Whalesbook
बँकिंग क्षेत्राकडे वाढला सकारात्मक कल
Q4FY26 चे निकाल लागल्यानंतर Axis Securities भारतीय बँकिंग आणि फायनान्शियल कंपन्यांबाबत अधिक आशावादी झाली आहे. सुधारलेली asset quality, कमी होत जाणारे credit costs आणि मागणीतील स्थिरता हे घटक FY28 पर्यंत earnings growth ला चालना देतील, असा कंपनीचा अंदाज आहे.
गेल्या तिमाहीत बँकांनी चांगली credit growth नोंदवली आहे. खासगी बँकांसाठी हा growth दर सरासरी 13-16% राहिला, तर सरकारी बँकांसाठी तो 14% पेक्षा जास्त होता. मार्च २०२६ च्या मध्यापर्यंत संपूर्ण सिस्टीममधील कर्जांमध्ये वार्षिक 13.8% ची वाढ दिसून आली.
टॉप स्टॉक्स आणि व्हॅल्युएशन (Valuation)
खासगी बँकांमध्ये ICICI Bank Axis Securities ची प्रमुख पसंती आहे. या शेअरसाठी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत, target price ₹1,700 दिली आहे, जी 36% पर्यंत वाढ दर्शवते. Q4FY26 मध्ये बँकेने मजबूत credit growth दाखवला असून, FY28 पर्यंत वार्षिक 16% credit growth अपेक्षित आहे. सध्या हा शेअर सुमारे ₹1,246 वर ट्रेड करत असून, मार्केट कॅप (Market Cap) सुमारे ₹8.93 लाख कोटी आहे. शेअरचा P/E ratio सुमारे 16.5x आहे, जो भारतीय बँकिंग उद्योगाच्या सरासरी 12x पेक्षा जास्त आहे.
State Bank of India (SBI) ला देखील 'Buy' रेटिंग आणि ₹1,285 ची target price मिळाली आहे, जी 32% संभाव्य वाढ दर्शवते. SBI चे शेअर्स सुमारे ₹979 वर ट्रेड करत आहेत, मार्केट कॅप ₹9.04 लाख कोटी आहे, आणि P/E ratio सुमारे 10.8x आहे, जो उद्योगातील इतर कंपन्यांच्या जवळपास आहे. SBI ने Q4FY26 मध्ये जवळपास 17% credit growth नोंदवला.
Non-Banking Financial Companies (NBFCs) मध्ये Bajaj Finance ही Axis Securities ची पहिली पसंती आहे. या शेअरसाठी 'Buy' रेटिंग आणि ₹1,160 ची target price दिली आहे, जी 26% संभाव्य वाढ दर्शवते. हा शेअर सध्या सुमारे ₹912 वर ट्रेड करत आहे, मार्केट कॅप ₹5.67 लाख कोटी आणि P/E ratio सुमारे 29.8x आहे, जे कंपनीच्या growth focus ला अधोरेखित करते. Axis Securities च्या अंदाजानुसार, Bajaj Finance FY27 मध्ये आपले Assets Under Management (AUM) 22-24% ने वाढवेल.
Shriram Finance आणि CreditAccess Grameen यांसारख्या इतर उच्च-वाढीच्या NBFCs ना देखील प्राधान्य दिले आहे, ज्यांची target prices अनुक्रमे ₹1,200 आणि ₹1,850 आहे.
क्षेत्रातील ट्रेंड्स आणि व्हॅल्युएशन (Valuation) इनसाईट्स
बँकिंग क्षेत्राची asset quality लक्षणीयरीत्या सुधारली आहे, Gross Non-Performing Assets (NPA) मार्च २०२६ पर्यंत सुमारे 1.93% पर्यंत खाली आले आहेत. SBI चा GNPA ratio Q4FY26 मध्ये 1.49% होता, तर ICICI Bank चा Q3 FY26 अखेर 1.53% होता. मात्र, credit expansion च्या तुलनेत deposit growth मंदावल्याने credit-deposit ratio सुमारे 83% पर्यंत पोहोचला आहे. यामुळे stable core income असूनही Net Interest Margins (NIMs) वर दबाव येऊ शकतो.
NBFCs FY26 मध्ये AUM मध्ये 17-19% वाढ करतील असा अंदाज आहे, पण त्यांना funding ची आव्हाने आहेत. बँकांप्रमाणे स्वस्त CASA deposits चा लाभ त्यांना मिळत नाही आणि त्यांना market borrowing वर अवलंबून राहावे लागते.
मुख्य धोके आणि संभाव्य अडचणी
Axis Securities च्या सकारात्मक दृष्टिकोनानंतरही, काही धोके लक्षात घेणे आवश्यक आहे. चालू असलेले भू-राजकीय तणाव, विशेषतः पश्चिम आशियातील संघर्ष, तेलाच्या किमती, महागाई आणि भारतीय रुपयावर परिणाम करू शकतात. याचा लहान आणि मध्यम उद्योगांवर (MSMEs) आणि निर्यातदारांवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. SBI आणि Punjab National Bank ने खबरदारी म्हणून GCC देशांमध्ये नवीन व्यवसाय थांबवला आहे.
घरगुती बचतीचा प्रवाह (household savings) deposits मधून market-linked investments कडे वळल्यास, बँकांसाठी funding costs वाढू शकतात आणि liquidity management गुंतागुंतीचे होऊ शकते.
Bajaj Finance जरी चांगली कामगिरी करत असले तरी, microfinance क्षेत्रातील काही भागात अति-कर्ज (over-borrowing) आणि वसुलीच्या (collection) अडचणींमुळे तणाव दिसून येत आहे.
ICICI Bank सारख्या निवडक शेअर्सचे premium valuations पाहता, चुकांना वाव कमी राहतो.
ग्रोथची शक्यता आणि आउटलूक (Outlook)
Axis Securities नुसार, FY26 ते FY28 दरम्यान बँक्स सुमारे 15% compound annual credit growth आणि NBFCs सुमारे 21% compound annual AUM growth साध्य करतील. हे projection operational efficiency, stable margins आणि यशस्वी risk management वर अवलंबून आहे. Reserve Bank of India (RBI) ने financial sector resilience मजबूत करण्यासाठी केलेले प्रयत्न देखील supportive आहेत. मात्र, भू-राजकीय घडामोडी आणि बदलत्या funding conditions व sector-specific pressures ला financial institutions कशा सामोरे जातात, हे भविष्यातील growth ठरवेल.