Whalesbook
'होल्ड' रेटिंग आणि मर्यादित तेजीची शक्यता
Hero MotoCorp च्या शेअरमध्ये जेफरीज (Jefferies) या ब्रोकरेज फर्मने 7 मे 2026 रोजी 'Underperform' मधून 'Hold' रेटिंग दिल्यानंतर तेजी दिसून आली. दोन चाकी बाजारात मागणी स्थिर होत असल्याचे, मार्केट शेअरमध्ये सुधारणा आणि कंपनीच्या इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) तसेच इंटरनल कम्बशन इंजिन (ICE) पोर्टफोलिओतून दिसणाऱ्या मध्यम मुदतीच्या चांगल्या संधी या कारणांमुळे ही रेटिंग वाढवण्यात आली. मात्र, जेफरीजने शेअरची टार्गेट प्राईस ₹5,000 वर कायम ठेवली आहे. शेअरची सध्याची किंमत अंदाजे ₹5,434 असल्याने, फर्मला नजीकच्या काळात मोठ्या वाढीसाठी मर्यादित संधी दिसत आहे.
FY26 चे दमदार निकाल
कंपनीने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीचे (31 मार्च 2026 रोजी संपलेली) आणि संपूर्ण वर्षाचे उत्कृष्ट निकाल जाहीर केले आहेत. तिमाहीत, एकत्रित महसूल 29% वाढून ₹12,797 कोटी झाला, तर नेट प्रॉफिट 30% ने वाढून ₹1,401 कोटी नोंदवला गेला. संपूर्ण आर्थिक वर्षात, कंपनीने आतापर्यंतचा सर्वाधिक वार्षिक महसूल ₹46,830 कोटी आणि करानंतरचा नफा (PAT) ₹5,268 कोटी कमावला. कंपनीच्या इलेक्ट्रिक मोबिलिटी विभागाच्या Vida ने FY26 मध्ये रिटेल विक्रीत 190% ची मोठी वाढ पाहिली. तसेच, कंपनीच्या जागतिक व्यवसायाने 4.03 लाख युनिट्स पाठवून विक्रमी कामगिरी केली, जी 40% अधिक आहे. संचालक मंडळाने प्रति शेअर ₹75 चा अंतिम डिव्हिडंड (Dividend) शिफारसी केला आहे, ज्यामुळे FY26 चा एकूण डिव्हिडंड ₹185 प्रति शेअर झाला आहे.
व्हॅल्युएशन आणि चिंता
सध्या Hero MotoCorp चा ट्रेलिंग ट्वेल्व्ह मंथ्स (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग्ज (P/E) रेशो 17.4 ते 20.62 दरम्यान आहे. हा P/E रेशो प्रतिस्पर्धी कंपन्या Bajaj Auto (TTM P/E सुमारे 26.8-32.45) आणि TVS Motor (P/E 55.52-63.2) च्या तुलनेत अधिक पुराणमतवादी (conservative) आहे.
या सुधारित दृष्टिकोन असूनही, विश्लेषक काही चिंता व्यक्त करत आहेत. जेफरीजने दिलेली ₹5,000 ची टार्गेट प्राईस सध्याच्या ट्रेडिंग किमतीपेक्षा कमी आहे, जी दर्शवते की अलीकडील तेजी ही कंपनीच्या मूलभूत मूल्यांमधील सुधारणेपेक्षा जास्त आहे. गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) कडे 'Sell' रेटिंग असून ₹4,300 ची टार्गेट प्राईस आहे, जी जवळपास 17% च्या संभाव्य घसरणीकडे इशारा करते. EBITDA मार्जिनवर सतत दबाव दिसून येत आहे, कारण Q4 FY26 मध्ये EBITDA मार्जिन 14.5% होते आणि प्रति वाहन EBITDA सिक्वेन्शियल (sequentially) स्थिर राहिले. कच्च्या मालाच्या किमतीतील वाढ आणि पुरवठा साखळीतील स्थिरता या नजीकच्या काळातील जोखमी आहेत.
पुढील दिशा
व्यवस्थापनाने FY26 ला प्रीमियम मोटरसायकल, इलेक्ट्रिक वाहने आणि आंतरराष्ट्रीय ऑपरेशन्समुळे 'defining chapter' म्हटले आहे. काही विश्लेषक अजूनही बुलिश आहेत. Motilal Oswal ने 'Buy' रेटिंग आणि ₹6,248 ची टार्गेट प्राईस दिली आहे, तर Citi ने ₹6,900 च्या टार्गेट प्राईससह 'Buy' कायम ठेवला आहे. तथापि, Citi ने संभाव्य महागाई आणि ग्रामीण उत्पन्नातील प्रतिकूल ट्रेंड्स यांसारख्या धोक्यांकडेही लक्ष वेधले आहे. FY27 मध्ये इंडस्ट्री व्हॉल्यूम ग्रोथ 3-5% राहण्याचा अंदाज आहे, ज्यामुळे उद्योगाला सपोर्ट मिळेल.