Whalesbook
भारतीय ऑटो मार्केटमध्ये मोठे बदल
भारतीय ऑटो मार्केट सध्या एका मोठ्या बदलातून जात आहे. ग्राहकांची पसंदी आता एंट्री-लेव्हल गाड्यांकडून प्रीमियम वाहने, इलेक्ट्रिक स्कूटर्स (EVs) आणि एसयूव्ही (SUVs) कडे वळली आहे. या ट्रेंडचा फायदा कोणत्या कंपन्यांना होईल, याचा अभ्यास Jefferies या प्रसिद्ध ब्रोकरेज फर्मने केला आहे. त्यांनी TVS Motor Company, Eicher Motors आणि Mahindra & Mahindra (M&M) या तीन कंपन्यांना 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे. त्यांच्या मते, या कंपन्या बाजारातील या बदलांशी जुळवून घेण्यात आणि आघाडीवर राहण्यात यशस्वी ठरत आहेत.
Jefferies च्या मते या कंपन्यांना का आहे फायदा?
Jefferies चा TVS Motor, Eicher Motors आणि M&M वरील विश्वास भारतीय ऑटो सेक्टरमधील संरचनात्मक बदलांचे व्यवस्थापन आणि नेतृत्व करण्याच्या त्यांच्या क्षमतेतून येतो. 'Buy' रेटिंग दर्शवते की या कंपन्या सध्याच्या मागणीच्या ट्रेंडसोबत, विशेषतः उच्च-मूल्याच्या उत्पादनांकडे आणि इलेक्ट्रिक पॉवरट्रेनसारख्या प्रगत तंत्रज्ञानाकडे होणाऱ्या बदलांशी जुळलेल्या आहेत. यामुळे त्यांची मार्केट शेअर आणि प्रॉफिट वाढण्याची अपेक्षा आहे.
Jefferies च्या विश्लेषणांनुसार, TVS Motor कंपनीचा P/E रेशो एप्रिल 2026 पर्यंत 64.5 आहे, Eicher Motors चा 36.10 आणि Mahindra & Mahindra चा 22.91 आहे. काही व्हॅल्युएशन (Valuation) महाग वाटत असले तरी, या कंपन्यांची मजबूत ग्रोथ पाहता हे मल्टिपल्स (Multiples) योग्य असल्याचे Jefferies चे म्हणणे आहे.
मार्केटमधील स्थिती: SUVs चा बोलबाला, EVs ची वाढती मागणी
सध्या प्रवासी वाहन (PV) सेगमेंटमध्ये एसयूव्हीचा दबदबा वाढला आहे. FY26 मध्ये एकूण PV विक्रीमध्ये एसयूव्हीचा वाटा सुमारे 67% आहे, जो FY25 मध्ये 65% होता. Mahindra & Mahindra ने याचा पुरेपूर फायदा घेतला आहे. FY21 मध्ये 6% असलेला त्यांचा PV मार्केट शेअर FY26 पर्यंत वाढून 14% झाला आहे. Scorpio आणि Thar सारख्या मॉडेल्समुळे कंपनीला हे यश मिळाले. दुसरीकडे, Maruti Suzuki अजूनही मार्केट लीडर असली तरी, एसयूव्हीच्या वाढत्या मागणीमुळे त्यांचा मार्केट शेअर 13 वर्षांतील निचांकी पातळीवर, म्हणजे 39.26% (FY26) वर आला आहे.
टू-व्हीलर (2W) मार्केटमध्ये इलेक्ट्रिक वाहनांचा (EVs) वापर वाढत आहे. FY26 मध्ये हा वाटा 6.5% पर्यंत पोहोचला आहे. TVS Motor या सेगमेंटमध्ये 24% मार्केट शेअरसह आघाडीवर आहे. TVS Motor चा देशांतर्गत टू-व्हीलर मार्केटमधील शेअर FY26 मध्ये 22 वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर, म्हणजेच 19% वर पोहोचला आहे.
Eicher Motors आपल्या Royal Enfield ब्रँडमुळे प्रीमियम मोटरसायकल मार्केटमध्ये (125cc आणि वरील) 31% शेअरसह आपले वर्चस्व कायम ठेवून आहे. अनेक ग्राहक बेसिक बाईक्स सोडून प्रीमियम सेगमेंटकडे वळत आहेत, याचा फायदा Eicher ला होत आहे. एकूण टू-व्हीलर इंडस्ट्रीने FY26 मध्ये 21.4 दशलक्ष युनिट्सची विक्री नोंदवली, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 13.4% अधिक आहे. ट्रॅक्टर सेगमेंटमध्येही मजबूत वाढ दिसून आली. ग्रामीण अर्थव्यवस्थेची सुधारणा आणि सरकारी पाठिंब्यामुळे FY26 मध्ये ट्रॅक्टर विक्री 1 दशलक्ष युनिट्सच्या पार गेली, ज्यात 18.94% ची वार्षिक वाढ झाली. Mahindra & Mahindra (Mahindra आणि Swaraj ब्रँडसह) ट्रॅक्टर मार्केटमध्ये 42.57% च्या मोठ्या शेअरसह अव्वल स्थानी आहे.
एप्रिल 2025 मध्ये TVS Motor च्या विक्रीत 16% ची वार्षिक वाढ झाली, ज्यात ईव्ही (EV) विक्रीत 59% आणि निर्यातीत 45% ची जबरदस्त वाढ दिसून आली. Eicher Motors च्या विक्रीत 6% ची वार्षिक वाढ झाली, ज्यात निर्यातीत 55% आणि प्रीमियम मोटरसायकल सेगमेंटमध्ये 36% वाढ नोंदवली गेली. Mahindra & Mahindra ची PV विक्री FY26 मध्ये 22.2% ने वाढली, तर ट्रॅक्टर सेगमेंटमध्ये 24% ची वाढ झाली.
संभाव्य धोके आणि व्हॅल्युएशन
मात्र, काही धोके आणि स्पर्धेची आव्हाने देखील आहेत. MarketsMojo नुसार Eicher Motors चे व्हॅल्युएशन 'खूप महाग' आहे. TVS Motor चे 64.5 आणि M&M चे 22.91 हे P/E रेशो दर्शवतात की अपेक्षित वाढ शेअरच्या किमतीत आधीच समाविष्ट झाली आहे. Maruti Suzuki अजूनही मोठ्या प्रमाणात उपस्थित आहे, तर Tata Motors ICE आणि EV दोन्ही सेगमेंटमध्ये एक मजबूत स्पर्धक आहे. इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर मार्केट वेगाने बदलत आहे; Ola Electric च्या विक्रीत FY26 मध्ये मोठी घसरण दिसून आली, जी स्केल वाढवण्यातील आव्हाने अधोरेखित करते. कठोर उत्सर्जन नियम Mahindra & Mahindra सारख्या कंपन्यांसाठी आव्हानात्मक ठरू शकतात. तसेच, विशिष्ट सेगमेंटवर (जसे की Eicher साठी प्रीमियम बाइक्स किंवा M&M साठी SUVs) जास्त लक्ष केंद्रित केल्यास, त्या क्षेत्रातील मागणी मंदावल्यास किंवा स्पर्धा वाढल्यास धोका वाढू शकतो.
भविष्यातील वाढीचे अंदाज
Jefferies चे अनुमान आहे की भारतीय ऑटो सेक्टर FY26-28 दरम्यान वार्षिक 6-8% (CAGR) दराने वाढेल. या क्षेत्राची भविष्यातील वाढ प्रीमियम उत्पादनांकडे होणारे स्थित्यंतर, वाढता EV वापर आणि सातत्यपूर्ण SUV मागणीमुळे प्रेरित असेल. विश्लेषकांना प्रवासी वाहनांमध्ये सातत्यपूर्ण वाढ अपेक्षित आहे, ज्यात युटिलिटी वाहने (SUVs) चांगली कामगिरी करतील. टू-व्हीलर सेगमेंटमधील गती मिश्रित आहे; एंट्री-लेव्हल मॉडेल्सना किमतीच्या दबावाला सामोरे जावे लागत असताना मध्यम-श्रेणीतील सेगमेंट्समध्ये सुधारणा दिसून येत आहे. इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर सेगमेंटमध्ये पुरवठा आव्हाने दूर झाल्यास आणखी वाढ अपेक्षित आहे.