Whalesbook
निकालांचे विश्लेषण: टॅक्स बेनिफिटचा मोठा आधार
Axis Bank च्या Q4 FY26 च्या आर्थिक निकालांमध्ये अनेक पैलू दिसून येतात. वर्ष-दर-वर्षाच्या (YoY) तुलनेत नफ्यात घट झाली असली तरी, एका मोठ्या एकवेळच्या टॅक्स क्रेडिटमुळे (one-time tax credit) रिपोर्टेड प्रॉफिटमध्ये लक्षणीय वाढ झाली आहे. तिमाही-दर-तिमाही (sequential) कामगिरी आणि मालमत्तेची गुणवत्ता (asset quality) सुधारली असली तरी, वाढीव प्रोव्हिजनिंग (provisioning) आणि संपूर्ण वर्षातील नफ्यात घट याकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे.
नफा आणि मुख्य आकडेवारी
कंपनीने Q4 FY26 साठी ₹7,071 कोटींचा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट नोंदवला. हा मागील तिमाहीपेक्षा 9% जास्त आहे, पण मागील वर्षाच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 0.6% कमी आहे. सिटि (Citi) अधिग्रहणानंतरच्या इनटँजिबल ॲसेट्सवरील डेप्रिसिएशन (depreciation) आणि डेफर्ड टॅक्स ॲसेट्सच्या (deferred tax assets) नोंदीतून मिळालेल्या ₹2,193.2 कोटींच्या टॅक्स बेनिफिटमुळे तिमाहीतील नफ्यात वाढ शक्य झाली.
नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII) वर्ष-दर-वर्षात (YoY) 4.7% ने वाढून ₹14,457 कोटी झाला. मात्र, नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मागील तिमाहीतील 3.64% वरून किंचित घसरून 3.62% झाला.
मालमत्तेच्या गुणवत्तेत (asset quality) सुधारणा दिसून आली, ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (Gross NPAs) मागील तिमाहीतील 1.40% वरून 1.23% पर्यंत खाली आले, तर नेट एनपीए (Net NPAs) 0.42% वरून 0.37% पर्यंत कमी झाले. दुसरीकडे, भू-राजकीय जोखमींसाठी (geopolitical risks) ₹2,001 कोटींचे खबरदारी म्हणून वेगळे ठेवलेले बफर (buffer) आणि इतर कारणांमुळे एकूण प्रोव्हिजन्स (total provisions) वर्ष-दर-वर्षात 139% ने वाढून ₹3,522 कोटींवर पोहोचल्या. संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी (FY26) नेट प्रॉफिट ₹24,457 कोटी राहिला, जो मागील आर्थिक वर्षातील (FY25) ₹26,374 कोटींच्या तुलनेत कमी आहे.
विश्लेषकांची मते आणि व्हॅल्युएशन
Axis Bank चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सध्या सुमारे ₹4.24 लाख कोटी आहे. कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो साधारणपणे 16.03-16.25 च्या दरम्यान आहे, जो HDFC Bank आणि ICICI Bank सारख्या इतर प्रमुख खाजगी बँकांच्या पीई (PE) रेंजमध्ये आहे. स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) 11.18-12.85 पीईवर ट्रेड करते, तर बँकिंग क्षेत्राचा सरासरी पीई (average PE) सुमारे 12.6 आहे.
बहुतांश ब्रोकरेज फर्म्सनी Axis Bank बद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवला आहे. Kotak Securities ने 'Buy' रेटिंगसह ₹1,600 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे, Jefferies ने ₹1,700 चे टार्गेट दिले आहे, तर Morgan Stanley ने 'Overweight' कॉलसह ₹1,575 चे टार्गेट प्राईस निश्चित केले आहे. विश्लेषक बँकेच्या स्थिर कोअर परफॉर्मन्स, व्यवसायातील वाढ आणि सुधारलेल्या ॲसेट क्वालिटीला (asset quality) प्रमुख आधार मानत आहेत.
Fitch Ratings ने अलीकडेच Axis Bank चे आउटलूक (outlook) 'पॉझिटिव्ह' (Positive) केले असून व्हिबिलिटी रेटिंग (Viability Rating - VR) 'bb+' पर्यंत वाढवले आहे, जे बँकेच्या आर्थिक स्थितीत सुधारणा दर्शवते.
चिंता आणि पुढील दिशा
या तिमाहीत प्रोव्हिजनिंगमध्ये (provisioning) मोठी वाढ झाल्याने रिपोर्टेड अर्निंग्सवर परिणाम झाला. बँकेने ₹606 कोटींचा ट्रेडिंग लॉस (trading loss) आणि ऑपरेटिंग प्रॉफिटमध्ये (operating profit) वर्ष-दर-वर्षात 7% ची घट नोंदवली, जो ₹10,013 कोटी राहिला. हे नॉन-इंटरेस्ट इन्कम (non-interest income) आणि ऑपरेशनल एफिशियन्सीवर (operational efficiency) दबाव दर्शवते.
भविष्यात, व्यवस्थापनाला NIMs लवकरच स्थिरावण्याची अपेक्षा आहे, जे Q4 FY26 किंवा Q1 FY27 पर्यंत तळाशी पोहोचतील आणि मध्यम मुदतीत ते सुमारे 3.8% पर्यंत परत येतील. बँकेने Axis Finance मध्ये ₹1,500 कोटी गुंतवून आपल्या टियर-1 कॅपिटलला (Tier-1 capital) बळकटी देण्याची आणि कर्ज वाढीला (lending growth) पाठिंबा देण्याची योजना आखली आहे.