Whalesbook
'ICICI Securities' कडून दमदार नफ्याचा अंदाज!
'ICICI Securities' ने दिलेल्या अहवालानुसार, TVS Motor कंपनी जानेवारी ते मार्च २०२६ या तिमाहीत चांगली कामगिरी करण्याची शक्यता आहे. कंपनीच्या नेट सेल्समध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत 34% ची वाढ होऊन ती ₹12,794.4 कोटी पर्यंत पोहोचू शकते. त्याचबरोबर, नेट प्रॉफिटमध्ये 17.3% ची वार्षिक वाढ अपेक्षित असून तो ₹999.2 कोटी वर जाण्याची शक्यता आहे. EBITDA मध्ये 24.8% वाढ अपेक्षित आहे. या आकडेवारीमुळे कंपनीची मजबूत आर्थिक स्थिती दिसून येते, जी भारतीय ऑटोमोटिव्ह क्षेत्रातील (Automotive Sector) सकारात्मक ट्रेंडशी जुळते. उदाहरणार्थ, TVS Motor च्या टू-व्हीलर सेगमेंटमध्ये (Two-Wheeler Segment) जानेवारी २०२६ मध्ये 28% ची विक्री वाढ नोंदवली गेली. या मजबूत कामगिरीनंतरही, शेअरची किंमत सध्या ₹3,750-₹3,770 च्या दरम्यान व्यवहार करत आहे, जी वाढ आणि व्हॅल्युएशनमधील समतोल साधण्याचा प्रयत्न दर्शवते.
पीअर कंपन्यांच्या तुलनेत व्हॅल्युएशन किती महाग?
TVS Motor एका वेगाने वाढणाऱ्या बाजारपेठेत कार्यरत आहे. भारतीय टू-व्हीलर क्षेत्राची FY2026 मध्ये 6-9% वाढ अपेक्षित आहे. मागील एका वर्षात कंपनीच्या शेअरमध्ये जवळपास 40% ची वाढ झाली आहे आणि अनेक विश्लेषकांनी 'Strong Buy' रेटिंग देऊन सरासरी ₹4,368.33 ची टार्गेट प्राईस ठेवली आहे. असे असले तरी, TVS Motor चे व्हॅल्युएशन इतर कंपन्यांच्या तुलनेत लक्षणीय आहे. इतर प्रतिस्पर्धी जसे की Bajaj Auto (ज्याचा P/E रेशो 30-33 पट आहे) आणि Hero MotoCorp (ज्याचा P/E रेशो 19-23 पट आहे) यांच्या तुलनेत, TVS Motor चा प्राइस-टु-अर्निंग (P/E) रेशो 60-65 पट आहे. हा प्रीमियम दर्शवतो की बाजाराने आधीच भविष्यातील मोठ्या वाढीची किंमत मोजली आहे, जी वाढ मंदावल्यास किंवा अनपेक्षित धोके निर्माण झाल्यास आव्हानात्मक ठरू शकते.
प्रशासकीय वाद आणि इतर धोके
TVS Motor ची प्रचंड मार्केट कॅपिटल ₹1.78 लाख कोटी असून, ती सातत्याने नफ्यात वाढ टिकवून ठेवल्यासच योग्य ठरू शकते. या व्हॅल्युएशनच्या धोक्यासोबतच, TVS ग्रुपमधील प्रशासकीय समस्यांमुळे (Governance Concerns) चिंता अधिक वाढली आहे. होल्डिंग कंपनी Sundaram Clayton मधील अलीकडील घटनांमध्ये संस्थापक Venu Srinivasan आणि त्यांची मुलगी, मॅनेजिंग डायरेक्टर Lakshmi Venu यांच्यातील सत्तासंघर्ष (Power Struggle) समोर आला आहे. बोर्डच्या निर्णयांमध्ये बदल, नेतृत्व बदल यासारख्या घटनांमुळे नियामक (Regulatory) संस्थांचे लक्ष वेधले गेले आहे आणि बोर्डची स्वायत्तता (Board Independence) व नेतृत्व स्थिरतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. अशा अंतर्गत घडामोडींमुळे कामकाजात अडचणी येऊ शकतात आणि निर्णयांना विलंब होऊ शकतो. प्रशासकीय बाबींव्यतिरिक्त, या क्षेत्रात एंट्री-लेव्हल वाहनांसाठी परवडण्यायोग्यतेचे (Affordability) दबाव आणि भू-राजकीय तणावाचा (Geopolitical Tensions) तेलाच्या किमतींवर होणारा संभाव्य परिणाम यासारखी आव्हाने देखील आहेत, ज्यामुळे कामकाजाचा खर्च वाढू शकतो.
विश्लेषकांचे मत अजूनही सकारात्मक
या व्हॅल्युएशन आणि प्रशासकीय चिंता असूनही, विश्लेषकांचा कल अजूनही मोठ्या प्रमाणात सकारात्मक आहे. अनेक ब्रोकर्स 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत आहेत आणि आकर्षक किंमतीचे लक्ष्य (Price Targets) देत आहेत. कंपनीचे मजबूत कमाईचे अंदाज (Earnings Forecasts) पूर्ण झाल्यास, ते या आशावादी दृष्टिकोनाला पाठिंबा देतील. तथापि, शेअरच्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनला पूर्णपणे योग्य ठरवण्यासाठी, विश्लेषकांना सतत उत्कृष्ट कामकाजाची अंमलबजावणी (Operational Execution) आणि अंतर्गत प्रशासकीय आव्हानांचे स्पष्ट निराकरण (Resolution) पाहण्याची अपेक्षा असेल.