Whalesbook
कंपनीच्या वाढीला विस्ताराचा हातभार
Aptus Value Housing Finance ने मोठी कर्जे आणि दर्जेदार ग्राहक मिळवण्याच्या दिशेने धोरणात्मक बदल केला आहे. यामुळे कंपनीचा ॲसेटवरील परतावा (RoA) 8.2% पर्यंत पोहोचला आहे, ज्यामुळे शेअरच्या रिकव्हरीला (Recovery) मदत झाली आहे. यापूर्वी इन्स्टिट्यूशनल गुंतवणूकदारांनी विक्री केल्यामुळे कंपनीच्या कामगिरीत घट झाली होती.
विक्रमी डिस्बर्समेंट आणि विस्ताराची योजना
मार्च तिमाहीत कंपनीचे डिस्बर्समेंट विक्रमी स्तरावर पोहोचले आहे. कंपनी ओडिशा आणि महाराष्ट्र या राज्यांमध्ये आपला व्यवसाय विस्तारत आहे. यासाठी FY27 पर्यंत सुमारे 60 नवीन शाखा उघडण्याची योजना आहे. या विस्तारामुळे FY27 मध्ये ॲसेट अंडर मॅनेजमेंट (AUM) 22-24% ने वाढण्याची अपेक्षा आहे. कर्मचाऱ्यांवरील खर्च 33% ने वाढला असला तरी, कंपनीचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 20% च्या वर टिकून आहे. सध्या कंपनीचा शेअर FY28 च्या अंदाजित बुक व्हॅल्यूच्या (Book Value) 1.7 पट आकर्षक व्हॅल्यूएशनवर (Valuation) ट्रेड करत आहे.
जोखीम आणि व्हॅल्यूएशनचे व्यवस्थापन
सुमारे ₹12,749 कोटी मूल्याच्या या कंपनीने आपली ॲसेट क्वालिटी सुधारली आहे. मार्च 2026 अखेर ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (GNPA) 1.52% आणि नेट नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (NNPA) 1.15% होते. तथापि, स्मॉल बिझनेस लोन (SBL) सेगमेंटमध्ये, जेथे स्वयंरोजगारित ग्राहक आहेत, तेथे अजूनही ॲसेट क्वालिटीची काहीशी चिंता आहे. मॅनेजमेंटला FY27 साठी क्रेडिट कॉस्ट 50 बेसिस पॉईंट्स (Basis Points) स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे. फंडिंग कॉस्ट कमी झाल्यामुळे FY26 मध्ये स्प्रेड (Spread) 8.9% पर्यंत वाढला, तर नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 13.3% होते. स्पर्धा आणि व्याजदरातील संभाव्य वाढीमुळे NIM 15-20 बेसिस पॉईंट्स ने कमी होऊ शकते.
महत्त्वाचे मुद्दे
कंपनीच्या वाढीच्या योजना असूनही, Aptus ला भौगोलिक एकाग्रतेचा धोका आहे. तामिळनाडूचा AUM मध्ये 30% पेक्षा जास्त वाटा आहे. SBL सेगमेंटमधील स्वयंरोजगारित ग्राहकांमुळे ॲसेट क्वालिटीमध्ये अंगभूत जोखीम आहे. नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margin) बाजारभाव आणि व्याजदरांवर अवलंबून आहेत, ज्यामुळे 15-20 बेसिस पॉईंट्स पर्यंत घट होऊ शकते. Aptus चे क्रेडिट रेटिंग '[ICRA]AA (Stable)' पर्यंत सुधारले असले तरी, जास्त थकीत दरांच्या सेगमेंटवर लक्ष केंद्रित करणे आवश्यक आहे. गेल्या एका वर्षात शेअरने S&P BSE 100 Index च्या तुलनेत 14.57% कमी कामगिरी केली आहे.
भविष्यातील दृष्टिकोन
मॅनेजमेंट FY27 मध्ये 22-24% AUM वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहे. यासाठी नवीन शाखांचा विस्तार, मोठ्या कर्जांचे आकार आणि SBL पोर्टफोलिओवर लक्ष केंद्रित केले जाईल. कंपनीचे उद्दिष्ट ROE 20% च्या वर राखण्याचे आहे. विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे, कारण कंपनीच्या धोरणात्मक विस्तारामुळे आणि ऑपरेशनल कार्यक्षमतेमुळे मोठी वाढ होण्याची शक्यता आहे.