Whalesbook
रेकॉर्ड महसूल, तरीही प्रॉफिटमध्ये घट
Maruti Suzuki ने FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) ₹50,078.7 कोटींचा रेकॉर्ड महसूल (Revenue) नोंदवला आहे. मागील वर्षाच्या तुलनेत यात 28.2% वाढ झाली आहे. संपूर्ण FY26 साठी महसूल ₹1,74,369.5 कोटींपर्यंत पोहोचला, जो 20.2% अधिक आहे. मात्र, या विक्रमी महसुलावरही कंपनीच्या नेट प्रॉफिटवर (Net Profit) मात्र परिणाम झाला. Q4 FY26 मध्ये नेट प्रॉफिट 6.9% नी घसरून ₹3,590.5 कोटींवर आला. यामागे मार्क-टू-मार्केट (Mark-to-market) बदल आणि कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती (Input Costs) कारणीभूत ठरल्या. असे असले तरी, संपूर्ण FY26 साठी नेट प्रॉफिट ₹14,445.4 कोटी इतका विक्रमी राहिला.
तांत्रिकदृष्ट्या तेजीचे संकेत
शेअरच्या किमतीबद्दल बोलायचं झाल्यास, Maruti Suzuki चे शेअर्स सध्या सुमारे ₹13,090 वर ट्रेड करत आहेत. एप्रिल महिन्यात बाजारातील रिकव्हरीमुळे (Market Recovery) शेअरमध्ये 7.7% ची वाढ दिसून आली. तांत्रिकदृष्ट्या (Technically), शेअर 20-दिवसांच्या मूव्हिंग ॲव्हरेजच्या (20-day Moving Average) वर आहे, जे अल्पकालीन तेजीचे (Short-term Strength) संकेत देत आहे. MACD क्रॉसओवर (MACD Crossover) देखील सकारात्मक आहे. Mirae Asset Sharekhan सारख्या ब्रोकरेज हाऊसेसनी ₹14,000 च्या वर गेल्यास शेअर ₹15,180 ते ₹15,980 पर्यंत जाऊ शकतो, असा अंदाज व्यक्त केला आहे.
व्हॅल्युएशन आणि प्रतिस्पर्धकांची चिंता
कंपनीचे व्हॅल्युएशन (Valuation) मात्र काहीशा चिंतेचा विषय आहे. Maruti Suzuki सध्या 27-28x च्या P/E रेशोवर (Price-to-Earnings Ratio) ट्रेड करत आहे, ज्याची मार्केट कॅप (Market Cap) अंदाजे ₹4.17 ट्रिलियन आहे. तुलनेत, Tata Motors चा P/E रेशो FY25 साठी केवळ 9.28x आहे, तर Mahindra & Mahindra (M&M) 28-29x P/E वर आहे. जरी Maruti Suzuki चे मार्केट शेअर मोठे असले तरी, प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत हे व्हॅल्युएशन कमी आकर्षक वाटत आहे. मात्र, कंपनीचा P/E रेशो मागील ५ वर्षांच्या सरासरीपेक्षा (5-year Average) खाली आहे.
मार्जिनवर दबाव आणि भविष्यकालीन वाढ
नफ्यावर येत असलेला दबाव (Margin Pressure) हा एक महत्त्वाचा मुद्दा आहे. कच्च्या मालाच्या आणि लॉजिस्टिक्सच्या वाढत्या किमतींमुळे (Logistics Costs) कंपनीचे मार्जिन्स (Margins) कमी होत आहेत. कंपनीला लहान आणि परवडणाऱ्या गाड्यांवर लक्ष केंद्रित करावे लागत आहे, तर प्रतिस्पर्धी अधिक प्रीमियम आणि इलेक्ट्रिक मॉडेल्स (Electric Models) सादर करत आहेत. कंपनीकडे सुमारे 190,000 युनिट्सचा ऑर्डर बॅकलॉग (Order Backlog) आहे, ज्यामुळे मागणी जास्त असल्याचे दिसून येते. उत्पादन क्षमतेतील (Production Constraints) मर्यादांमुळे काही ऑर्डर्स प्रलंबित आहेत. जर यावर कार्यक्षमतेने नियंत्रण मिळवले नाही, तर अधिक चपळ प्रतिस्पर्धी बाजारात पुढे जाऊ शकतात. भविष्यात, आगामी eVX इलेक्ट्रिक वाहन (eVX Electric Vehicle) आणि मजबूत निर्यातीचा (Exports) फायदा कंपनीला मिळू शकतो. व्यवस्थापनाने FY27 मध्ये देशांतर्गत व्हॉल्यूममध्ये (Domestic Volume) मध्यम-एक-अंकी वाढ आणि निर्यातीत दुहेरी-अंकी वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे.
विश्लेषकांचे मत
विश्लेषकांचे (Analysts) मत मात्र संमिश्र पण सकारात्मक आहे. Axis Securities ने ₹14,620 चे टार्गेट प्राईस (Target Price) दिले आहे, तर Motilal Oswal ने ₹15,529 चे लक्ष्य ठेवले आहे. Choice Broking ने टार्गेट ₹14,600 केले आहे. एकूणच, 38 ब्रोकरेज कंपन्यांनी 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) रेटिंग दिली असून, सरासरी १२ महिन्यांचे टार्गेट प्राईस सुमारे ₹16,897 आहे, जे सुमारे 30% च्या अपसाईडची (Upside) शक्यता दर्शवते. उत्पादन क्षमता वाढवणे आणि खर्चाचे व्यवस्थापन (Cost Management) यावर कंपनीचे भविष्य अवलंबून असेल.