Whalesbook
HDFC Mutual Fund ने Sundram Fasteners मधील आपली मोठी हिस्सेदारी विकल्याने ऑटो कंपोनंट्स निर्मात्याच्या शेअरमध्ये मोठी घसरण पाहायला मिळत आहे. तब्बल ₹358 कोटींची ही हिस्सेदारी विकल्यामुळे शेअर 52-आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे. या फंड हाऊसने सुमारे 22.5 लाख शेअर्स सरासरी ₹832.17 प्रति शेअर दराने विकले, ज्यामुळे शेअर ₹818.20 पर्यंत खाली आला. व्यवहार दिवशी शेअर 1.06% घसरून ₹838 वर बंद झाला. सलग सहा दिवसांपासून शेअरमध्ये घसरण सुरू असून, गुंतवणूकदारांनी आतापर्यंत 10.78% चा तोटा अनुभवला आहे. तांत्रिकदृष्ट्या (Technical Indicators) शेअर सर्व प्रमुख मूव्हिंग ॲव्हरेजच्या खाली ट्रेड करत आहे, जे कमकुवत संकेत देत आहे.
कंपनीच्या ताज्या आर्थिक निकालांमध्ये संमिश्र चित्र दिसत आहे. FY25 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4) कंपनीचा कन्सॉलिडेटेड नेट प्रॉफिट 7.4% ने घसरून ₹124.49 कोटी झाला, ज्याचे मुख्य कारण मार्जिनवरील दबाव होते. मात्र, याच तिमाहीत कन्सॉलिडेटेड महसूल 4% वाढून ₹1,537.78 कोटी झाला. पूर्ण आर्थिक वर्ष FY25 मध्ये कंपनीने आतापर्यंतचा सर्वाधिक ₹5,983.74 कोटींचा वार्षिक महसूल आणि EBITDA नोंदवला. दरम्यान, भारतीय ऑटो कंपोनंट्स इंडस्ट्री FY2026 मध्ये 8-10% वाढण्याची शक्यता आहे, ज्यात ऑपरेटिंग मार्जिन 11-12% राहण्याचा अंदाज आहे. मात्र, कच्च्या मालाच्या किमतीतील चढ-उतार आणि वाढता फ्रेट खर्च यासारख्या अडचणीही आहेत. Sundram Fasteners चा स्वतःचा एक्सपोर्ट महसूल 12% ने घसरला आहे, ज्याचे कारण मागणीतील घट आणि भू-राजकीय घटक आहेत. याउलट, देशांतर्गत महसूल 11% वाढला आहे. असे असले तरी, विश्लेषकांचे मत (Analyst Sentiment) अजूनही सकारात्मक आहे. बहुतांश विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असून, 12-महिन्यांची सरासरी टार्गेट प्राईस ₹1,222.25 ठेवली आहे, जी सध्याच्या भावापेक्षा सुमारे 33-44% अधिक आहे. कंपनीचे प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) गुणोत्तर सध्या 33-37 पट आहे, जे भारतीय ऑटो कंपोनंट्स इंडस्ट्रीच्या सरासरी 30.1x पेक्षा थोडे जास्त आहे, परंतु पीअर ग्रुपच्या सरासरी 41.8x पेक्षा कमी आहे.
नफ्यात घट आणि महसुलात वाढ यातील तफावत मार्जिनवरील दबावाकडे स्पष्टपणे निर्देश करते. जर एक्सपोर्ट मार्केटमधील कमजोरी आणि इनपुट कॉस्टचा दबाव कायम राहिला, तर ही समस्या वाढू शकते. कंपनीचा एक्सपोर्ट सेगमेंट सध्या मागणीतील मंदावलेली गती, विशेषतः ट्रक सेगमेंटमधील घट आणि जागतिक अस्थिरतेमुळे अडचणीत आहे. याव्यतिरिक्त, कंपनीला GST नियमांचे पालन न केल्याबद्दल ₹2.70 कोटींचा दंड आणि EPFO कडून ₹68.8 लाखांची मागणी यांसारख्या नियामक समस्यांनाही सामोरे जावे लागले आहे. गेल्या पाच वर्षांचा इतिहास पाहिल्यास, कंपनीच्या प्रति शेअर कमाईची (EPS) वाढ (वार्षिक 19%) ही शेअरच्या किमतीतील वाढीपेक्षा (11%) अधिक राहिली आहे. यावरून भविष्यातील मूल्यांकनाबद्दल बाजारात चिंता असल्याचे दिसते.
तरीही, भविष्यातील वाढीसाठी Sundram Fasteners सक्रियपणे गुंतवणूक करत आहे. कंपनी FY25 मध्ये ICE (Internal Combustion Engine) वाहने, प्लग-इन हायब्रिड आणि इलेक्ट्रिक वाहने (EVs) यांच्या क्षमतेच्या विस्तारासाठी ₹370 कोटी (₹3.7 अब्ज) CAPEX करत आहे. व्यवस्थापनाने FY27 पर्यंत दुहेरी-अंकी (double-digit) महसूल वाढ आणि 18% EBITDA मार्जिनचे लक्ष्य ठेवले आहे. FY25 मध्ये कंपनीने सर्वाधिक वार्षिक महसूल आणि EBITDA नोंदवला आहे. मात्र, जागतिक पुरवठा साखळीतील बदल आणि EV कंपोनंट्स क्षेत्रातील वाढती स्पर्धा यावर लक्ष ठेवावे लागेल.
