Whalesbook
CV डिव्हिजनची मजबूत कामगिरी, पण एकत्रित नफ्यावर खर्चाचा भार
Tata Motors च्या कमर्शियल व्हेईकल (CV) डिव्हिजनने आर्थिक वर्ष 2025-26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) जबरदस्त निकाल सादर केले आहेत. या डिव्हिजनने रेकॉर्ड स्टँडअलोन रेव्हेन्यू (Standalone Revenue) आणि नफ्यात मोठी वाढ नोंदवली आहे. मात्र, कंपनीच्या एकत्रित (Consolidated) निकालांवर ₹1,400 कोटींहून अधिकच्या एकरकमी खर्चांचा (One-off charges) परिणाम झाला, ज्यामुळे एकूण नफा अपेक्षेपेक्षा कमी राहिला. यामुळे शेअर बाजारात सावध प्रतिक्रिया दिसून आली आणि शेअर किंचित घसरला.
CV व्यवसायाचे दमदार आकडे
Q4 FY26 मध्ये, Tata Motors च्या CV व्यवसायाचा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 69.6% नी वाढून ₹2,406 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹1,419 कोटी होता. स्टँडअलोन रेव्हेन्यू 22.3% नी वाढून ₹24,452 कोटी झाला. होलसेल व्हॉल्यूम्समध्ये 25% ची वाढ होऊन ते 1.32 लाख युनिट्स पर्यंत पोहोचले. मार्जिनमध्येही सुधारणा झाली असून, स्टँडअलोन EBITDA मार्जिन 130 bps ने वाढून 13.9% झाले. पूर्ण आर्थिक वर्ष FY26 साठी, स्टँडअलोन रेव्हेन्यू 11% नी वाढून ₹77,400 कोटी झाला, तर EBITDA 22% नी वाढून ₹13.2% मार्जिनसह 13.2% पर्यंत पोहोचला.
एकत्रित निकाल आणि खर्चांचा प्रभाव
दुसरीकडे, Q4 FY26 साठी एकत्रित नेट प्रॉफिट 33.8% नी वाढून ₹1,793 कोटी झाला. हा वाढीचा दर स्टँडअलोन आकड्यांपेक्षा कमी आहे, कारण यात ₹1,400 कोटींचे एकरकमी शुल्क समाविष्ट आहेत. यामध्ये डीमर्जर (Demerger) खर्च आणि नवीन कामगार कायद्यांचा (Labour Codes) समावेश आहे. संपूर्ण आर्थिक वर्ष FY26 साठी, हे एकरकमी शुल्क आणि इतर कारणांमुळे एकत्रित नेट प्रॉफिट 5.2% नी घसरून ₹3,030 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹3,195 कोटी होता.
या नफा कमी झालेल्या परिस्थितीतही, कंपनीने FY26 साठी प्रति शेअर ₹4.00 अंतिम डिव्हिडंड (Dividend) शिफारस केला आहे, जो कंपनीच्या रोख प्रवाहावरील (Cash Flow) विश्वासाला दर्शवतो. FY26 साठी स्टँडअलोन फ्री कॅश फ्लो ₹9,200 कोटी पर्यंत सुधारला, ज्यामुळे 31 मार्च 2026 पर्यंत कंपनी ₹13,700 कोटी नेट कॅश पॉझिटिव्ह स्थितीत पोहोचली.
शेअरची हालचाल आणि बाजारातील चिंता
निकालांनंतर Tata Motors चा शेअर ₹336.70 वर बंद झाला, जो 0.074% नी घसरला होता. गुंतवणूकदार मजबूत ऑपरेशन्स आणि वाढलेल्या खर्चांचा समतोल साधण्याचा प्रयत्न करत असल्याचे दिसले.
CV मार्केटचा कल आणि स्पर्धा
भारतीय CV मार्केटमध्ये मजबूत वाढीचा कल आहे. FY26 मध्ये पायाभूत सुविधांमधील गुंतवणूक आणि GST सुधारणांमुळे सुमारे 8-10% वाढ दिसली. पुढील वर्षात CV व्हॉल्यूम्समध्ये 4-6% वाढ अपेक्षित आहे.
स्पर्धेत, अशोक लेलँड (Ashok Leyland) आणि व्हीई कमर्शियल व्हेईकल्स (VE Commercial Vehicles) सारख्या कंपन्यांनीही चांगली कामगिरी केली आहे. Tata Motors ने FY26 मध्ये 35.7% देशांतर्गत CV मार्केट शेअर कायम राखला आहे.
विश्लेषकांची मते आणि भविष्यातील धोके
विश्लेषकांमध्ये Tata Motors च्या व्हॅल्युएशनबाबत (Valuation) मतभेद आहेत. काही विश्लेषकांनी 'स्ट्रॉंग बाय' रेटिंगसह ₹514.62 चे सरासरी लक्ष्य दिले आहे, तर काही जण शेअर ओव्हरव्हॅल्युड (Overvalued) असल्याचे मानतात.
कंपनीला वाढत्या कच्च्या मालाच्या किमती (Commodity Costs) आणि बाजारातील अनिश्चितता यासारख्या धोक्यांना सामोरे जावे लागणार आहे. मॅनेजमेंट मात्र मागणीबद्दल आणि खर्च नियंत्रणात ठेवण्याच्या क्षमतेबद्दल आशावादी आहे.