Whalesbook
HSBC ने Maruti Suzuki च्या मार्जिनवर येणाऱ्या दबावाकडे लक्ष वेधले आहे. डिसेंबर तिमाहीपासून कच्च्या मालाच्या किमतीत अंदाजे 20% ची मोठी वाढ झाली आहे. HSBC च्या अंदाजानुसार, या वाढीमुळे कंपनीच्या मार्जिनमध्ये 200 बेसिस पॉईंट्स पर्यंत घट होऊ शकते. सद्यस्थितीतील वाढती महागाई आणि जागतिक अनिश्चितता यामुळे कंपनीसमोर इनपुट कॉस्ट (Input Cost) वाढीचा सामना करण्याचे मोठे आव्हान आहे.
या सर्व परिस्थितीत, HSBC ने Maruti Suzuki च्या शेअरवर 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे, परंतु टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹18,500 पर्यंत वाढवली आहे, जी सध्याच्या ट्रेडिंग लेव्हल सुमारे ₹14,380 पेक्षा 29% पेक्षा जास्त आहे. तरीही, ब्रोकरेजने सावधगिरी बाळगण्यास सांगितले आहे. तिसऱ्या आणि चौथ्या तिमाहीचे EBIT मार्जिन 10% पेक्षा कमी राहिल्यास गुंतवणूकदार निराश होऊ शकतात. जर कच्च्या मालाच्या किमतीत अशीच वाढ कायम राहिली, तर Maruti Suzuki ला किंमती वाढवाव्या लागतील, ज्यामुळे मागणीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. सध्या मात्र कंपनीकडे मोठी ऑर्डर बुक (Order Book) असल्याने मागणी मजबूत आहे.
सध्या, Maruti Suzuki चा शेअर 30-32x च्या P/E रेशोवर ट्रेड करत आहे. हा रेशो आशियाई ऑटो इंडस्ट्रीच्या सरासरी 19.3x पेक्षा आणि Mahindra & Mahindra (M&M) च्या 24-29x पेक्षा जास्त आहे. Tata Motors च्या तुलनेत हा रेशो जवळपास सारखाच आहे. जरी Maruti Suzuki चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹4.5 ट्रिलियन असले तरी, वाढीव P/E रेशोमुळे कंपनीचे व्हॅल्युएशन (Valuation) महाग वाटत आहे.
पूर्वीही, Q2 FY25 मध्ये कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतींमुळे ( 100 बेसिस पॉईंट्स ) Maruti Suzuki च्या प्रॉफिटॅबिलिटीवर (Profitability) परिणाम झाला होता. मात्र, सध्याची महागाई जागतिक पुरवठा साखळीतील अडचणी आणि भू-राजकीय कारणांमुळे अधिक गंभीर बनली आहे.
HSBC च्या चिंता असूनही, बहुतांश विश्लेषकांचे मत सकारात्मक आहे. 49 पैकी 38 विश्लेषक 'Buy' रेटिंग देत आहेत आणि सरासरी टार्गेट प्राईस ₹17,500-₹17,900 च्या दरम्यान आहे, जी 20-25% पर्यंत अपसाइड दर्शवते. तथापि, MarketsMOJO ने उच्च व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि नजीकच्या काळातील बाजारातील अनिश्चितता लक्षात घेऊन, 12 जानेवारी 2026 रोजी 'Hold' रेटिंग दिली आहे.
HSBC ने नमूद केलेला मुख्य धोका म्हणजे EBIT मार्जिन 10% च्या खाली जाण्याची शक्यता. यामुळे कंपनीला किंमती वाढवण्यास भाग पाडले जाऊ शकते, जे सध्याच्या मजबूत मागणीवर पाणी फेरू शकते. तसेच, कंपनीचा P/E रेशो इंडस्ट्रीच्या सरासरीपेक्षा जास्त असल्याने, कमाईत घट झाल्यास किंवा खर्चात अनपेक्षित वाढ झाल्यास शेअरमध्ये घसरण होऊ शकते.