अधोरेखित होते.