बजाज फायनान्स: नेतृत्व बदलणार, कमाईत थोडी घट पण शेअरमध्ये तेजी! 'हा' मोठा टप्पा पार!

नेतृत्व बदल आणि बाजाराची प्रतिक्रिया

Bajaj Finance मध्ये एका महत्त्वाच्या नेतृत्त्व बदलाची तयारी सुरू आहे. राजीव बजाज हे 30 जुलै 2026 रोजी होणाऱ्या वार्षिक सर्वसाधारण सभेत (AGM) नॉन-एक्झिक्युटिव्ह डायरेक्टर म्हणून पुन्हा निवडणूक मागणार नाहीत. नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) मंडळानं त्यांची ही विनंती स्वीकारली असून त्यांच्या सेवेबद्दल आभार मानले आहेत.

कंपनीने मार्च तिमाहीसाठी ₹5,465 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) जाहीर केला, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत 22% अधिक आहे. मात्र, नेट इंटरेस्ट इन्कम (Net Interest Income) 20% नी वाढून ₹11,781 कोटी झाला, जो विश्लेषकांच्या अंदाजित आकड्यांपेक्षा थोडा कमी होता. तरीही, निकाल जाहीर झालेल्या दिवशी Bajaj Finance चे शेअर्स NSE वर 0.69% नी वाढून ₹930.00 वर बंद झाले. हा किरकोळ वाढ दर्शवते की बाजाराने नेतृत्त्व बदल आणि तिमाही निकालातील किंचित त्रुटी या दोन्ही गोष्टी मोठ्या प्रमाणात स्वीकारल्या आहेत. गेल्या महिन्यात या शेअरमध्ये 17% ची चांगली वाढ दिसून आली आहे.

आर्थिक कामगिरी आणि AUM चे यश

या तिमाहीत Bajaj Finance ने एक महत्त्वपूर्ण कामगिरी करत व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (AUM) ₹5 लाख कोटी च्या पुढे नेली आहे. NBFC क्षेत्राची FY26 मध्ये 12-18% वाढ अपेक्षित असताना, हा आकडा कंपनीच्या वाढत्या ग्राहकवर्गासाठी एक सकारात्मक चिन्ह आहे. तथापि, नेट इंटरेस्ट इन्कममधील किंचित कमतरता महसूल निर्मितीमध्ये किंवा वाढत्या खर्चांमध्ये संभाव्य आव्हाने दर्शवते. NBFC क्षेत्राला सतत नवनवीन कल्पना आणि स्पर्धात्मक राहण्याची गरज आहे.

व्हॅल्युएशन आणि तुलना

सध्या Bajaj Finance चा शेअर प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो मागील 12 महिन्यांच्या आकडेवारीनुसार अंदाजे 31.8x ते 34.01x आहे. हा P/E रेशो HDFC Bank (सुमारे 15.8x) आणि ICICI Bank (सुमारे 18.4x) सारख्या पारंपारिक बँकांपेक्षा खूप जास्त आहे. NBFC सहकाऱ्यांमध्ये, Cholamandalam Investment and Finance Company सुमारे 27x आणि Shriram Finance सुमारे 22.4x वर ट्रेड करत आहेत. या प्रीमियम व्हॅल्युएशनमुळे गुंतवणूकदारांना भविष्यात मजबूत वाढीची अपेक्षा आहे, जी Bajaj Finance ला पूर्ण करावी लागेल. भारतीय ग्राहक वित्त (Consumer Finance) उद्योगाची सरासरी 20x P/E असताना, Bajaj Finance चा 31.8x P/E लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.

भागधारकांना परतावा आणि धोरणात्मक विक्री

FY26 साठी, बोर्डाने प्रति शेअर ₹6 अंतिम लाभांश (Final Dividend) शिफारस केली आहे. यात Bajaj Housing Finance चे शेअर्स विकून मिळालेल्या नफ्यातून ₹0.60 विशेष लाभांशाचाही समावेश आहे. भागधारकांच्या मंजुरीनंतर, हा लाभांश अंदाजे 3 ऑगस्ट 2026 पर्यंत दिला जाईल. नियामक सार्वजनिक शेअरहोल्डिंग आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी Bajaj Finance ची Bajaj Housing Finance मधील 2% स्टेक विक्री करण्याची योजना आहे. सध्या लाभांश उत्पन्न (Dividend Yield) सुमारे 0.6% आहे. FY26 साठी शिफारस केलेला लाभांश जुलै 2019 पासूनच्या सर्वात कमी लाभांशापेक्षा कमी आहे, हे वाढीसाठी भांडवल टिकवून ठेवण्याची किंवा बॅलन्स शीट मजबूत करण्याची रणनीती दर्शवू शकते.

महत्त्वाचे धोके आणि पुढील दिशा

मजबूत AUM वाढ आणि भूतकाळातील उत्कृष्ट कामगिरी असूनही, Bajaj Finance समोर आव्हाने आहेत. 30x पेक्षा जास्त असलेला प्रीमियम P/E रेशो भविष्यातील निकालांसाठी उच्च अपेक्षा ठेवतो. NBFC क्षेत्रात तीव्र स्पर्धा आहे, जिथे बँका आणि इतर NBFCs ग्राहक आणि MSME कर्ज व्यवसायात सक्रिय आहेत. यासाठी Bajaj Finance ला सतत नवनवीन कल्पना आणि कार्यक्षमतेची गरज आहे. विश्लेषकांचे सामान्यतः 'Buy' रेटिंग असून सरासरी 12 महिन्यांची प्राइस टार्गेट ₹1,047.17 आहे. तथापि, राजीव बजाज यांच्याशिवाय नवीन नेतृत्त्वाची धोरणे राबवण्याची क्षमता महत्त्वाची ठरेल. काही कर्ज विभागांमधील मालमत्ता गुणवत्ता आणि क्रेडिट कॉस्टबद्दलच्या मागील चिंतांवर सतत लक्ष देणे आवश्यक आहे. Bajaj Housing Finance मधील नियोजित स्टेक विक्री, जरी नियामक आवश्यकतांमुळे असली तरी, Bajaj Finance चा एका महत्त्वाच्या व्यवसागावरील प्रभाव कमी करते.