Whalesbook
M&M च्या आर्थिक वर्षाची दमदार सांगता!
Mahindra & Mahindra (M&M) ने आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) ची चौथी तिमाही (Q4) उत्कृष्ट निकालांसह पूर्ण केली. कंपनीच्या स्टँडअलोन रेव्हेन्यूत मागील वर्षाच्या तुलनेत 26.2% ची वाढ होऊन तो अंदाजे ₹39,554 कोटी वर पोहोचला. ऑटोमोटिव्ह आणि फार्म इक्विपमेंट व्यवसायातून मिळालेल्या मजबूत विक्रीमुळे ही वाढ झाली. कंपनीच्या स्टँडअलोन प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये 53.3% ची वाढ होऊन तो ₹3,737 कोटी झाला. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी, एकत्रित (Consolidated) रेव्हेन्यू 24.6% ने वाढून ₹1,98,639 कोटी राहिला, तर एकत्रित नफा 32.25% वाढून ₹17,099 कोटी झाला.
SUV ची जोरदार धाव, ट्रॅक्टर व्यवसायानेही दाखवली ताकद
ऑटोमोटिव्ह विभाग हा वाढीचा मुख्य चालक ठरला. Q4 मध्ये या विभागाचा एकत्रित रेव्हेन्यू 32% वाढून ₹34,294 कोटी झाला. तर, या सेगमेंटमधील नफा 49% वाढून ₹2,553 कोटी वर पोहोचला. M&M च्या ऑटो सेगमेंट व्हॉल्यूम्समध्ये तिमाहीत 21% वाढ होऊन ते 307,000 युनिट्सपर्यंत पोहोचले, ज्यामुळे SUV रेव्हेन्यू मार्केट शेअरमध्ये 60 बेसिस पॉइंट्सची वाढ झाली. फार्म इक्विपमेंट व्यवसायानेही ग्रामीण भागातील मागणीमुळे चांगली कामगिरी केली. या व्यवसायातील व्हॉल्यूम्समध्ये 36% ची वाढ होऊन ते 1.19 लाख युनिट्सवर पोहोचले. मंगळवार, 5 मे 2026 रोजी कंपनीचा शेअर ₹3,311.20 च्या इंट्राडे उच्चांकावर पोहोचला आणि दिवसअखेरीस ₹3,210.8 वर बंद झाला.
तुलनात्मक विश्लेषण: M&M विरुद्ध प्रतिस्पर्धी
Mahindra & Mahindra चे मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे ₹4.10 लाख कोटी आहे, ज्यामुळे ती भारतीय ऑटो उद्योगातील एक मोठी कंपनी आहे. मागील बारा महिन्यांसाठी कंपनीचे प्राईस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 20.8 ते 27.8 च्या दरम्यान आहे. तुलनात्मकदृष्ट्या, Maruti Suzuki चा P/E रेशो सुमारे 26.4 आहे, तर Tata Motors चा P/E रेशो 9.28 (FY25 नुसार) आणि पॅसेंजर व्हेईकल सेगमेंटसाठी 18.6 आहे. M&M चे व्हॅल्युएशन Tata Motors पेक्षा जास्त असले तरी, Maruti Suzuki च्या जवळपास आहे, जरी M&M चे मार्केट कॅप मोठे आहे. भारतीय ऑटो सेक्टरमध्ये GST रॅशनलायझेशन (GST rationalization) आणि SUV साठी असलेली मागणी यामुळे 2026 मध्ये 6-8% वाढ अपेक्षित आहे. विश्लेषक M&M बद्दल सकारात्मक आहेत, बहुतेकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असून, सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹4,156.59 ते ₹4,234.27 दरम्यान ठेवली आहे, जी शेअरच्या किंमतीत लक्षणीय वाढ दर्शवते.
मार्जिनवरील दबाव आणि नैसर्गिक धोके
उत्कृष्ट महसूल वाढीनंतरही, M&M ला कमोडिटीच्या वाढत्या किमतींचा (commodity costs) सामना करावा लागत आहे. यामुळे Q4 FY26 मध्ये EBITDA मार्जिन 13.9% वर स्थिर राहिले, तर काही अंदाजानुसार एकूण EBITDA मार्जिनमध्ये सुमारे 140 बेसिस पॉइंट्सची घट झाली. स्टँडअलोन EBITDA मार्जिन मागील वर्षाच्या 14.9% वरून 14.1% पर्यंत घसरले. ट्रॅक्टर व्यवसायाचे प्रदर्शन हे मान्सूनवर अवलंबून आहे, आणि अनपेक्षित हवामानामुळे FY27 च्या उत्तरार्धात धोका निर्माण होऊ शकतो, असे अनेक विश्लेषकांनी नमूद केले आहे. M&M ट्रॅक्टर (FY26 मध्ये 43.6% मार्केट शेअर) आणि SUV सेगमेंटमध्ये आघाडीवर असली तरी, Tata Motors आपल्या EV व्यवसायात सुधारणा करत आहे आणि तिची बाजारात मजबूत पकड आहे. काही विश्लेषकांना M&M चा P/E रेशो, विशेषतः Tata Motors च्या तुलनेत, थोडा जास्त वाटतो.
भविष्यकालीन योजना: ईव्ही विस्तार आणि वाढीचा अंदाज
कंपनीचे अधिकारी पुढील पाच वर्षांत प्रति शेअर कमाईत (EPS) 15-20% वार्षिक वाढ अपेक्षित करत आहेत आणि इक्विटीवरील परतावा (RoE) 18% करण्याचे त्यांचे लक्ष्य आहे. M&M आपल्या उत्पादन लाइनअपचा मोठ्या प्रमाणावर विस्तार करण्याची योजना आखत आहे. 2031 पर्यंत सहा नवीन इंटरनल कम्बशन इंजिन (ICE) SUV मॉडेल्स आणि तीन बॅटरी इलेक्ट्रिक व्हेईकल (BEV) मॉडेल्स सादर केली जातील, तसेच एप्रिल 2026 ते 2031 दरम्यान नऊ नवीन SUV नेमप्लेट्स (nameplates) लॉन्च होतील. FY26 च्या शेवटच्या दोन महिन्यांत कंपनीचा ईव्ही विक्री हिस्सा 10% पेक्षा जास्त झाला. Nomura आणि Motilal Oswal सारख्या फर्म्समधील विश्लेषक 'Buy' रेटिंग आणि FY27 व FY28 साठी कमाईचा अंदाज वाढवून सकारात्मक दिसत आहेत. नवीन उत्पादने आणि वाढलेली क्षमता यामुळे मध्यम-मुदतीत मजबूत वाढीची क्षमता असल्याचे ते नमूद करत आहेत, तरीही काही जणांनी मार्जिनच्या अपेक्षा कमी केल्या आहेत. Nomura ने ₹4,580 च्या टार्गेट प्राईसह 'Buy' रेटिंगची पुष्टी केली, तर Motilal Oswal ने ₹3,963 च्या टार्गेट प्राईसह 'Buy' कायम ठेवली.