Whalesbook
एका बाजूला रेकॉर्ड आकडे, दुसऱ्या बाजूला मालकी हक्काचा वाद
Sona Comstar ने आर्थिक वर्ष 2026 आणि मार्च तिमाहीसाठी विक्री आणि नफ्याचे उत्कृष्ट आकडे जाहीर केले आहेत. पण या कामगिरीसोबतच, कंपनीच्या प्रवर्तक कुटुंबातील मालकी हक्कावरून सुरू असलेला कायदेशीर संघर्ष अधिकच तीव्र होत आहे.
आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4) कंपनीच्या रेव्हेन्यूमध्ये वर्षागणिक 47% ची वाढ होऊन तो ₹1,272 कोटी वर पोहोचला. संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी (FY26) रेव्हेन्यू 26% वाढून ₹4,475 कोटी झाला. चौथ्या तिमाहीत EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफीपूर्व नफा) 32% वाढून ₹311 कोटी झाला, जो एकूण रेव्हेन्यूच्या 24.4% आहे. तिमाहीसाठी निव्वळ नफा (Net Profit) 17% वाढून ₹192 कोटी राहिला. कंपनीच्या एकूण Q4 रेव्हेन्यूमध्ये बॅटरी इलेक्ट्रिक व्हेईकल (BEV) सेगमेंटचे योगदान 39% राहिले, जे एक नवीन उच्चांक आहे. कंपनीने FY26 ची समाप्ती सुमारे ₹23,700 कोटी च्या मजबूत 10 वर्षांच्या ऑर्डर बुकसह केली.
एप्रिल 2026 पर्यंत, Sona Comstar चे शेअर्स सुमारे ₹607.25 वर ट्रेड करत होते, ज्याची मार्केट कॅपिटल लगभग ₹37,700 कोटी च्या आसपास आहे. शेअर्स त्याच्या 52 आठवड्यांच्या उच्चांक ₹613.10 च्या जवळ आणि ₹402.30 च्या नीचांकाच्या खूप वर स्थिरावले आहेत.
प्रशासकीय आव्हान आणि कामकाजातील मजबुती
मालकी हक्कावरून सुरू असलेला कायदेशीर संघर्ष Aureus Investment या प्रवर्तक कंपनीवरील नियंत्रणावरून सुरू आहे, जी Sona Comstar मध्ये 28.02% हिस्सेदारी धारण करते. हा वाद मुख्यत्वे राणी कपूर (मातृसत्ता) आणि दिवंगत चेअरमन संजय कपूर यांच्या पत्नी प्रिया सचदेव कपूर यांच्यात आहे.
कंपनीचे व्यवस्थापन, ज्याचे नेतृत्व MD & Group CEO विवेक विक्रम सिंग करत आहेत, त्यांचा दावा आहे की हा वाद केवळ मालकी हक्काच्या स्तरावर आहे आणि त्याचा कामकाजावर, धोरणांवर किंवा प्रशासनावर 'शून्य परिणाम' (zero impact) झालेला नाही. तरीही, हा दीर्घकाळ चाललेला कायदेशीर लढा अनिश्चितता निर्माण करत आहे. दिल्ली उच्च न्यायालयाने मालमत्तेत बदल करण्यावर स्थगिती आणली आहे, तर सर्वोच्च न्यायालयाने मध्यस्थीचा सल्ला दिला आहे, परंतु अद्याप कोणताही स्पष्ट तोडगा निघालेला नाही.
प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत व्हॅल्युएशन
Sona Comstar चे शेअर्स सध्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर ट्रेड करत आहेत. त्याचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 59-61x आहे. हा रेशो Samvardhana Motherson (सुमारे 42x) आणि Bosch Ltd (सुमारे 39x) सारख्या स्पर्धकांच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.
हे व्हॅल्युएशन EV कंपोनंट्स मार्केटमधील कंपनीची मजबूत स्थिती आणि डिफरेंशियल गियर्स (8.1%) तसेच स्टार्टर मोटर्स (4.2%) मधील मोठी बाजारपेठ हिस्सा (CY23 नुसार) यामुळे समर्थित आहे. तथापि, उच्च P/E रेशोमुळे भविष्यात कामकाजात अडथळे आल्यास किंवा अंदाजित वाढ मंदावल्यास धोका वाढतो.
उद्योग ट्रेंड्स: संधी आणि आव्हाने
भारतीय ऑटो कंपोनंट क्षेत्राची वाढ अपेक्षित आहे. 2025 ते 2030 दरम्यान 14.8% च्या CAGR दराने वाढण्याची शक्यता आहे, ज्याला विद्युतीकरण (electrification) आणि वाहनांची वाढती मागणी यामुळे चालना मिळेल. विश्लेषकांच्या मते, FY27 मध्ये हा क्षेत्र 7-9% वाढेल, तर प्रवासी वाहनांच्या विक्रीत मागील वर्षाच्या मजबूत कामगिरीनंतर 3-5% ची वाढ अपेक्षित आहे.
विद्युतीकरण हा एक महत्त्वाचा चालक असला तरी, भू-राजकीय घटनांमुळे पुरवठा साखळीत संभाव्य व्यत्यय आणि FY27 मध्ये वाढीचा सामान्य दर हे उद्योगासाठी आव्हाने आहेत. Sona Comstar चे रेल्वे क्षेत्रातील विविधीकरण आणि पुढील पिढीच्या EV कंपोनंट्सवर लक्ष केंद्रित करणे या ट्रेंड्सचा फायदा घेण्यासाठी कंपनीला स्थान देते, परंतु स्पर्धा वाढत आहे.
विश्लेषकांची मते आणि भविष्यातील योजना
Sona Comstar बद्दल विश्लेषकांचे मत संमिश्र आहे, लक्ष्य किंमतींमध्ये (target prices) लक्षणीय फरक दिसून येतो. हे त्याच्या भविष्यातील वाढ आणि व्हॅल्युएशनबद्दलच्या भिन्न मतांना सूचित करते. अनेक विश्लेषक 'Buy' किंवा 'Outperform' रेटिंग कायम ठेवत असले तरी, काहीजणांना सध्याच्या पातळीवरून आणखी वाढ मर्यादित दिसू शकते किंवा संभाव्य घसरण दिसू शकते.
भविष्यात, Sona Comstar हाय-व्होल्टेज ट्रॅक्शन मोटर्स आणि इनव्हर्टरमध्ये विस्तार करण्याची, सस्पेंशन मोटर विक्री वाढवण्याची, रेल्वे व्यवसाय वाढवण्याची आणि धोरणात्मक अधिग्रहण (acquisitions) शोधण्याची योजना आखत आहे. कंपनीची रणनीती एका विस्तृत मोबिलिटी टेक्नॉलॉजी कंपनी बनण्यावर भर देते, ज्यामध्ये मेकॅनिकल, इलेक्ट्रिकल, इलेक्ट्रॉनिक आणि सॉफ्टवेअर कौशल्यांचे संयोजन करून भविष्यातील उद्योग बदलांशी जुळवून घेता येईल.