Whalesbook
📉 तिमाहीचे आकडे काय सांगतात?
Bajaj Housing Finance Limited ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) आपली दमदार कामगिरी कायम ठेवली आहे. कंपनीच्या मॅनेजमेंटखालील मालमत्तेत (AUM) मागील वर्षाच्या तुलनेत लक्षणीय 23% ची वाढ झाली असून, ती आता ₹1.33 लाख कोटी इतकी झाली आहे. या वाढीमागे 32% ने वाढलेले कर्ज वितरण (Loan Disbursements) हे प्रमुख कारण आहे.
कंपनीचा करानंतरचा नफा (PAT) देखील 21% नी वाढून ₹665 कोटी वर पोहोचला आहे. कंपनीने मालमत्तेची गुणवत्ता (Asset Quality) उत्तम राखली असून, ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (GNPA) केवळ 27 बेसिस पॉइंट्स आणि नेट नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (NNPA) 11 बेसिस पॉइंट्स इतके कमी आहेत.
कार्यक्षमतेतही सुधारणा दिसून आली, जिथे नेट टोटल इन्कम (NTI) च्या तुलनेत ऑपरेटिंग एक्सपेंसेस (OPEX) 19% राहिले. कर्जाचा खर्च (Cost of Funds) मागील वर्षाच्या तुलनेत 50 बेसिस पॉइंट्स नी कमी होऊन 7.3% वर आला आहे. मात्र, पोर्टफोलिओ यील्ड्स कमी झाल्यामुळे ग्रॉस स्प्रेड्समध्ये 12 बेसिस पॉइंट्स ची घट होऊन ते 1.8% झाले आहेत. नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIM) मात्र 4% वर स्थिर राहिले आहेत.
🚩 धोके आणि भविष्यातील दिशा
कंपनीच्या टियर-1 कॅपिटलमध्ये (Tier-1 Capital) घट दिसून आली. व्यवस्थापनाने स्पष्ट केले की, नवीन RBI मार्गदर्शक तत्त्वांनुसार होम लोन आणि कन्स्ट्रक्शन फायनान्ससाठी केलेल्या प्रोव्हिजनिंगमुळे (Provisioning) ही घट झाली आहे. तरीही, कंपनी आपल्या भांडवली पर्याप्ततेबाबत (Capital Adequacy) आणि एकूण नफ्याच्या दृष्टिकोनाबाबत (Profitability Outlook) सकारात्मक आहे.
कंपनी आपल्या 'संभव लोन्स' (Sambhav Loans) सेगमेंटमध्ये वेगाने विस्तार करण्याच्या तयारीत आहे, ज्यामध्ये जवळपास प्राइम (Near Prime) आणि अफोर्डेबल हाऊसिंग फायनान्सचा समावेश आहे. पुढील 12 ते 15 महिन्यांत या सेगमेंटमधील मासिक कर्ज वितरणाचे प्रमाण दुप्पट करून ₹600 कोटी पेक्षा जास्त करण्याचे उद्दिष्ट आहे. सध्या या सेगमेंटची AUM ₹5,000 कोटी पेक्षा जास्त आहे.
प्राइम हाऊसिंग लोन सेगमेंटमध्ये स्पर्धेची तीव्रता (Competitive Intensity) कायम आहे. व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे की बाजारपेठ सामान्य झाल्यास पुढील वर्षात कर्जाच्या खर्चात 25-30 बेसिस पॉइंट्स ची घट होऊ शकते. कंपनीने मध्यम मुदतीसाठी (3-4 वर्षे) कॉस्ट-टू-इन्कम रेशो (Cost-to-Income Ratio) 14-15% ठेवण्याचे लक्ष्य ठेवले आहे. AUM वाढीच्या गतीनुसार, प्रॉडेंशियल कॅपिटल (PBC) निकषांचे व्यवस्थापन करण्यासाठी लोन असाइनमेंटसारख्या (Loan Assignments) धोरणांचा वापर सुरू ठेवला जाऊ शकतो. पुढील 3-4 वर्षांसाठी मध्यम-मुदतीचा ग्रोथ गाईडन्स 24-26% अपेक्षित आहे, जो व्याजदर स्थिरीकरण आणि ग्राहक गळती (Attrition) कमी होण्यावर अवलंबून असेल.