Whalesbook
गोल्डमन सॅक्सचा 'Buy' कॉल आणि वाढीची शक्यता
ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म गोल्डमन सॅक्सने TVS Motor Company चे रेटिंग 'Neutral' वरून 'Buy' केले आहे. त्यांनी शेअरसाठी ₹4,100 चे टार्गेट प्राईस निश्चित केले आहे, जे सध्याच्या भावापेक्षा सुमारे 21% अधिक आहे. कंपनीच्या आगामी प्रीमियम मॉडेल्स, जसे की RR 300, RTX 450 आणि नॉर्टन व्हेरिएंट्सची जोरदार विक्री अपेक्षित आहे. यासोबतच, कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती ग्राहकांवर टाकण्याची आणि प्रोडक्शन लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनेमुळे FY28 पर्यंत 0.35% चा मार्जिन बूस्ट मिळण्याची शक्यता कंपनीला आहे.
गोल्डमन सॅक्सच्या अंदाजानुसार, TVS Motor कंपनीची व्हॉल्यूम ग्रोथ FY27 मध्ये 14%, FY28 मध्ये 11% आणि FY29 मध्ये 10% राहण्याची शक्यता आहे. हा अंदाज इंडस्ट्रीच्या 7%, 7% आणि 5% वाढीच्या अंदाजापेक्षा खूपच जास्त आहे. यामुळे FY26-FY28 दरम्यान कंपनीच्या प्रति शेअर कमाईत (EPS) 8% पर्यंत वाढ होऊ शकते.
वाढलेल्या व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह
विश्लेषकांकडून रेटिंग अपग्रेड असूनही, TVS Motor चे सध्याचे मार्केट व्हॅल्युएशन चिंतेचा विषय बनले आहे. कंपनीचा P/E रेशो सुमारे 55.6x ते 58.4x च्या घरात आहे. हे प्रमाण प्रतिस्पर्धी Hero MotoCorp च्या 18.4x P/E रेशोच्या तुलनेत खूपच जास्त आहे. गोल्डमन सॅक्सचे टार्गेट 33x फॉरवर्ड P/E वर आधारित असले तरी, सध्याच्या मार्केट प्राईसमुळे गुंतवणूकदार आधीच मोठ्या भविष्यातील वाढीची अपेक्षा करत असल्याचे दिसून येते. हे व्हॅल्युएशन 2023 मध्ये 60.61x पर्यंत पोहोचलेल्या अलीकडील उच्चांकाजवळ आहे. मागील पाच वर्षांत कंपनीने 27.3% वार्षिक नफा वाढ आणि 28.4% रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) मिळवला असला तरी, वाढलेली P/E रेशो पुढील शेअर वाढ टिकून राहील का, यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते.
भारतीय ऑटो मार्केटमधील स्पर्धा आणि संधी
TVS Motor भारतीय ऑटो मार्केटमध्ये सक्रिय आहे, जिथे ग्रामीण अर्थव्यवस्था आणि ग्राहक खर्च वाढत आहे. दुचाकी सेगमेंटमध्ये घरगुती विक्रीत दुहेरी अंकी वाढ अपेक्षित आहे, ज्यामध्ये TVS Motor ची वाढ मार्च 2026 पर्यंत सुमारे 25% राहण्याचा अंदाज आहे. Bajaj Auto आणि Eicher Motors सारखे स्पर्धक बाजारात आहेत. वाढत्या इलेक्ट्रिक वाहन (EV) मार्केटमध्ये संधी आणि स्पर्धा दोन्ही आहेत. TVS Motor प्रीमियम ICE वाहने आणि वाढत्या इलेक्ट्रिक दुचाकी (E2W) व्यवसायावर लक्ष केंद्रित करत आहे.
वाढीस असलेले धोके
कंपनीच्या वाढीवर काही धोके परिणाम करू शकतात. प्रीमियम वाहनांच्या लाँचिंगमधील यश, कच्च्या तेलाच्या किमतीतील चढउतार, इनपुट किमतीतील वाढ, पुरवठा साखळीतील समस्या आणि नॉर्टन मोटरसायकल व्यवसायाचे एकत्रीकरण यासारख्या गोष्टी मार्जिनवर परिणाम करू शकतात. नवीन सुरक्षा नियमांमुळे (ABS सारखे) खर्च वाढू शकतो. Bajaj Auto आणि Hero MotoCorp सारख्या स्पर्धकांमुळे बाजारात तीव्र स्पर्धा आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि भागधारकांना परतावा
विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, पुढील तीन वर्षांत TVS Motor चा EPS 19.6% आणि महसूल 8.1% ने वाढेल, तर ROE सुमारे 26.9% राहील. Nuvama Institutional Equities सारख्या संस्था FY26-28 दरम्यान मजबूत विक्री वाढीची अपेक्षा करत आहेत. इतर ब्रोकरेजेसने मार्च 2026 पर्यंत 25% व्हॉल्यूम वाढीचा अंदाज लावला आहे. Wall Street च्या विश्लेषकांनी सरासरी टार्गेट प्राईस ₹4,096.66 ठेवली आहे. कंपनीने FY26 साठी ₹12 प्रति शेअरचा अंतरिम डिव्हिडंडही घोषित केला आहे. आता गुंतवणूकदारांना हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल की TVS Motor आपले प्रीमियम उत्पादन वाढ आणि उच्च व्हॅल्युएशन यांच्यात कसे संतुलन साधते.