ऑटो सेक्टरमध्ये तुफानी तेजी! फेब्रुवारी २०२६ मध्ये विक्रीचा नवा उच्चांक, पण 'या' कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनवर तज्ज्ञांचे लक्ष

संपूर्ण क्षेत्राचा ग्रोथ रेट अजूनही मजबूत

भारतातील ऑटोमोबाईल कंपन्या फेब्रुवारी 2026 मध्ये मजबूत विक्रीची अपेक्षा करत आहेत. मागील महिन्यांच्या सकारात्मक ट्रेंडवर हा बूस्ट राहणार आहे. ब्रोकरेज रिपोर्ट्सनुसार, सप्टेंबर 2025 मध्ये लागू झालेल्या वस्तू आणि सेवा कर (GST) कपातीमुळे आणि ग्राहकांची वाढलेली आर्थिक क्षमता यामुळे रिटेल डिमांड टिकून राहण्याची शक्यता आहे. यामुळे Nifty Auto इंडेक्सने आतापर्यंतचे रेकॉर्ड हाय्स (Record Highs) जवळ पोहोचला आहे. 25 फेब्रुवारी 2026 रोजी हा इंडेक्स 1.85% वाढून 28,466.50 वर पोहोचला, तर याच दिवशी Nifty 50 मध्ये केवळ 0.29% ची वाढ दिसून आली. Nomura सारख्या कंपन्यांनी प्रवासी वाहने (PVs) 12%, दुचाकी (2Ws) 33%, मध्यम आणि भारी व्यावसायिक वाहने (MHCVs) 28%, तर ट्रॅक्टर विक्री 29% नी वाढण्याची शक्यता वर्तवली आहे. ग्राहकांचा वाढता विश्वास, ग्रामीण भागातील मागणीत सुधारणा आणि व्यावसायिक वाहनांच्या सेगमेंटमध्ये होणारी रिप्लेसमेंट बाइंग (Replacement Buying) यामुळे ही व्यापक वाढ दिसून येत आहे.

व्हॅल्युएशन आणि सेक्टर परफॉर्मन्सचे विश्लेषण

सध्याच्या बाजारात ऑटो सेक्टरमधील कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनमध्ये मोठी तफावत दिसून येत आहे. उदाहरणार्थ, TVS Motor Company चा P/E रेश्यो 60.35 ते 84.03 च्या दरम्यान आहे, जो पीअर्सच्या सरासरी 31.2x आणि आशियाई ऑटो इंडस्ट्रीच्या सरासरी 19.9x पेक्षा खूप जास्त आहे. त्याचप्रमाणे, Ashok Leyland चा P/E 34.50-45.1 आहे, जो भारतीय मशिनरी इंडस्ट्रीच्या सरासरी 24.9x च्या तुलनेत महाग आहे. ऑटो सेक्टरमधील मोठी कंपनी Maruti Suzuki चा P/E 31.1-32.27 आहे, जो आशियाई ऑटो इंडस्ट्रीच्या सरासरीपेक्षा महाग असला तरी, कंपनीच्या अंदाजित कमाईनुसार योग्य मानला जात आहे. याउलट, Hero MotoCorp चा P/E 20.15-23.13 आहे, जो पीअर्सच्या तुलनेत चांगली व्हॅल्यू (Value) दर्शवतो. Mahindra & Mahindra चा P/E 25.69-29.17 आहे, जो पीअर्सच्या तुलनेत चांगला असला तरी आशियाई ऑटो इंडस्ट्रीच्या तुलनेत महाग आहे. Tata Motors ची स्थिती मिश्र आहे; जरी कंपनीचा एकूण P/E 20.6-62.37 च्या दरम्यान असला तरी, त्यांच्या पॅसेंजर व्हेईकल सेगमेंटचे आकडे चिंताजनक आहेत, ज्याचा P/E रिपोर्टिंगनुसार 1.63 ते 54.75 पर्यंत बदलतो. फेब्रुवारी 2025 मध्ये, Nifty Auto इंडेक्समध्ये बाजारातील चिंतेमुळे 2.94% ची घसरण झाली होती.

⚠️ तज्ज्ञांची चिंता आणि संभाव्य धोके

सध्याच्या उत्साहाच्या वातावरणातही काही गोष्टींमुळे सावधगिरी बाळगणे गरजेचे आहे. TVS Motor, Ashok Leyland आणि Maruti Suzuki सारख्या कंपन्यांचे उच्च P/E रेश्यो दर्शवतात की भविष्यातील वाढीची शक्यता आधीच किंमतीत समाविष्ट केली गेली आहे, ज्यामुळे आता जास्त फायदा मिळण्याची शक्यता कमी आहे. Maruti Suzuki विशेषतः उत्पादन क्षमतेच्या (Capacity Constraints) अडचणींना सामोरे जात आहे, ज्यामुळे मागणी असूनही विक्रीवर मर्यादा येऊ शकते. 2025 च्या उत्तरार्धात Maruti Suzuki ने नमूद केल्याप्रमाणे, ॲल्युमिनियम, प्लॅटिनम, तांबे आणि रेअर-अर्थ एलिमेंट्स सारख्या आवश्यक धातूंच्या किमती वाढणे, तसेच भविष्यातील उत्सर्जन आणि सुरक्षा नियमावली (BS7, CAFE 2027) पूर्ण करण्यासाठी वाढणारे कंप्लायन्स कॉस्ट्स (Compliance Costs) हे नफ्यावर मोठा परिणाम करू शकतात. यामुळे कंपन्यांना किंमत वाढवावी लागू शकते. तसेच, Tata Motors Passenger Vehicles Ltd. ला विश्लेषकांनी 'सेल' (Sell) रेटिंग दिले आहे, कारण त्यांची गुणवत्ता सरासरीपेक्षा कमी आहे, डिसेंबर 2025 च्या तिमाहीत तोटा नोंदवला गेला आहे आणि तांत्रिक दृष्ट्याही (Technical Outlook) फारसा सकारात्मक नाही, जरी व्हॅल्युएशन ठीक असले तरी. ICRA ने आर्थिक वर्ष 2026-27 साठी ग्रोथ रेट 3-6% पर्यंत सामान्य होण्याची शक्यता वर्तवली आहे, ज्यामुळे सध्याची जोरदार तेजी जास्त काळ टिकणार नाही असे संकेत आहेत.

भविष्यातील वाटचाल

विश्लेषकांचे मत आहे की, आर्थिक वर्ष 2026 पर्यंत या क्षेत्रासाठी सकारात्मक दृष्टीकोन कायम राहील. सरकारी धोरणांचा पाठिंबा आणि मागणीतील लवचिकता (Demand Resilience) हे याचे मुख्य कारण आहे. मात्र, हे क्षेत्र एका संक्रमणाच्या टप्प्यातून जात आहे, जिथे इलेक्ट्रिफिकेशन (Electrification) आणि कडक नियामक नियमांचे (Stricter Regulatory Norms) पालन करण्यावर अधिक लक्ष केंद्रित केले जाईल. मागणी टिकून राहण्याची शक्यता असली तरी, उत्पादक कंपन्या कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती कशा व्यवस्थापित करतात, उत्पादन क्षमता कशी वाढवतात आणि नवीन पॉवरट्रेन तंत्रज्ञान (Powertrain Technologies) कसे स्वीकारतात, यावर नफा आणि शेअरहोल्डर्सचे रिटर्न (Shareholder Returns) अवलंबून असेल. काही ब्रोकरेज हाऊसेसनी M&M, Hyundai Motor India, Tata Motors Commercial Vehicles, TVS Motor आणि Ather Energy यांसारख्या कंपन्यांना 'बाय' (Buy) रेटिंग दिली आहे, तर Maruti Suzuki आणि Hero MotoCorp वर 'न्यूट्रल' (Neutral) भूमिका घेतली आहे. बाजाराचे लक्ष आता आगामी मासिक विक्री आकडेवारी आणि उत्पादन क्षमता व मार्जिन व्यवस्थापनावरील (Margin Management) कंपनींच्या माहितीवर राहील.