निकालांचे सखोल विश्लेषण
Arman Financial Services चे Q3 FY26 चे निकाल कंपनीच्या स्टँडअलोन आणि एकत्रित (Consolidated) कामगिरीमध्ये मोठा फरक दर्शवतात. स्टँडअलोन स्तरावर, कंपनीच्या उत्पन्नात मागील वर्षाच्या तुलनेत 19.12% वाढ होऊन ते ₹5,363.11 लाख झाले. मात्र, प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) 4.80% ने घसरून ₹939.86 लाख राहिला. प्रति शेअर कमाई (EPS) सुद्धा ₹9.41 वरून ₹8.94 पर्यंत खाली आली. स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट मार्जिन 19.61% इतके मजबूत होते.
त्याच्या अगदी उलट, एकत्रित कामगिरीने गंभीर चित्र रेखाटले. एकूण महसूल 2.85% ने घसरून ₹16,007.06 लाख झाला. सर्वात चिंताजनक बाब म्हणजे, एकत्रित प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) 43.57% ने गडगडला आणि ₹2,218.20 लाख वर स्थिरावला. यामुळे बेसिक ईपीएस (EPS) ₹37.19 वरून थेट ₹14.85 पर्यंत खाली आला. एकत्रित नेट प्रॉफिट मार्जिन 3.32% इतके खालावले, जे कंपनीच्या समूहांमधील नफा मिळवण्याच्या क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते.
कंपनीची आर्थिक स्थिती अधिक स्पष्ट करताना, एकत्रित डेट-टू-इक्विटी (Debt-Equity) रेशो 1.58x पर्यंत वाढला, जो स्टँडअलोन 0.95x च्या तुलनेत लक्षणीय आहे. एकत्रित कॅपिटल टू रिस्क-वेटेड ऍसेट्स रेशो (CAR) 21.13% होता, जो स्टँडअलोन 38.32% पेक्षा कमी आहे. याचा अर्थ समूहासाठी भांडवली आधार कमकुवत झाला आहे.
भांडवल उभारणी आणि व्यवस्थापकीय बदल
या आर्थिक परिस्थितीच्या पार्श्वभूमीवर, कंपनीच्या बोर्डाने नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) द्वारे खाजगी प्लेसमेंटद्वारे ₹500 कोटी पर्यंतचा निधी उभारण्याचा प्रस्ताव मंजूर केला आहे. यामुळे कंपनीला भांडवल वाढवण्याची, ताळेबंद मजबूत करण्याची किंवा वाढीसाठी निधी पुरवण्याची गरज भासू शकते. विशेषतः एकत्रित लेव्हरेज वाढल्याने हा निर्णय महत्त्वाचा ठरतो.
याव्यतिरिक्त, व्यवस्थापनात काही बदल मंजूर झाले आहेत. श्री. जयेंद्र पटेल हे व्हाईस-चेअरमन आणि मॅनेजिंग डायरेक्टर पदावरून होल-टाइम डायरेक्टर झाले आहेत, तर श्री. आलोक पटेल यांची व्हाईस चेअरमन आणि मॅनेजिंग डायरेक्टर म्हणून पुनर्नियुक्ती करण्यात आली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके आणि पुढील वाटचाल
गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात मोठा धोका म्हणजे एकत्रित नफा आणि मार्जिनमध्ये झालेली मोठी घट. स्टँडअलोन आणि एकत्रित निकालांमधील तफावत उपकंपन्यांच्या कार्यक्षमतेवर आणि नफ्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. ₹500 कोटी च्या NCD द्वारे होणारी निधी उभारणी आवश्यक असली तरी, यामुळे कंपनीवरील कर्जाचा बोजा आणि व्याज खर्च वाढेल, ज्यावर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. गुंतवणूकदार आता कंपनीने हा निधी कसा वापरते आणि पुढील तिमाहीत एकत्रित नफा सुधारण्यात किती यशस्वी होते, यावर बारकाईने लक्ष ठेवतील. नवीन लेबर कोड्सचाही कंपनीवर परिणाम तपासला जात आहे, मात्र सध्या तरी त्याचा मोठा फटका बसण्याची शक्यता नाही.