Mahindra & Mahindra ने Q2FY26 मध्ये दमदार तिमाही निकाल जाहीर केले, मार्जिनमध्ये वाढ आणि EV व फार्म सेगमेंटमध्ये मजबूत कामगिरी

Mahindra & Mahindra (M&M) ने आर्थिक वर्ष 2026 (Q2FY26) च्या दुसऱ्या तिमाहीसाठी मजबूत आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीचा स्टँडअलोन महसूल (standalone revenue) 21.3%年-दर-वर्ष (year-on-year) वाढून ₹33,421 कोटी झाला. महसूल प्राप्ती (revenue realization) अपेक्षेपेक्षा थोडी कमी असली तरी, कंपनीच्या नफ्यात लक्षणीय सुधारणा झाली आहे. स्टँडअलोन Ebitda मार्जिन 20 बेसिस पॉईंट्स (bps) ने वाढून 14.5% झाला, जो ब्लूमबर्गच्या 14% च्या अंदाजित सर्वानुमतीपेक्षा (consensus estimate) जास्त आहे. या मार्जिन वाढीचे श्रेय चांगल्या प्रोडक्ट मिक्स आणि इलेक्ट्रिक वाहन (EV) सेगमेंटमधील सुधारित कामगिरीला दिले जाते.

EV विभाग, जो पूर्वी नफ्यावर एक भार होता, आता सकारात्मक योगदान दर्शवत आहे. प्रोडक्शन-लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनेच्या पाठिंब्याने, त्याचा Ebitda मार्जिन Sequential 260 bps ने वाढून 6.2% झाला आहे. XUV9e मॉडेलला आधीपासूनच या इन्सेंटिव्हचा फायदा मिळत आहे, आणि BE6 मॉडेल एप्रिल 2026 पासून पात्र ठरेल, ज्यामुळे भविष्यातील मार्जिन वाढीला आणखी पाठिंबा मिळेल. Nomura Global Markets Research चे अनुमान आहे की FY28 पर्यंत EV मार्जिन डबल डिजिटमध्ये पोहोचू शकतात, कारण संपूर्ण EV पोर्टफोलिओ PLI साठी पात्र होईल.

ऑटो व्यवसायात, Ebit मार्जिन Sequential 30 bps ने वाढून 9.2% झाला. शेती उपकरण विभागाने ट्रॅक्टर व्हॉल्यूम्समध्ये 32%年-दर-वर्ष (year-on-year) ची प्रभावी वाढ अनुभवली. या मजबूत मागणीमुळे M&M ने FY26 साठी उद्योग वाढीचा अंदाज पूर्वीच्या 5-7% वरून 10-12% पर्यंत वाढवला आहे. सुधारित जलाशय पातळी, वाढलेला सरकारी खर्च, मजबूत ग्रामीण तरलता (rural liquidity) आणि वस्तू व सेवा कर (GST) दरातील अलीकडील कपात यांसारख्या प्रमुख घटकांना (key tailwinds) ओळखले गेले आहे.

JM Financial Institutional Securities या ब्रोकरेज फर्मचे अनुमान आहे की शेती मार्जिन ऑपरेटिंग लिव्हरेज (operating leverage) मुळे फायदेशीर ठरतील आणि मजबूत SUV व्हॉल्यूम्स, EV विस्तार आणि PLI फायद्यांमुळे ऑटो नफ्यात वाढ होईल. या ब्रोकरेजने FY26-27 साठी मार्जिन अंदाजात 50-70 bps ची वाढ केली आहे, ज्यामुळे प्रति शेअर उत्पन्न (earnings per share) 9.6-11.4% ने वाढण्याची अपेक्षा आहे.

M&M SUV मार्केटमध्ये आपले नेतृत्व कायम ठेवत आहे,年-दर-वर्ष (year-on-year) 390 bps महसूल बाजारपेठेतील हिस्सा मिळवून 25.7% वर पोहोचले आहे. सणासुदीच्या काळात मागणी मजबूत राहिली, किरकोळ विक्रीमध्ये (retail sales) मध्यम ते उच्च टीनएज (mid-to-high teens) वाढ दिसून आली. कंपनी आपले उत्पादन चक्र (product cycle) टिकवून ठेवण्यासाठी, 2026 कॅलेंडर वर्षात दोन रिफ्रेश्ड इंटरनल कम्बस्चन इंजिन (ICE) मॉडेल्स आणि एक नवीन लॉन्च करण्याची योजना आखत आहे.

एक धोरणात्मक निर्णयानुसार, M&M ने RBL बँकेतील आपली संपूर्ण 3.53% हिस्सेदारी ₹678 कोटींना विकली आहे, ज्यामुळे तिच्या गुंतवणुकीवर 62.5% नफा झाला आहे. या विक्रीमुळे भावनिक boost मिळाला आहे, तथापि, स्टॉकचे री-रेटिंग (re-rating) शेवटी त्याच्या मुख्य व्यवसायांच्या सातत्यपूर्ण गतीवर अवलंबून असेल.

FY 2025 च्या सुरुवातीपासून आतापर्यंत, M&M च्या स्टॉकमध्ये 18% ची वाढ झाली आहे आणि सध्या FY27 च्या अंदाजित कमाईवर (earnings) सुमारे 25 पट दराने व्यापार करत आहे.

Impact या बातमीचा Mahindra & Mahindra आणि भारतीय ऑटोमोटिव्ह आणि शेती उपकरण क्षेत्रांवर लक्षणीय सकारात्मक परिणाम झाला आहे. मार्जिन वाढ व्यावसायिक कार्यक्षमता (operational efficiency) आणि किंमत निश्चितीची शक्ती (pricing power) दर्शवते. मजबूत EV कामगिरी आणि भविष्यातील दृष्टीकोन यशस्वी विविधीकरणाचे (diversification) संकेत देतात. शेती क्षेत्रातील वाढ निरोगी ग्रामीण अर्थतज्ञेचे लक्षण आहे, जी अनेकदा वाहनांची मागणी वाढवते. हिस्सेदारी विक्रीमुळे आर्थिक boost मिळतो आणि बॅलन्स शीट मजबूत होते. M&M आणि तिच्या गुंतवणूकदारांसाठी एकूणच दृष्टिकोन सकारात्मक आहे. रेटिंग: 8/10.

Difficult terms * Ebitda margin: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization margin. It measures a company's operating profitability before accounting for interest, taxes, and non-cash expenses. * Basis points (bps): A unit of measure equal to one-hundredth of a percentage point (0.01%). For example, 20 bps is equal to 0.20%. * Product mix: The combination of different products a company sells. A "richer" product mix means selling more high-margin products. * Electric vehicle (EV): A vehicle that is powered, at least in part, by an electric motor using energy stored in rechargeable batteries. * PLI scheme: Production-Linked Incentive scheme. A government initiative to boost domestic manufacturing by providing financial incentives based on incremental sales of manufactured goods. * XUV9e: A specific electric vehicle model planned by Mahindra & Mahindra. * BE6: Another specific electric vehicle model planned by Mahindra & Mahindra. * FY28F: Fiscal Year 2028 Forecast. The projected financial performance for the fiscal year ending March 2028. * Ebit margin: Earnings Before Interest and Taxes margin. It reflects operating profitability before considering interest expenses and taxes. * BEV: Battery Electric Vehicle. An electric vehicle that runs solely on battery power. * Operating leverage: The degree to which costs are fixed or variable. Higher operating leverage means that a small change in sales volume can lead to a larger change in operating income, as fixed costs are spread over more units. * GST: Goods and Services Tax. A consumption tax levied on the supply of goods and services. * SUV: Sport Utility Vehicle. A type of vehicle that combines estate car elements with off-road vehicle features. * LCV: Light Commercial Vehicle. Vehicles used for commercial purposes, typically smaller than trucks. * RBL Bank: A private sector bank in India.