Whalesbook
इलेक्ट्रिक दुचाकींच्या नोंदणीमध्ये सातत्याने होणारी वर्षागणिक वाढ या सेगमेंटमध्ये एक मजबूत गती दर्शवते. उत्पादनांची वाढलेली गुणवत्ता, विस्तृत वितरण व्यवस्था आणि स्थापित कंपन्यांकडून (legacy OEMs) मिळणारी स्थिरता यांमुळे हा विस्तार अधिक वेगाने होत आहे. आता मासिक विक्री सातत्याने 1 लाख युनिट्सच्या पुढे जात आहे, त्यामुळे इंडस्ट्री मागील आर्थिक वर्षाच्या तुलनेत खूप मोठ्या स्ट्रक्चरल बेसवर काम करत आहे. सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, मागणीचा कल बदलत आहे. इलेक्ट्रिक दुचाकींची खरेदी आता केवळ 'इच्छा' (aspirational) न राहता, 'आर्थिक विचारांवर' (economic considerations) आधारित निर्णय बनत चालली आहे, जी टिकाऊ वाढ दर्शवते.
फेब्रुवारी २०२६ मध्ये इलेक्ट्रिक दुचाकी बाजारात 1.05 लाख युनिट्सची नोंद झाली, जी मागील वर्षीच्या 76,350 युनिट्सच्या तुलनेत 36% ची लक्षणीय वाढ आहे. TVS Motor Company ने आपले मार्केट लीडरशिप कायम राखले, त्यांनी 61% ची प्रभावी वर्षागणिक वाढ नोंदवली आणि मार्केट शेअर वाढवला. Hero MotoCorp ने मागील वर्षाच्या तुलनेत त्यांची विक्री तिप्पट करून 11.30% मार्केट शेअर मिळवला. Bajaj Auto दुसऱ्या क्रमांकावर राहिले, त्यांनी सेगमेंटच्या एकूण कामगिरीत 12% वाढीचे योगदान दिले. मात्र, या संपूर्ण क्षेत्रातील वाढीच्या अगदी उलट, Ola Electric च्या विक्रीमध्ये 55% ची मोठी घट झाली आणि त्यांचा मार्केट शेअर लक्षणीयरीत्या कमी होऊन 3.68% वर आला. फेब्रुवारीमध्ये 14% ची महिना-दर-महिना (MoM) घट ही प्रामुख्याने हंगामी घटक, जानेवारीच्या मजबूत विक्रीनंतर सामान्यीकरण आणि महिन्यातील दिवसांची कमी संख्या यामुळे झाली, मागणीतील कोणत्याही मूलभूत घटकेमुळे नाही.
भारतीय इलेक्ट्रिक दुचाकी बाजारपेठ एका मोठ्या बदलातून जात आहे, जिथे जुन्या स्थापित कंपन्यांचे वर्चस्व वाढत आहे आणि नवीन कंपन्यांना संघर्ष करावा लागत आहे. जानेवारी २०२६ पर्यंत, TVS Motor, Bajaj Auto आणि Hero MotoCorp सारख्या स्थापित उत्पादकांनी एकत्रितपणे सुमारे 60% मार्केट शेअर काबीज केला होता, जो २०२३ मधील 34% शेअरपेक्षा खूप मोठी झेप आहे. या एकत्रीकरणामुळे (consolidation) बाजारपेठ आता परिपक्व (mature) होत असल्याचे दिसून येते, जिथे ग्राहकांची पसंती विश्वासार्हता, स्थापित सेवा नेटवर्क आणि सातत्यपूर्ण कामगिरीकडे झुकत आहे. TVS Motor, ज्याचा फेब्रुवारी २०२६ पर्यंत P/E रेशो 64.89 होता, तो त्याच्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत जास्त आहे, जे त्याचे मार्केट लीडरशिप आणि स्थिर वाढ दर्शवते. Hero MotoCorp चा P/E सुमारे 20.88 आहे, तर Bajaj Auto चा P/E सुमारे 30.85 आहे. मूल्यांकनातील (valuation) हा फरक गुंतवणूकदारांचे वाढीची शक्यता आणि जोखीम याबद्दलचे भिन्न दृष्टिकोन दर्शवतो. TVS Motor ची 61% वर्षागणिक वाढ आणि मजबूत मार्केट शेअर त्याच्या धोरणांना योग्य ठरवते. Hero MotoCorp ची विक्री तिप्पट होणे हे त्यांच्या वाढत्या पोहोचचे प्रतीक आहे, जे त्यांच्या Vida ब्रँडसाठी असलेल्या विस्तृत डीलर नेटवर्कचा फायदा घेऊ शकते. Bajaj Auto, 12% च्या स्थिर वाढीसह, त्यांच्या लोकप्रिय Chetak मॉडेल आणि मजबूत निर्यात कामगिरीचा फायदा घेत आहे. नुकत्याच आलेल्या सरकारी धोरणांमध्ये, बजेट २०२६ मध्ये बॅटरी उत्पादन प्रोत्साहन आणि स्थानिक उत्पादन (localization) यावर भर, तसेच आगामी CAFE 3 नॉर्म्स, इलेक्ट्रिक मोबिलिटीकडे (electric mobility) होणारे संक्रमण अधिक वेगाने करत आहेत. दुर्मिळ पृथ्वी चुंबकांच्या (rare-earth magnet) पुरवठ्यातील अडथळे दूर झाल्याने आगामी आर्थिक वर्षात E2W मध्ये 15-18% वाढीला समर्थन मिळण्याची अपेक्षा आहे. या अनुकूल वातावरणाने मार्केटला 'इच्छा' आधारित खरेदीतून 'आर्थिकदृष्ट्या व्यवहार्य' निर्णयाकडे वळण्यास मदत केली आहे, ज्यामुळे मागणीची टिकाऊपणा वाढला आहे.
Ola Electric चा प्रवास या बाजारातील एकूण आरोग्याच्या अगदी उलट चित्र दाखवतो. कंपनीच्या विक्रीत फेब्रुवारी २०२६ मध्ये 55% ची घट आणि मार्केट शेअर 11% च्या वरून केवळ 3.68% पर्यंत घसरणे हे गंभीर धोक्याचे संकेत आहेत. अहवालानुसार, Ola चा मार्केट शेअर लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे, जो २०२४ मधील 36.7% वरून २०२५ मध्ये अंदाजे 16% पर्यंत घसरला होता. जुन्या कंपन्यांकडून वाढती स्पर्धा आणि ग्राहक विश्वास तसेच सेवा देण्याच्या क्षमतेतील (service scalability) गंभीर समस्या यामागे कारणीभूत आहेत. जानेवारी २०२६ मध्ये 70.4% ची विक्री घट या आव्हानांवर अधिक प्रकाश टाकते. बाजाराचे एकत्रीकरण (consolidation) हे अशा स्थापित कंपन्यांच्या बाजूने झुकत आहे ज्यांच्याकडे मजबूत डीलर नेटवर्क आणि सिद्ध आफ्टर-सेल्स सेवा क्षमता आहेत. सुरुवातीच्या आघाडीवर (early-mover advantage) अवलंबून असलेल्या स्टार्टअप्सना आता तीव्र दबावाला सामोरे जावे लागत आहे. Ather Energy ने आपल्या उत्पादनांची रणनीतिक स्थाननिश्चिती करून वाढ साधली असली तरी, Ola Electric च्या संघर्षातून नवीन कंपन्यांना परिचालन सातत्य (operational consistency) आणि वाढत्या ग्राहक अपेक्षांच्या दबावाखाली गती टिकवून ठेवण्यात येणाऱ्या अडचणी दिसून येतात. शिवाय, Hero MotoCorp आणि Bajaj Auto च्या तुलनेत TVS Motor चा P/E रेशो जास्त असणे, हे सूचित करते की कंपनीचे मूल्यांकन (valuation) वाढलेले आहे, जे स्पर्धेचा दबाव वाढल्यास आणि मार्केट शेअरमधील वाढ थांबल्यास असुरक्षित ठरू शकते.
विश्लेषकांना इलेक्ट्रिक दुचाकी सेगमेंटमध्ये वाढ सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे, अंदाजानुसार पुढील आर्थिक वर्षात 15-18% वाढ अपेक्षित आहे. मार्केटचा स्ट्रक्चरल बेस उंचावला आहे आणि मागणी उच्च पातळीवर स्थिर होत आहे, जी केवळ 'इच्छे'ऐवजी 'आर्थिक व्यवहार्यते'कडे (economic viability) झुकत आहे. स्थानिक उत्पादन, बॅटरी उत्पादन आणि चार्जिंग इन्फ्रास्ट्रक्चरला चालना देण्याच्या सरकारी उपक्रमांमुळे आणखी गती मिळण्याची अपेक्षा आहे. स्वच्छ मोबिलिटीकडे (cleaner mobility) होणारे संक्रमण वेगवान होणार आहे, आणि स्थापित OEM कंपन्या नवीन, कमी स्थापित खेळाडूंकडून मार्केट शेअर घेणे सुरूच ठेवतील. उद्योगाची भविष्यातील दिशा ही सातत्यपूर्ण कामगिरी (consistent execution), स्केलेबल वितरण (scalable distribution) आणि ग्राहक विश्वासार्हता (customer reliability) व सेवेवर (service) मजबूत लक्ष केंद्रित करण्यावर अवलंबून असेल.