Whalesbook
निकालांमागील कारणं: प्रोव्हिजन्समध्ये घट आणि NII मध्ये वाढ
या तिमाहीत Bajaj Finance च्या नफ्यात लक्षणीय वाढ होण्यामागे क्रेडिट कॉस्ट (Credit Cost) आणि प्रोव्हिजन्समध्ये (Provisions) आलेली मोठी घट हे मुख्य कारण ठरले. कंपनीचा प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) वर्षागणिक 22% नी वाढून ₹5,553 कोटींवर पोहोचला. त्याचबरोबर, नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII) मध्ये 20% ची वाढ झाली. वर्षागणिक 22% नी वाढलेला AUM आता ₹5.09 लाख कोटींवर पोहोचला आहे.
क्रेडिट कॉस्ट आणि प्रोव्हिजन्स
या निकालांचे खास वैशिष्ट्य म्हणजे क्रेडिट कॉस्टमध्ये (Credit Cost) झालेली मोठी घट. तिमाही आधारावर क्रेडिट कॉस्ट 1.65% पर्यंत खाली आली, जी मागील वर्षी 2.17% होती. या सुधारणेमुळे कंपनीला 4.1% चा रिटर्न ऑन असेट (RoA) आणि 20% चा रिटर्न ऑन इक्विटी (RoE) मिळवता आला. स्टेज 2 आणि स्टेज 3 मालमत्तेतील सुधारणांमुळे प्रोव्हिजनिंगची गरज कमी झाली. कंपनीने ऑटो फायनान्स (Auto Finance) व्यवसायातून बाहेर पडण्याचा आणि MSME पोर्टफोलिओमध्ये सावधगिरी बाळगण्याचा निर्णय घेतला, ज्यामुळे मालमत्तेची गुणवत्ता सुधारली.
पोर्टफोलिओतील बदल आणि वाढ
Q4 FY26 मध्ये मॉर्टगेजेस (Mortgages), ग्राहक B2C (Consumer B2C), रुरल B2C (Rural B2C) आणि गोल्ड लोन्स (Gold Loans) या सेगमेंटमध्ये AUM ची वाढ प्रामुख्याने झाली. गोल्ड लोन्समध्ये 115% ची जबरदस्त वाढ दिसली आणि FY27 अखेरपर्यंत ते एकूण AUM च्या 5% पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. कंपनीने Q4 मध्ये 138 नवीन गोल्ड लोन शाखा उघडल्या आहेत. दुसरीकडे, ऑटो फायनान्स व्यवसायातील AUM 60% नी कमी झाला आहे. AI (Artificial Intelligence) मध्ये गुंतवणूक वाढवली जात असून, FY27 मध्ये 600 हून अधिक AI एजंट्स तैनात करण्याची योजना आहे.
सेक्टर्ससमोरील आव्हाने आणि व्हॅल्युएशन
Bajaj Finance च्या मजबूत निकालांनंतरही, संपूर्ण NBFC (Non-Banking Financial Company) सेक्टर काही आव्हानांना सामोरे जात आहे. वाढत्या फंडिंग कॉस्ट्स (Funding Costs) आणि नियामक सूचनांमुळे इंटरेस्ट मार्जिनवर (NIMs) दबाव येऊ शकतो. Bajaj Finance चे NIM तिमाही-दर-तिमाही 9 बेसिस पॉइंट्सनी घसरून 9.5% झाले आहे. कंपनीचे P/E रेशो 30-34x च्या आसपास आहे, जे सेक्टरमधील चिंतेच्या पार्श्वभूमीवर आणि ऐतिहासिक सरासरी 43.19x पेक्षा कमी आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील योजना
बहुतेक विश्लेषक Bajaj Finance च्या भविष्याबद्दल सकारात्मक आहेत. ब्लूमबर्गच्या अंदाजानुसार, एका वर्षासाठी सरासरी टार्गेट प्राईस ₹1,052.17 आहे, तर काही टार्गेट प्राईस ₹1,000 ते ₹1,210 पर्यंत आहेत. FY27 साठी, कंपनी 22-24% AUM वाढ, NIM मध्ये किरकोळ घट, कॉस्ट-टू-इन्कम रेशोमध्ये 25-40 बेसिस पॉइंट्सची सुधारणा आणि क्रेडिट कॉस्ट 1.45-1.60% च्या दरम्यान राहण्याचा अंदाज आहे. FY27 मध्ये 1.5 ते 1.7 कोटी नवीन ग्राहक जोडण्याचे कंपनीचे लक्ष्य आहे.