Whalesbook
दिल्ली EV पॉलिसीचा TVS Motor ला फायदा?
दिल्ली सरकारची नवी इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) पॉलिसी EV उद्योगाला गती देण्याच्या उद्देशाने आणली गेली आहे. या पॉलिसीमध्ये टू-व्हीलर्स आणि थ्री-व्हीलर्ससाठी नवीन नियम आणि प्रोत्साहनं समाविष्ट आहेत. विशेषतः, एप्रिल 2028 पासून नवीन पेट्रोल टू-व्हीलर वाहनांच्या नोंदणीवर बंदी घालण्यात येणार असून, जानेवारी 2027 पासून नवीन थ्री-व्हीलर्ससाठी इलेक्ट्रिक मॉडेल अनिवार्य असतील. यामुळे TVS Motor Company सारख्या कंपन्यांना मोठा फायदा होण्याची अपेक्षा आहे. TVS Motor आधीच इंडियातील इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर (EV 2W) मार्केटमध्ये 24% मार्केट शेअरसह आघाडीवर आहे. FY26 मध्ये कंपनीने 3,41,647 युनिट्स विकले आहेत. मार्च 2026 मध्ये त्यांची 49,453 नोंदणी ही त्यांच्या बाजारातील मजबूत पकड दर्शवते.
उच्च व्हॅल्युएशनची चिंता
EV मार्केटमध्ये आघाडीवर असूनही, TVS Motor चे व्हॅल्युएशन गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय बनले आहे. एप्रिल 2026 मध्ये कंपनीचा प्राइस-टु-अर्निंग्स (P/E) रेशो 63 ते 84 या दरम्यान होता. हा रेशो Bajaj Auto (P/E 27-31), Maruti Suzuki (P/E 26-29), Hyundai India (~25) आणि Eicher Motors (34-44) यांसारख्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. हे उच्च व्हॅल्युएशन दर्शवते की गुंतवणूकदारांनी आधीच कंपनीच्या EV विस्तारातून होणाऱ्या मोठ्या वाढीची अपेक्षा गृहीत धरली आहे.
शेअर बाजारातील प्रतिक्रिया
13 एप्रिल 2026 रोजी दिल्ली EV पॉलिसीच्या घोषणेनंतर TVS Motor च्या शेअर्समध्ये 3-5% ची घसरण दिसून आली. याउलट, Ather Energy सारख्या पूर्णपणे EV वर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये 8% पर्यंत वाढ झाली. ही प्रतिक्रिया दर्शवते की गुंतवणूकदार पॉलिसीच्या दीर्घकालीन फायद्यांबरोबरच TVS Motor च्या उच्च व्हॅल्युएशन आणि पारंपरिक पेट्रोल वाहनांवरील परिणामांचे मूल्यांकन करत आहेत.
प्रतिस्पर्धी आणि विश्लेषकांचे मत
FY26 मध्ये, TVS Motor ने Bajaj Auto (2,90,000 युनिट्स) आणि Ather Energy (2,40,000 युनिट्स) सारख्या प्रतिस्पर्धकांना मागे टाकत EV 2W विक्रीत आघाडी घेतली. मे 2025 मध्ये यशस्वी IPO नंतर 18.7% मार्केट शेअर मिळवलेल्या Ather Energy कडून प्रीमियम EV सेगमेंटमध्ये मोठी स्पर्धा आहे. Ola Electric मात्र घसरले असून मार्च 2026 मध्ये 4.6% शेअरसह पाचव्या स्थानी आले आहे.
अनेक विश्लेषक TVS Motor च्या भविष्याबद्दल सकारात्मक आहेत. Motilal Oswal ने ₹4,500 आणि Emkay ने ₹4,200 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे, ज्यात EV वाढ आणि निर्यात सुधारण्याची क्षमता दिसत आहे. तथापि, उच्च व्हॅल्युएशनमुळे काही विश्लेषक 'होल्ड' (Hold) करण्याचा सल्ला देत आहेत. TVS Motor नवीन फॅक्टरी आणि EV उत्पादनांच्या विस्तारासह वाढीला गती देण्याची योजना आखत आहे.
बाजारातील आव्हाने आणि जोखीम
FY27 मध्ये भारतीय ऑटो उद्योगात 3-6% ची मंद वाढ अपेक्षित आहे. FY30 पर्यंत EV चा वापर लक्षणीयरीत्या वाढण्याचा अंदाज आहे, विशेषतः टू- आणि थ्री-व्हीलर सेगमेंटमध्ये. तथापि, 2030 पर्यंत 13 लाख पेक्षा जास्त चार्जिंग स्टेशन्सची गरज आणि त्यांच्या विश्वासार्हतेसारखी आव्हाने आहेत. तसेच, कमोडिटीच्या वाढत्या किमतींमुळे वाहनांच्या किमती वाढू शकतात, ज्यामुळे परवडण्यावर परिणाम होईल.
TVS Motor साठी सर्वात मोठी जोखीम त्याचे उच्च P/E रेशो आहे, जे आधीच जास्त वाढीची अपेक्षा दर्शवते. जर EV दत्तक घेण्याचा वेग अपेक्षेपेक्षा कमी राहिला, चार्जिंग इन्फ्रास्ट्रक्चरचा विकास मंदावला किंवा स्पर्धकांनी जोर पकडला, तर कंपनीचे व्हॅल्युएशन कमी होऊ शकते. टू-व्हीलर मार्केटवरील अवलंबित्व, नियामक बदल आणि ग्रामीण भागातील मागणीतील घट यासारख्या घटकांमुळे TVS Motor च्या भविष्यातील वाटचालीत गुंतागुंत वाढू शकते.