Whalesbook
Bajaj Finance चे दमदार आर्थिक निकाल
Bajaj Finance ने आर्थिक वर्ष २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) उत्कृष्ट कामगिरी करत 22% ची वार्षिक वाढ नोंदवली आहे. कंपनीचा एकत्रित निव्वळ नफा (consolidated net profit) ₹5,464 कोटी पर्यंत पोहोचला आहे. मागील वर्षी हा आकडा ₹4,479 कोटी होता. कंपनीचा ऑपरेशनल रेव्हेन्यू (Revenue from operations) 18% ने वाढून ₹21,605 कोटी झाला. कर्ज देणाऱ्या कंपन्यांसाठी महत्त्वाचा असलेला नेट इंटरेस्ट इन्कम (Net Interest Income) 20% च्या मोठ्या वाढीसह ₹11,781 कोटी राहिला. तसेच, मॅनेजमेंट अंतर्गत असलेल्या मालमत्तेत (Assets under management - AUM) 22% ची वाढ होऊन ती ₹5,09,975 कोटी झाली आहे. कंपनीची एसेट क्वालिटी (asset quality) देखील मजबूत असून नेट NPA (Net NPAs) केवळ 0.41% वर आहे. कंपनीने FY26 साठी शेअरमागे ₹6 चा अंतिम लाभांश (final dividend) जाहीर केला आहे.
राजीव बजाज बोर्डातून बाहेर, व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह?
या आर्थिक यशासोबतच, कंपनीतील एका मोठ्या बदलाचीही बातमी आहे. नॉन-एक्झिक्युटिव्ह डायरेक्टर (Non-executive Director) राजीव बजाज यांनी कंपनीला कळवले आहे की ते ३० जुलै २०२६ रोजी होणाऱ्या वार्षिक सर्वसाधारण सभेत (AGM) पुन्हा निवडणुकीसाठी उभे राहणार नाहीत. या निर्गुंतवणुकीमुळे (exit) Bajaj Finance च्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर (premium valuation) गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे. सध्या, कंपनीचा P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) 31.5 ते 32.3 च्या दरम्यान आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरी 21.52 पेक्षा खूप जास्त आहे. HDFC Bank (P/E ~16-19) आणि ICICI Bank (P/E ~17-18%) सारख्या मोठ्या बँकांच्या तुलनेतही हा P/E जास्त आहे. त्यामुळे, या बदलाचा कंपनीच्या भविष्यातील रणनीतीवर काय परिणाम होईल, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.
NBFC क्षेत्रापुढील आव्हाने
सध्या NBFC क्षेत्र अनेक नियामक बदलांना (regulatory frameworks) आणि वाढत्या निधी खर्चाला (funding costs) सामोरे जात आहे. या trimestre मध्ये मजबूत ग्राहक मागणी आणि वाहन व मायक्रोफायनान्स क्षेत्रातील सुधारणांमुळे चांगली कामगिरी झाली असली, तरी वाढत्या खर्चाचा Net Interest Margins (NIMs) वर दबाव येत आहे. RBI (Reserve Bank of India) कडून सुरू असलेल्या नवीन नियमांमुळे आणि वर्गीकरणामुळे (classification norms) कंपन्यांना त्यांची कार्यपद्धती बदलावी लागत आहे. असे असले तरी, NBFCs द्वारे पुरवल्या जाणाऱ्या पतपुरवठ्यामुळे (credit provision) 2026 आर्थिक वर्षात सिक्युरिटायझेशन मार्केट (securitisation market) ₹2.55 लाख कोटी च्या विक्रमी उच्चांकावर पोहोचले आहे.
भविष्यातील वाटचाल आणि विश्लेषकांचे मत
राजीव बजाज यांच्या बोर्डातील निर्गुंतवणुकीमुळे, Bajaj Finance च्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर अधिक लक्ष केंद्रित केले जात आहे. कंपनीचे आर्थिक निकाल मजबूत असले तरी, एका प्रमुख व्यक्तीच्या निवृत्तीमुळे भविष्यातील धोरणे आणि प्रशासनाबद्दल (governance) अनिश्चितता निर्माण होऊ शकते. वाढत्या निधी खर्चाच्या पार्श्वभूमीवर मार्जिन दाबणे (margin compression) आणि एसेट क्वालिटी (asset quality) सांभाळणे हे FY27 साठी महत्त्वाचे ठरेल. मात्र, बहुतांश विश्लेषकांचा कल सकारात्मक असून, त्यांनी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे. सरासरी १२ महिन्यांसाठी टार्गेट प्राईस (target price) ₹1,047 ते ₹1,090 च्या दरम्यान आहे, जी 13-18% ची संभाव्य वाढ दर्शवते.