Whalesbook
शेअर बाजारात घसरण सुरू असताना, बजाज फायनान्सच्या (Bajaj Finance) शेअरमध्ये मात्र 4.3% ची जोरदार तेजी दिसून आली. कंपनीने आर्थिक वर्ष २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4FY26) आकडे जाहीर केले, ज्याने गुंतवणूकदारांना खुश केले. कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) ₹5,553 कोटी इतका राहिला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 22% जास्त आहे. एकूण रेव्हेन्यू (Revenue) ₹21,606.50 कोटी इतका नोंदवला गेला.
सर्वात लक्षवेधी बाब म्हणजे, कंपनीची मालमत्ता व्यवस्थापन (Assets Under Management - AUM) ₹5.09 लाख कोटी या विक्रमी पातळीवर पोहोचली, जी मागील वर्षीपेक्षा 22% नी वाढली आहे. नवीन कर्ज वितरणातही (Loan Disbursals) 20% ची वाढ होऊन 1.289 कोटी नवीन कर्ज बुक करण्यात आले. कंपनीच्या संचालक मंडळाने प्रति शेअर ₹6 चा अंतिम डिव्हिडंड (Final Dividend) देण्याची शिफारस केली आहे.
३० एप्रिल २०२६ रोजी बजाज फायनान्सचे शेअर्स ₹970.1 पर्यंत पोहोचले, तर त्याच वेळी सेन्सेक्स (BSE Sensex) 1.12% ने घसरला होता. यावरून कंपनीच्या निकालांची बाजारावर झालेली सकारात्मक छाप स्पष्टपणे दिसून येते.
सध्या बजाज फायनान्सचा शेअर प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 29.9x ते 31.9x च्या दरम्यान आहे. हा दर भारतीय ग्राहक वित्त उद्योगाच्या सरासरी 20x आणि इतर मोठ्या प्रतिस्पर्धकांच्या सरासरी 23.8x पेक्षा जास्त आहे. मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) आणि जेएम फायनान्शियल (JM Financial) सारख्या ब्रोकरेज हाऊसेसनी आपले टार्गेट प्राईस अनुक्रमे ₹1,000 आणि ₹1,080 पर्यंत वाढवले असले तरी, ते या प्रीमियम व्हॅल्युएशनची (Valuation) नोंद घेतात.
मात्र, काही विश्लेषकांनी सावधगिरीचा इशारा दिला आहे. मोतीलाल ओसवाल यांच्या मते, नजीकच्या काळात नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मध्ये घट होण्याची शक्यता आहे. मॅक्वेरी (Macquarie) आणि बर्नस्टाईन (Bernstein) सारख्या ब्रोकरेजने 'अंडरपरफॉर्म' (Underperform) रेटिंग कायम ठेवली आहे. त्यांना वाटते की कंपनीची FY27 ची ग्रोथ आणि रिटर्नची उद्दिष्ट्ये खूप जास्त महत्त्वाकांक्षी असू शकतात.
कंपनीच्या एकूण नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (Gross NPAs) मध्ये थोडी वाढ होऊन ते 1.01% झाले आहे, जे मागील वर्षी 0.96% होते. ही वाढ चिंताजनक नसली तरी, विशेषतः MSME विभागातील मालमत्ता गुणवत्तेच्या (Asset Quality) चिंता लक्षात घेता, यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.
याशिवाय, कंपनीमध्ये नेतृत्वातील बदलही (Leadership Transition) अपेक्षित आहे. राजीव बजाज (Rajiv Bajaj) पुढील वार्षिक सर्वसाधारण सभेत (AGM) बोर्डातून पायउतार होणार आहेत. हा एक पूर्वनियोजित बदल असला तरी, कंपनी कृत्रिम बुद्धिमत्तेत (AI) गुंतवणूक करून आपले कामकाज अधिक सुलभ करण्यास वचनबद्ध आहे.
NBFC क्षेत्रासाठी, FY26 मध्ये रिटेल आणि MSME मागणीमुळे 15-17% ची AUM वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, कर्जाचे वाढते दर हे एक आव्हान ठरू शकते. बजाज फायनान्सच्या निकालांनंतर, ब्रोकरेज फर्म्सनी आपले लक्ष्य (Target Price) बदलले आहेत. जेएम फायनान्शियलने ₹1,080 च्या लक्ष्यासह 'बाय' (Buy) रेटिंग दिली आहे, तर मोतीलाल ओसवालने ₹1,000 च्या लक्ष्यासह 'न्यूट्रल' (Neutral) स्टान्स ठेवला आहे. एम्के ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिसेस (Emkay Global Financial Services) ने 'रिड्यूस' (Reduce) रेटिंग देऊनही लक्ष्य ₹950 पर्यंत वाढवले आहे, मात्र क्रेडिट कॉस्ट ट्रेंड्सवर (Credit Cost Trends) लक्ष ठेवण्यास सांगितले आहे. कंपनीने FY27 साठी क्रेडिट कॉस्ट गाइडन्स 1.45-1.6% पर्यंत सुधारित केले आहे.