Whalesbook
नफ्यात जबरदस्त वाढ, पण रेव्हेन्यूने दिला धक्का!
Mahindra & Mahindra (M&M) ने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिसऱ्या आर्थिक तिमाहीत (Q3 FY26) आपली आर्थिक ताकद दाखवून दिली आहे. कंपनीचा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट मागील वर्षाच्या तुलनेत 32.6% नी वाढून ₹3,931 कोटी झाला आहे. विश्लेषकांनी ₹3,904 कोटीचा नफा अपेक्षित केला होता, त्यामुळे हा आकडा अपेक्षेपेक्षा चांगला आहे. कंपनीच्या EBITDA मध्येही 27% ची वाढ होऊन तो ₹5,668 कोटी झाला आहे, तर EBITDA मार्जिन 14.7% वर स्थिर राहिले आहे. मात्र, दुसरीकडे, कंपनीचा स्टँडअलोन रेव्हेन्यू 26% नी वाढून ₹38,517 कोटी झाला, जो विश्लेषकांच्या ₹38,843 कोटी या अंदाजित आकड्यापेक्षा किंचित कमी आहे.
कंपनीच्या ऑटोमोटिव्ह आणि फार्म इक्विपमेंट (कृषी उपकरणे) सेगमेंटचा विक्रीतील हिस्सा अंदाजे 67:33 असा कायम आहे. या तिमाहीत, नवीन लेबर कोडशी संबंधित एकावेळच्या चार्जमुळे (One-time charge) नफ्यावर थोडा परिणाम झाला, ज्यामुळे रेव्हेन्यूचा आकडा अपेक्षेपेक्षा थोडा कमी राहिला.
शेअर बाजारातील हालचाल आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास
निकालांच्या घोषणेनंतर M&M च्या शेअरमध्ये सुरुवातीला अस्थिरता दिसली. शेअर दिवसाच्या उच्चांकावरून 2.5% नी घसरला होता, मात्र नंतर तो सावरला आणि दुपारपर्यंत 1.87% नी वाढून ₹3,747.60 वर व्यवहार करत होता. गेल्या सहा महिन्यांत शेअरमध्ये 17.62% ची वाढ पाहता, गुंतवणूकदारांचा कंपनीच्या नफा व्यवस्थापन क्षमतेवर विश्वास असल्याचे दिसून येते.
ऑटो आणि फार्म सेक्टरमधील तेजी आणि M&M ची स्थिती
भारतीय ऑटोमोबाईल आणि कृषी उपकरणे क्षेत्रात 2026 मध्ये चांगली तेजी अपेक्षित आहे. भारतीय ऑटो उद्योग 6-8% वाढीने 300 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे आणि जगात तिसरा सर्वात मोठा बाजार बनू शकतो. SUV आणि इलेक्ट्रिक वाहनांचे (EV) वाढते प्रमाण हे उद्योगाला चालना देत आहे. ट्रॅक्टर मार्केटमध्येही मोठी वाढ अपेक्षित असून, यांत्रिकीकरण आणि सरकारी सबसिडीमुळे 2026 मध्ये 3.99 अब्ज डॉलर्सचे मार्केट गाठण्याची शक्यता आहे. एप्रिल 2026 पासून लागू होणाऱ्या नवीन उत्सर्जन नियमांमुळे (TREM V) ट्रॅक्टरच्या विक्रीतही वाढ अपेक्षित आहे.
M&M या दोन्ही क्षेत्रांतील एक प्रमुख कंपनी आहे. फेब्रुवारी 2026 पर्यंत, कंपनीचा P/E रेशो अंदाजे 26.1 ते 33.09 दरम्यान आहे, जो उद्योगाच्या सरासरी 30.39 पेक्षा थोडा जास्त आहे. यामुळे भविष्यातील वाढीची अपेक्षा स्पष्ट होते. प्रतिस्पर्धी कंपन्यांमध्ये, Maruti Suzuki चा P/E रेशो 31.59 आहे, तर TVS Motor चा P/E रेशो 57.75 आहे, जो त्यांच्या EV व्यवसायामुळे अधिक आक्रमक वाढीचे संकेत देतो.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील आव्हाने
बाजारातील तज्ञ M&M च्या भविष्याबाबत आशावादी आहेत. MarketsMOJO ने 6 फेब्रुवारी 2026 रोजी शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली आहे, तर Motilal Oswal ने ₹4,521 च्या टार्गेट प्राईससह 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली आहे. FY25-28E दरम्यान महसूल, EBITDA आणि PAT मध्ये अनुक्रमे 19%, 18%, आणि 21% ची मजबूत वाढ अपेक्षित आहे.
मात्र, कंपनीसमोर काही आव्हानेही आहेत. नागपूर येथे ₹15,000 कोटी गुंतवणुकीतून नवीन उत्पादन युनिट उभारण्याचा महत्त्वाकांक्षी प्रकल्प आहे, ज्याचा दीर्घकाळात परतावा (ROI) कसा मिळतो हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि प्रतिस्पर्धकांकडून येणारे दबाव हे घटक नफ्यावर परिणाम करू शकतात. तसेच, प्रवर्तकांची 18.4% ची कमी हिस्सेदारी देखील कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सच्या दृष्टीने विचारात घेण्यासारखी आहे.