Whalesbook
M&M च्या तिमाही निकालांचे काय म्हणणे आहे?
Mahindra & Mahindra (M&M) ने आर्थिक वर्ष 2025-26 च्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4 FY26) शानदार आकडेवारी सादर केली आहे. कंपनीच्या नफ्यात (Profit) वार्षिक 42% ची जबरदस्त वाढ झाली आहे, जो बाजाराच्या अंदाजापेक्षा जास्त आहे.
मात्र, या वाढलेल्या नफ्यावर कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतींचा (Raw Material Costs) परिणाम झाला. मार्च 2026 च्या तिमाहीत, महसुलाच्या तुलनेत मालाचा खर्च 71.1% वर पोहोचला, जो मागील तिमाहीतील 66.2% पेक्षा जास्त आहे. यामुळे EBITDA मार्जिनमध्ये 80 बेसिस पॉईंट्सची घट झाली.
कंपनीचा स्टँडअलोन ऑटोमोटिव्ह बिझनेसचा PBIT मार्जिन वार्षिक 10.9% पर्यंत सुधारला. याउलट, फार्म इक्विपमेंट सेगमेंटमध्ये मार्जिन मागील तिमाहीच्या 20.2% वरून घसरून 19.4% पर्यंत आले.
या खर्चाचा सामना करण्यासाठी, M&M उत्पादनांच्या किमती वाढवण्यावर (Price Adjustments) लक्ष केंद्रित करत आहे. निकालांनंतर 6 मे 2026 रोजी शेअरमध्ये सुमारे 3.4% ची वाढ दिसून आली. सध्या, M&M चे शेअर्स सुमारे ₹3,300-₹3,370 च्या दरम्यान व्यवहार करत आहेत, आणि कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन जवळपास ₹4.17-4.19 ट्रिलियन आहे.
भविष्यातील वाढीचा अंदाज (Outlook) सकारात्मक दिसत आहे. प्रभुदास लिलाधर (Prabhudas Lilladher) ने 'BUY' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹3,850 वरून वाढवून ₹3,900 केली आहे. FY27 मध्ये SUV वॉल्यूम ग्रोथ मध्यम ते उच्च सिंगल-डिजिटमध्ये, ट्रॅक्टर इंडस्ट्रीमध्ये मध्यम सिंगल-डिजिट आणि LCV इंडस्ट्रीमध्ये उच्च सिंगल-डिजिट वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे.
शेअरच्या व्हॅल्युएशनबद्दल बोलायचं झाल्यास, M&M चा P/E रेशो सुमारे 21.70-27.80 आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरी 19.5 पेक्षा जास्त आहे. मारुती सुझुकीचा P/E सुमारे 28-30 आहे, तर टाटा मोटर्सच्या पॅसेंजर व्हेईकल सेगमेंटचा P/E सुमारे 49.57 आहे. कंपनीचा एक वर्षाचा परतावा (One-year return) सुमारे 35.81% राहिला आहे, जो S&P BSE 100 इंडेक्सपेक्षा जास्त आहे. कंपनीचा प्रति शेअर नफा (EPS) ₹152.18 आणि ROE 20.8% आहे.
जरी कंपनीने प्रॉफिटचे अंदाज ओलांडले असले आणि मजबूत वॉल्यूम वाढीची अपेक्षा असली तरी, वाढत्या मटेरियल कॉस्टमुळे मार्जिनमध्ये झालेली घट हा एक महत्त्वाचा धोका आहे. जर इनपुट कॉस्टमध्ये वाढ कायम राहिली, तर कंपनीच्या प्राइसिंग पॉवरची (Pricing Power) परीक्षा होईल. फार्म इक्विपमेंट सेगमेंटमध्ये मार्जिन कमी होणे विशेषतः चिंतेचे कारण आहे, कारण कमी मान्सूनमुळे ट्रॅक्टरची मागणी कमी होऊ शकते.
विश्लेषकांचे एकमताने लक्ष्य (Consensus Target Price) INR4,234.27 आहे. मॅनेजमेंटच्या किमती वाढवण्याच्या धोरणावर कंपनीच्या वाढीचे अंदाज प्रत्यक्षात उतरतील की नाही हे अवलंबून राहील.