Whalesbook
Mahindra & Mahindra (M&M) ५ मे रोजी आपल्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4) आणि संपूर्ण आर्थिक वर्ष २०२६ चे (FY26) आर्थिक निकाल सादर करेल. विश्लेषकांनी वर्षा-दर-वर्षाच्या (YoY) आधारावर जोरदार वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे. JM Financial नुसार, कंपनीचा अॅडजस्टेड नेट प्रॉफिट ₹3,351 कोटींहून अधिक (मागील वर्षाच्या तुलनेत 37% पेक्षा जास्त वाढ) असू शकतो, तर Kotak Institutional Equities ने नेट प्रॉफिट ₹3,609 कोटी (म्हणजेच 48% YoY वाढ) अपेक्षित केला आहे. महसूल (Revenue) देखील YoY आधारावर वेगाने वाढण्याची शक्यता आहे. Kotak ने सुमारे ₹38,094 कोटी महसूल अपेक्षित केला आहे, जो 22% अधिक आहे. सध्या सुमारे ₹3,167 वर ट्रेड करणाऱ्या M&M च्या शेअरकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे.
मात्र, YoY वाढीच्या सकारात्मक चित्रासोबतच, M&M ला सीक्वेंशिअल (Sequential) म्हणजे मागील तिमाहीच्या तुलनेत महसूल आणि नफ्यात घट अपेक्षित आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे ट्रॅक्टरच्या मागणीतील हंगामी घट. JM Financial च्या अंदाजानुसार, हंगामी मागणीमुळे ट्रॅक्टर व्हॉल्यूममध्ये 20% घट झाल्यामुळे महसूल तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) सुमारे 4% कमी होऊ शकतो. Kotak ने महसुलात 1% QoQ घट अपेक्षित केली आहे. दोन्ही ब्रोकरेज कंपन्यांनी ऑटोमोटिव्ह आणि ट्रॅक्टर सेगमेंटमधील अॅव्हरेज सेलिंग प्राईस (ASPs) मध्ये YoY घट होण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे. Kotak नुसार ट्रॅक्टर ASPs 1% आणि ऑटो ASPs 2% ने कमी होऊ शकतात. वाढत्या कमोडिटी कॉस्ट्स (जसे की प्लॅटिनम ग्रुप मेटल्स) आणि इलेक्ट्रिक वाहनांच्या (EVs) वाढत्या विक्रीचा वाटा (Sales Mix) यामुळे प्रॉफिट मार्जिनवरही दबाव येण्याची शक्यता आहे. Kotak ने EBITDA मार्जिनमध्ये 40 bps YoY घट, तर JM Financial ने प्रॉडक्ट मिक्समध्ये बदल आणि कच्च्या मालाच्या वाढत्या खर्चामुळे 70 bps QoQ घट अपेक्षित केली आहे.
M&M SUV आणि ट्रॅक्टर सेगमेंटमध्ये मजबूत स्थितीत असली तरी, त्यांना नवीन आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे. कंपनीचे ध्येय असलेले EV विक्री वाढवणे सध्या मार्जिनसाठी हानिकारक ठरत आहे. या स्पर्धेत Maruti Suzuki, Ashok Leyland आणि Tata Motors सारख्या कंपन्या आहेत. M&M चा P/E रेश्यो सुमारे 25.04 आहे, जो स्पर्धकांच्या तुलनेत योग्य वाटतो, परंतु EV धोरणामुळे नफ्यावर काय परिणाम होईल हा प्रश्न आहे. भारतीय ऑटो सेक्टरने FY26 मध्ये विक्रमी 2.967 कोटी युनिट्सची विक्री केली, ज्यात पॅसेंजर वाहने 13% आणि ट्रॅक्टर 19% ने वाढले. मात्र, या स्पर्धात्मक वातावरणात M&M आपले मार्केट शेअर आणि मार्जिन कसे टिकवून ठेवते, विशेषतः EV मध्ये बदलत्या ग्राहक आवडीमुळे, ही चिंतेची बाब आहे. विश्लेषकांच्या मते, Q4 FY26 किंवा FY27 च्या मार्गदर्शनामध्ये (Guidance) अपेक्षा पूर्ण न झाल्यास शेअरवर दबाव येऊ शकतो.
गुंतवणूकदार FY26 साठी संभाव्य डिव्हिडंडची (Dividend) घोषणा होण्याचीही आतुरतेने वाट पाहत आहेत. FY25 मध्ये ₹25.3 प्रति शेअर डिव्हिडंड दिला होता, त्या तुलनेत FY26 साठी ₹28–36 प्रति शेअरचा अंदाज आहे. FY27 साठी कंपनीचे मार्गदर्शन (Guidance) गुंतवणूकदारांच्या दृष्टीने अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल. विश्लेषकांनी M&M साठी १२ महिन्यांचा कन्सेन्सस प्राईस टार्गेट (Price Target) ₹3,200 ते ₹3,600 दरम्यान सेट केला आहे, जो बहुतांश 'Buy' शिफारसी दर्शवतो. बाजाराची प्रतिक्रिया M&M च्या YoY निकालांची सकारात्मकता, सीक्वेंशिअल आव्हाने आणि EV संक्रमणावरील दृष्टिकोन यावर अवलंबून असेल.