Whalesbook
भारतात ऑटो सेक्टरमध्ये मोठे बदल: CAFE 2027 नियम लागू
भारत सरकार आपल्या ऑटोमोबाईल क्षेत्राला मोठा धक्का देण्यासाठी सज्ज आहे. 'कॉर्पोरेट अॅव्हरेज फ्युएल एफिशियन्सी (CAFE) 2027' हा नवा नियम एप्रिल २०२७ पासून लागू होणार आहे. या नियमांमुळे प्रवासी वाहनांसाठी (passenger vehicles) इंधन कार्यक्षमतेचे (fuel efficiency) लक्ष्य अधिक कडक केले जाईल, जे FY32 पर्यंत लागू राहील.
या नियमांमधील एक प्रमुख वैशिष्ट्य म्हणजे 'उत्सर्जन क्रेडिट्स' (emissions credits) चे एक मार्केट तयार केले जाईल. कंपन्यांना त्यांच्या वाहनांमधून होणाऱ्या CO2 उत्सर्जनावर आधारित क्रेडिट्स मिळतील किंवा गमवावे लागतील. हे क्रेडिट्स तुम्ही विकत घेऊ किंवा विकू शकता. ब्युरो ऑफ एनर्जी एफिशियन्सी (BEE) कडूनही हे क्रेडिट्स उपलब्ध होतील.
या क्रेडिट्सच्या किमती हळूहळू वाढतील. FY28 मध्ये प्रति ₹2,500 प्रति ग्रॅम CO2/km पासून सुरुवात होऊन FY32 पर्यंत हा दर ₹4,500 पर्यंत पोहोचेल. यामुळे कंपन्यांना लवकरच इंधन कार्यक्षमतेवर लक्ष केंद्रित करावे लागेल.
याशिवाय, इलेक्ट्रिक वाहने (EVs) आणि हायब्रिड वाहनांना (hybrid vehicles) प्रोत्साहन देण्यासाठी खास 'मल्टिप्लायर' (multiplier) दिला जाईल. बॅटरी इलेक्ट्रिक वाहने (BEVs) आणि रेंज-एक्स्_Tended EVs साठी 3.0 चा मल्टिप्लायर मिळेल. यामुळे त्यांचे फ्लीट कंप्लायन्स कॅल्क्युलेशन्स अधिक सोपे होतील.
तसेच, वाहनांच्या चाचणीसाठी 'वर्ल्डवाइड हार्मोनाइज्ड लाइट व्हेईकल्स टेस्ट प्रोसिजर' (WLTP) प्रणालीचा अवलंब केला जाईल. सध्याच्या 'मॉडिफाइड इंडियन ड्रायव्हिंग सायकल' (MIDC) ऐवजी WLTP चाचणी अधिक वास्तववादी डेटा देईल. या उपायांमुळे ऑटो कंपन्यांना इलेक्ट्रिक तंत्रज्ञान आणि कार्यक्षमतेत मोठी गुंतवणूक करावी लागेल.
ऑटो कंपन्यांचे मूल्यांकन आणि EV वाढ
नवीन CAFE 2027 नियमांमुळे ऑटो सेक्टरमध्ये मोठे बदल अपेक्षित आहेत. सध्या भारताचे ऑटोमोबाईल क्षेत्र अंदाजे $137 बिलियनचे आहे आणि २०३० पर्यंत ते $203 बिलियनपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. मात्र, या नव्या नियमांचे पालन करणे काही कंपन्यांसाठी आव्हानात्मक ठरू शकते.
प्रमुख कंपन्यांच्या P/E रेशोचा विचार केल्यास, मारुती सुझुकीचा P/E सुमारे 28-29, महिंद्रा अँड महिंद्राचा 23-27 आणि टाटा मोटर्सचा एकत्रित P/E सुमारे 20.6 आहे. मात्र, टाटा मोटर्सच्या पॅसेंजर व्हेईकल विभागाचा P/E सुमारे 48-55 आहे. ऑटो इंडस्ट्रीचा सरासरी P/E सुमारे 25-26 आहे. याचा अर्थ मारुती सुझुकी महाग मानला जात आहे, महिंद्रा अँड महिंद्रा सरासरीच्या आसपास आहे, तर टाटा मोटर्सचा PV सेगमेंट EV गुंतवणुकीमुळे अधिक मूल्यांकित दिसत आहे.
भारतातील इलेक्ट्रिक पॅसेंजर व्हेईकल (e-PV) मार्केट वेगाने वाढत आहे. FY26 मध्ये विक्री 83% ने वाढली आणि २०२५ मध्ये मार्केटमध्ये 5.1% चा वाटा गाठला. २०३० पर्यंत हा आकडा 30% पर्यंत जाण्याची अपेक्षा आहे. टाटा मोटर्स सध्या इलेक्ट्रिक सेगमेंटमध्ये 53% पेक्षा जास्त मार्केट शेअरसह आघाडीवर आहे, ज्यामुळे नवीन नियमांमध्ये त्यांना फायदा होऊ शकतो.
नवीन नियमांमुळे कंपन्यांसमोरील धोके
जरी हे नवीन नियम काही प्रमाणात लवचिक असले तरी, CAFE 2027 मुळे इंटर्नल कम्बशन इंजिन (ICE) तंत्रज्ञानावर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांसाठी मोठे धोके आहेत. उत्सर्जन क्रेडिट्सची वाढती किंमत, जी पाच वर्षांत ₹2,500 वरून ₹4,500 पर्यंत जाईल, ती कंपन्यांच्या नफ्यावर परिणाम करू शकते, विशेषतः ज्या कंपन्या आपल्या फ्लीटला वेगाने डीकार्बोनाइज करू शकत नाहीत. क्रेडिट ट्रेडिंग मेकॅनिझमची जटिलताही चिंता वाढवणारी आहे.
WLTP चाचणीमुळे वाहनांच्या चाचणी आणि डेव्हलपमेंटमध्ये बदल करावे लागतील, ज्यामुळे R&D आणि सर्टिफिकेशनचा खर्च वाढू शकतो. पेट्रोल आणि डिझेल वाहनांसाठी WLTP चाचणी वापरली जाईल, पण EV साठी उत्सर्जन चाचणी MIDC सायकलनुसारच होईल. मात्र, EV रेंजच्या मूल्यांकनासाठी WLTP चा वापर केला जाईल. EV-केंद्रित कंपन्यांच्या तुलनेत जुन्या कंपन्यांना अधिक आव्हानांना सामोरे जावे लागू शकते.
वाढीची शक्यता आणि इलेक्ट्रिफिकेशन
विश्लेषकांच्या मते, वाढती मध्यमवर्गीय लोकसंख्या आणि सरकारी योजनांमुळे भारतीय ऑटो सेक्टरची वाढ सुरूच राहील. २०३० पर्यंत ऑटो कंपोनंट उद्योग $200 बिलियनपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. २०३० पर्यंत नवीन कार विक्रीत EV चा वाटा 30% पर्यंत जाण्याची अपेक्षा आहे. कंपन्या ज्या नवीन नियमांनुसार बदल करतील आणि इलेक्ट्रिफिकेशनवर भर देतील, त्या भविष्यात अधिक फायदेशीर ठरतील.