भारताचा टू-व्हीलर सेक्टर: FY26 मध्ये रेकॉर्ड विक्री, पण FY27 मध्ये वाढ मंदावणार?

FY2026: विक्रीचे नवे विक्रम!

आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) मध्ये, भारताच्या टू-व्हीलर (Two-Wheeler) सेक्टरने घरगुती होलसेल विक्रीत (domestic wholesale sales) सुमारे 22 दशलक्ष युनिट्सचा टप्पा गाठला. ही आकडेवारी मागील वर्षाच्या तुलनेत 10.2% ने अधिक आहे. रिटेल विक्री (retail sales) तर त्याहून वेगाने वाढली, जी अंदाजे 13% वर पोहोचली. विशेषतः, सप्टेंबर 2025 मध्ये GST 2.0 सुधारणा लागू झाल्यानंतर, आर्थिक वर्षाच्या उत्तरार्धात विक्रीत मोठी गती दिसून आली. या कर बदलांमुळे वाहने अधिक परवडणारी झाली, विशेषतः एंट्री-लेव्हल मॉडेल्ससाठी. अनुकूल आर्थिक परिस्थिती, जसे की कमी व्याज दर आणि आयकर सवलती, यामुळे ग्रामीण भागातूनही (rural demand) जोरदार मागणी वाढली. उत्पादकांनी बेसिक कम्युटर बाईक्सपासून ते प्रीमियम मॉडेल्सपर्यंत विविध उत्पादने बाजारात आणली. केवळ मार्च महिन्यात, होलसेल विक्रीत सुमारे 20% वाढ झाली, तर रिटेल विक्रीत 28.7% ची मोठी उसळी पाहायला मिळाली.

इलेक्ट्रिक बाईक्स आणि एक्सपोर्ट्सचीही भरारी

इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर्सची (e2Ws) विक्रीही वाढत राहिली. मार्च महिन्यात रिटेल विक्री 47.4% ने वाढली, तर संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी ही वाढ 21.9% राहिली. एवढी जोरदार वाढ होऊनही, FY2026 मध्ये e2W चा मार्केट शेअर (market share) केवळ 3.3% होता, जो भविष्यात वाढीसाठी मोठी संधी दर्शवतो. एक्सपोर्ट्सने (Exports) देखील महत्त्वाची भूमिका बजावली, संपूर्ण वर्षासाठी ते 23.3% ने वाढले. भारतीय बनावटीच्या बाईक्सची वाढती निवड आणि जागतिक स्तरावर त्यांची वाढती स्वीकृती यामुळे याला मदत झाली.

FY2027: वाढीचा वेग मंदावण्याची शक्यता

आर्थिक वर्ष 2027 (FY27) कडे पाहता, उद्योगाच्या अंदाजानुसार वाढीचा वेग लक्षणीयरीत्या कमी होण्याची शक्यता आहे. रेटिंग एजन्सी ICRA नुसार, FY2026 मधील उच्च विक्री बेसमुळे (high sales base) वाढ 3–5% पर्यंत मर्यादित राहण्याचा अंदाज आहे. एल निनोमुळे (El Niño) संभाव्य कमकुवत मान्सून (monsoon) ग्रामीण मागणी कमी करू शकतो, ही देखील एक चिंतेची बाब आहे. Crisil Ratings मात्र अधिक आशावादी चित्र मांडत आहे, त्यांनी 7–9% वाढीचा अंदाज व्यक्त केला असून, देशांतर्गत मागणी आणि मजबूत एक्सपोर्ट्समुळे एकूण विक्री 29 दशलक्ष युनिट्सपर्यंत पोहोचू शकते. इतर विश्लेषकांचा अंदाज 6-9% वाढीचा आहे.

FY2027 मधील आव्हाने

FY2027 मध्ये वाढीला अनेक घटक अडथळा आणू शकतात. FY2026 मधील विक्रमी कामगिरीमुळे तुलना करण्यासाठी एक कठीण बेस तयार झाला आहे. संभाव्य कमकुवत मान्सूनमुळे ग्रामीण उत्पन्न आणि मागणीवर मोठा परिणाम होऊ शकतो. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव पुरवठा साखळी (supply chains) आणि एक्सपोर्ट्समध्ये व्यत्यय आणू शकतात, ज्यामुळे भारताच्या एकूण आर्थिक वाढीवर परिणाम होईल. उत्पादनाचा वाढता खर्च वाहनांच्या किमती वाढवू शकतो, ज्यामुळे ती कमी परवडणारी होतील. काही विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की, TVS Motor सारख्या कंपन्यांचे उच्च स्टॉक व्हॅल्युएशन (stock valuations) या संभाव्य आव्हानांमुळे आणि वाढीच्या मंदावलेल्या अंदाजामुळे खूप जास्त असू शकते. जर ग्राहकांसाठी आर्थिक परिस्थिती बिघडली, तर प्रीमियमाइजेशन ट्रेंड (premiumization trends) कमी विक्री व्हॉल्यूमची भरपाई करू शकणार नाही.

प्रमुख कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन

प्रमुख टू-व्हीलर उत्पादकांच्या मार्केट व्हॅल्युएशनमध्ये (market valuations) फरक दिसून येतो. देशांतर्गत बाजारातील आघाडीची कंपनी Hero MotoCorp, 19-21 च्या प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशोवर ट्रेड करत आहे, जो ऐतिहासिक सरासरीच्या जवळपास आहे. TVS Motor Company चा P/E रेशो 57-62 आहे, जो ऐतिहासिक सरासरी आणि उद्योगातील इतर कंपन्यांपेक्षा खूप जास्त आहे. बजाज ऑटो (Bajaj Auto), जी दीर्घकालीन कामगिरीसाठी ओळखली जाते, तिचा P/E रेशो 27-31 आहे, जो ऑटो इंडस्ट्रीतील सरासरी P/E (सुमारे 33) पेक्षा किंचित कमी आहे. Hero MotoCorp चा देशांतर्गत मार्केट शेअरमध्ये वरचष्मा असला तरी, गेल्या दशकात Bajaj Auto ने व्हॅल्यू निर्मितीचा मजबूत रेकॉर्ड ठेवला आहे.