बजाज ऑटोने आपला आतापर्यंतचा सर्वात मोठा शेअर बायबॅक (Share Buyback) कार्यक्रम सुरू केला आहे. ₹12,000 प्रति शेअर या दराने, म्हणजेच **22%** प्रीमियमवर ही प्रक्रिया **1 जुलै ते 7 जुलै 2026** पर्यंत सुरू राहणार आहे. यावर्षी एप्रिल 2026 पासून लागू झालेल्या नवीन टॅक्स नियमांमुळे गुंतवणूकदारांना टेण्डर रूट (Tender Route) कसा काम करतो, स्वीकार गुणोत्तराचा (Acceptance Ratio) परताव्यावर कसा परिणाम होतो आणि डिव्हिडंड (Dividend) आधारित कर आकारणीऐवजी कॅपिटल गेन्स टॅक्स (Capital Gains Tax) कसा लागू होईल, हे समजून घेणे आवश्यक आहे.
काय घडले?
बजाज ऑटोने आपला शेअर बायबॅक कार्यक्रम सुरू केला आहे, ज्या अंतर्गत कंपनी ₹12,000 प्रति शेअर दराने 46.94 लाख शेअर्स परत खरेदी करणार आहे. सुमारे ₹5,632.8 कोटी मूल्याचा हा टेण्डर ऑफर 1 जुलै रोजी उघडला असून 7 जुलै 2026 रोजी बंद होईल. हा बायबॅक दर 1 जुलै रोजीच्या क्लोजिंग प्राइसपेक्षा सुमारे 22% जास्त आहे. ज्या गुंतवणूकदारांकडे रेकॉर्ड डेट (Record Date) 24 जून रोजी शेअर्स होते, ते या ऑफरमध्ये सहभागी होण्यास पात्र आहेत. कंपन्यांमार्फत बायबॅकद्वारे भांडवल परत करणे, हे रोख राखीव रक्कम व्यवस्थापित करण्याचा आणि भागधारकांना पुरस्कृत करण्याचा एक मार्ग मानला जातो.
टेण्डर रूट कसा काम करतो?
हा बायबॅक टेण्डर रूटद्वारे केला जात आहे. या प्रक्रियेत, पात्र भागधारकांना त्यांच्या ब्रोकरमार्फत कंपनीला ठराविक विंडोमध्ये शेअर्स देऊ (Tender) करावे लागतात. शेअर बाजारात विक्री करण्याच्या विपरीत, जिथे व्यवहार लगेच होतो, टेण्डर ऑफरमध्ये शेअर्स स्वीकारण्याची हमी नसते. जर गुंतवणूकदारांनी ऑफर केलेल्या शेअर्सची संख्या कंपनीच्या बायबॅक करण्याच्या एकूण रकमेपेक्षा जास्त असेल, तर कंपनी शेअर्स प्रमाणानुसार स्वीकारेल. याचा अर्थ असा की, गुंतवणूकदारांचे केवळ काही शेअर्स विकत घेतले जातील आणि उर्वरित त्यांच्या डीमॅट खात्यात राहतील.
नवीन कर नियम
1 एप्रिल 2026 पासून लागू झालेल्या शेअर बायबॅकसाठी कर नियमांमधील बदलांमुळे गुंतवणूकदारांना माहिती असणे महत्त्वाचे आहे. पूर्वी, बायबॅकची रक्कम डिव्हिडंड उत्पन्न मानली जात असे आणि गुंतवणूकदारांच्या वैयक्तिक आयकर स्लॅबनुसार कर आकारला जात असे, जो अनेकदा जास्त असायचा. नवीन नियमांनुसार, केवळ प्रत्यक्ष झालेल्या नफ्यावर कर आकारला जाईल. हा नफा ₹12,000 च्या बायबॅक किंमतीतून शेअर्सची मूळ खरेदी किंमत (Cost of Acquisition) वजा करून मोजला जातो. उदाहरणार्थ, जर गुंतवणूकदाराने शेअर्स कमी किमतीत खरेदी केले असतील, तर केवळ फरकावर कर लागेल. या नफ्यावर आता कॅपिटल गेन्स टॅक्स (Capital Gains Tax) लागू होतो, ज्यात लॉन्ग-टर्म कॅपिटल गेन्सवर 12.5% आणि शॉर्ट-टर्म गेन्सवर 20% कर आकारला जातो. हे पूर्वीच्या संरचनेच्या तुलनेत अधिक स्पष्टता आणि संभाव्यतः चांगले कर परिणाम देते.
स्वीकृती गुणोत्तर (Acceptance Ratio) महत्त्वाचे का आहे?
22% चा प्रीमियम आकर्षक वाटत असला तरी, गुंतवणूकदारासाठी अंतिम आर्थिक परतावा 'स्वीकृती गुणोत्तरावर' अवलंबून असतो. हे गुणोत्तर ठरवते की कंपनी किती टक्के शेअर्स प्रत्यक्षात विकत घेईल. एकूण बायबॅक रकमेपैकी 15% लहान भागधारकांसाठी राखीव असल्याने, किरकोळ गुंतवणूकदारांना त्यांच्या शेअर्सचा मोठा भाग स्वीकारला जाण्याची शक्यता गैर-किरकोळ सहभागींपेक्षा जास्त असू शकते. तथापि, बायबॅक विंडो बंद झाल्यानंतर आणि कंपनीने एकूण अर्जांची संख्या मोजल्यानंतरच नेमके गुणोत्तर स्पष्ट होईल.
गुंतवणूकदारांनी काय तपासावे?
ज्या गुंतवणूकदारांनी त्यांचे शेअर्स टेण्डर केले आहेत, त्यांनी 7 जुलैची अंतिम मुदत संपल्यानंतर त्यांच्या ब्रोकरकडून स्वीकृतीची अंतिम पुष्टी तपासावी. अंतिम स्वीकृती गुणोत्तर, बँक खात्यात निधी जमा होण्याची वेळ आणि स्वीकारले न गेलेले शेअर्स यांची स्थिती यावर लक्ष ठेवावे. जे टेण्डर करू इच्छित नाहीत, ते त्यांच्या गुंतवणुकीच्या उद्दिष्टांनुसार त्यांचे शेअर्स होल्ड करू शकतात किंवा बाजारात विकू शकतात. ऑफर बंद झाल्यानंतर बजाज ऑटोकडून एक्सचेंज फाइलिंगवर लक्ष ठेवल्यास बायबॅकच्या यशाबद्दल अंतिम तपशील मिळेल.