टाटा मोटर्सने डीमर्जर पूर्ण केले, पॅसेंजर आणि कमर्शियल व्हेईकल एंटिटीजमध्ये विभाजन

टाटा मोटर्सने अधिकृतपणे आपला दीर्घकाळ नियोजित डीमर्जर पूर्ण केला आहे, परिणामी दोन वेगळ्या सूचीबद्ध कंपन्या अस्तित्वात आल्या आहेत. टाटा मोटर्स पॅसेंजर व्हेईकल्स लिमिटेड (TMPV) मध्ये आता भारतातील पॅसेंजर व्हेईकल्स (PV) व्यवसाय, इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) आर्म (टाटा पॅसेंजर इलेक्ट्रिक मोबिलिटी), आणि जग्वार लँड रोव्हर (JLR) समाविष्ट असतील. 'टाटा मोटर्स लिमिटेड' हे जुने नाव स्वतंत्र कमर्शियल व्हेईकल्स (CV) कंपनीसाठी वापरले जाईल. योजनेनुसार, मालमत्ता, देयता आणि कर्मचारी आता त्यांच्या संबंधित कंपन्यांना नियुक्त केले गेले आहेत. भागधारकांना मूळ टाटा मोटर्समध्ये असलेल्या प्रत्येक शेअरमागे नवीन CV कंपनीमध्ये एक शेअर मिळेल, ज्यामुळे दोन्ही कंपन्यांमध्ये मालकीची सातत्यता सुनिश्चित होईल. **मालमत्ता आणि कर्जाचे विभाजन:** TMPV आणि CV कंपनीमध्ये अंदाजे 60:40 मालमत्ता विभाजन अपेक्षित आहे. सर्व CV-संबंधित गुंतवणूक CV कंपनीकडे जाईल, तर PV गुंतवणूक TMPV कडेच राहतील. Q1 FY26 मध्ये एकत्रित निव्वळ ऑटोमोटिव्ह कर्ज (consolidated net automotive debt) सुमारे ₹13,500 कोटी होते. JLR-संबंधित कर्ज आणि तरलता (liquidity) आता TMPV मध्ये आहेत, तर CV व्यवसायाचे खेळते भांडवल (working capital) आणि मुदत कर्ज (term borrowings) CV लिस्टको (listco) कडे आहेत. **रेटिंग एजन्सींचे मत:** इक्रा (Icra) आणि केअर (CARE) सारख्या रेटिंग एजन्सींनी नमूद केले आहे की TMPV चा भारत PV/EV व्यवसाय मोठ्या प्रमाणावर निव्वळ-रोख सकारात्मक (net-cash positive) आहे आणि त्यावर किमान कर्ज आहे. तथापि, JLR ने FY25 च्या अखेरीस खेळत्या भांडवलातील चढ-उतार आणि टॅरिफ हेडविंड्स (tariff headwinds) मुळे सुमारे ₹10,600 कोटींचे निव्वळ कर्ज नोंदवले. CV लिस्टको (TML कमर्शियल व्हेईकल्स लिमिटेड) कर्जावर कमी अवलंबून आहे आणि तिच्याकडे लक्षणीय रोख आणि तरल गुंतवणूक आहे. **व्याज भार:** TMPV चा व्याज भार प्रामुख्याने JLR च्या मोठ्या कर्जामुळे (£4.4 बिलियन) असेल. याउलट, CV लिस्टकोवर माफक मुख्य कर्ज आहे आणि ती अल्पकालीन खेळत्या भांडवलाच्या (working capital) मार्गांवर अधिक अवलंबून असते, ज्यामुळे व्याज भार कमी असतो. **प्रभाव:** या डीमर्जरचा उद्देश प्रत्येक विशिष्ट व्यावसायिक वर्टिकल (PV/EV/JLR वि. CV) साठी केंद्रित व्यवस्थापन आणि भांडवल वाटप सक्षम करणे आहे. हे स्पष्ट आर्थिक रचना आणि स्वतंत्र वाढीचे मार्ग प्रदान करते, ज्यामुळे भागधारकांसाठी मूल्य अनलॉक होण्याची शक्यता आहे कारण प्रत्येक विभागाच्या कामगिरीवर प्रकाश टाकला जातो. या पावलामुळे कार्यक्षमतेत आणि धोरणात्मक लक्ष केंद्रित होण्यास मदत होईल अशी अपेक्षा आहे. प्रभाव रेटिंग: 8/10 **कठीण शब्दांचा अर्थ:** डीमर्जर (Demerger): कंपनीला दोन किंवा अधिक स्वतंत्र संस्थांमध्ये विभाजित करण्याची प्रक्रिया. सूचीबद्ध कंपन्या (Listed Companies): ज्या कंपन्यांचे शेअर्स सार्वजनिक स्टॉक एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात. PV (पॅसेंजर व्हेईकल्स): मुख्यत्वे कमी लोकांना नेण्यासाठी डिझाइन केलेल्या कार आणि इतर वाहने. EV (इलेक्ट्रिक व्हेईकल्स): एक किंवा अधिक इलेक्ट्रिक मोटर्सद्वारे चालविली जाणारी वाहने, रिचार्जेबल बॅटरीमध्ये साठवलेली ऊर्जा वापरतात. JLR (जग्वार लँड रोव्हर): जग्वार आणि लँड रोव्हर ब्रँड अंतर्गत वाहने डिझाइन करणारी, तयार करणारी आणि विकणारी ब्रिटिश बहुराष्ट्रीय ऑटोमोटिव्ह उत्पादक. CV (कमर्शियल व्हेईकल्स): ट्रक, बस आणि व्हॅन यांसारखी व्यावसायिक किंवा व्यापारिक कामांसाठी डिझाइन केलेली वाहने. नियुक्त तारीख (Appointed Date): डीमर्जरसारखी कॉर्पोरेट पुनर्रचना घटना प्रभावी होण्याची विशिष्ट तारीख. लिस्टको (Listco): स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध असलेल्या कंपनीचे शेअर्स. निव्वळ ऑटोमोटिव्ह कर्ज (Net Automotive Debt): ऑटोमोटिव्ह कंपनीचे एकूण कर्ज वजा तिची रोख रक्कम आणि रोख समतुल्य. निव्वळ-रोख अधिशेष (Net-Cash Surplus): कंपनीकडे तिच्या अल्पकालीन दायित्वांपेक्षा जास्त रोख आणि तरल मालमत्ता असण्याची स्थिती, जी मजबूत तरलता स्थिती दर्शवते. मुदत कर्ज (Term Debt): एक वर्षापेक्षा जास्त कालावधीत परतफेड करणे आवश्यक असलेले कर्ज किंवा उधार. खेळत्या भांडवलातील चढ-उतार (Working Capital Movements): कंपनीच्या चालू मालमत्ता आणि चालू देयता यांच्यातील फरकातील बदल, जे तिच्या अल्पकालीन आर्थिक आरोग्याचे प्रतिबिंब दर्शवते. टॅरिफ हेडविंड्स (Tariff Headwinds): आयात केलेल्या/निर्यात केलेल्या वस्तूंवरील वाढीव कर किंवा शुल्कांमुळे कंपनीला येणारे अडथळे. फंड-आधारित (Fund-based): टर्म लोन किंवा वर्किंग कॅपिटल लोन सारख्या थेट कंपनीला प्रदान केलेल्या क्रेडिट सुविधा किंवा वित्तपुरवठ्याचा संदर्भ. NCDs (नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स): इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित न होणारे कर्ज साधने. CP (कमर्शियल पेपर): कंपन्यांद्वारे जारी केलेले असुरक्षित, अल्प-मुदतीचे कर्ज साधन. नॉन-फंड-आधारित (Non-fund-based): बँक गॅरंटी किंवा लेटर ऑफ क्रेडिट सारख्या थेट कर्ज समाविष्ट नसलेल्या क्रेडिट सुविधांचा संदर्भ. तरलता (Liquidity): कंपनीची अल्पकालीन दायित्वे पूर्ण करण्याची आणि तिची कर्जे फेडण्याची क्षमता. बाँड/लोन स्टॅक (Bond/Loan Stack): कंपनीने जारी केलेल्या सर्व थकीत बाँड्स आणि कर्जांचा पोर्टफोलिओ किंवा रचना.