Whalesbook
तिमाही निकालांचा (Q3 Earnings) आढावा
Bajaj Auto साठी आर्थिक वर्ष 2025-26 ची तिसरी तिमाही (Q3) आकडेवारीनुसार एक मोठे यश ठरली. कंपनीने ₹16,204.45 कोटींचा विक्रमी कॉन्सॉलिडेटेड रेव्हेन्यू (Consolidated Revenue) नोंदवला, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत 23% अधिक आहे. तसेच, कॉन्सॉलिडेटेड नेट प्रॉफिटमध्ये (Consolidated Net Profit) 25% ची वाढ होऊन तो ₹2,749.82 कोटी इतका झाला. या तिमाहीत कंपनीच्या EBITDA मार्जिनमध्येही सुधारणा होऊन ते 20.8% पर्यंत पोहोचले. शुक्रवार, 30 जानेवारी 2026 रोजी, कंपनीचे शेअर (Stock) ₹9,584 वर बंद झाले, जे मागील दिवसाच्या तुलनेत 0.76% नी वाढले होते. एकूण कॉन्सॉलिडेटेड रेव्हेन्यू ₹15,000 कोटींचा टप्पा ओलांडून प्रथमच सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचला, जो विक्रमी तिमाही व्हॉल्यूम्स (Volumes) आणि फायदेशीर प्रॉडक्ट मिक्समुळे (Product Mix) शक्य झाला.
विश्लेषकांचे भिन्न मत (Divergent Analyst Perspectives)
सर्वोत्कृष्ट आर्थिक निकालांनंतरही, Bajaj Auto च्या भविष्याबद्दल बाजारातील तज्ज्ञांमध्ये (Analysts) वेगवेगळी मते आहेत. बहुतेक ब्रोकरेज (Brokerages) कंपन्यांनी आपले रेटिंग्स (Ratings) कायम ठेवले आहेत, परंतु त्यांचे प्राईस टार्गेट्स (Price Targets) ₹9,015 (UBS, Sell) पासून ₹11,500 (Goldman Sachs, Buy) पर्यंत पसरलेले आहेत. Nomura ने 'Neutral' स्टान्स कायम ठेवत ₹10,446 चे टार्गेट दिले आहे, तर Goldman Sachs ने 'Buy' रेटिंगसह टार्गेट ₹11,500 पर्यंत वाढवले आहे. CLSA नेही 'Outperform' रेटिंग देत ₹11,410 चा टार्गेट दिला आहे. याउलट, UBS ने 'Sell' रेटिंग आणि ₹9,015 चे टार्गेट दिले आहे, कारण त्यांना कंपनीच्या बाईक-सेंट्रिक पोर्टफोलिओबद्दल चिंता आहे. Jefferies ने 'Hold' रेटिंग ₹9,100 वर कायम ठेवले आहे, मात्र डोमेस्टिक मार्केटमधील मार्केट शेअर कमी होण्याची आणि एक्सपोर्ट व्हॉल्यूममध्ये घट होण्याची शक्यता त्यांनी व्यक्त केली आहे. सध्या, 46 विश्लेषकांपैकी 25 'Buy', 14 'Hold' आणि 7 'Sell' रेटिंग देतात.
वाढीचे प्रमुख घटक आणि व्हॅल्युएशनचा (Valuation) वाद
कंपनीचे व्यवस्थापन (Management) येत्या सहा महिन्यांत डोमेस्टिक टू-व्हीलर इंडस्ट्री (Domestic Two-Wheeler Industry) 12% ते 15% नी वाढण्याची अपेक्षा करत आहे, विशेषतः हायर-डिस्प्लेसमेंट सेगमेंटमध्ये (Higher-displacement segments) वाढ अपेक्षित आहे. Bajaj Auto या ट्रेंडचा फायदा घेण्यासाठी सज्ज आहे. येत्या चार महिन्यांत आठ Product Refreshes आणि या वर्षाच्या उत्तरार्धात एक नवीन 125cc बाईक लॉन्च करण्याची कंपनीची योजना आहे. Q3 FY26 मध्ये कंपनीचा एक्सपोर्ट बिझनेस (Export Business) चांगलाच सावरला, आफ्रिका आणि इतर प्रमुख आंतरराष्ट्रीय बाजारांतील सुधारणेमुळे 15 तिमाहींनंतर प्रथमच व्हॉल्यूम्स 600,000 युनिट्सच्या वर गेले. इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) पोर्टफोलिओ देखील एक महत्त्वाचा ग्रोथ ड्रायव्हर (Growth Driver) म्हणून उदयास येत आहे, ज्याने Q3 FY26 मध्ये डोमेस्टिक रेव्हेन्यूमध्ये अंदाजे 25% योगदान दिले आणि डबल-डिजिट प्रॉफिटेबिलिटी (Double-digit profitability) मिळवली.
तरीही, व्हॅल्युएशन (Valuation) हा चर्चेचा प्रमुख मुद्दा आहे. कंपनीचा शेअर सध्या अंदाजित FY27 च्या कमाईच्या (FY27 earnings) 24x वर ट्रेड करत आहे, जो त्याच्या 10 वर्षांच्या सरासरी P/E 21x पेक्षा जास्त आहे. काही विश्लेषणांनुसार, ट्रेलिंग ट्वेल्व्ह-मंथ (TTM) P/E रेशो 30x ते 32x च्या दरम्यान आहे, ज्यामुळे कंपनीच्या वाढीच्या शक्यतांच्या तुलनेत त्याची किंमत परवडणारी आहे का, यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते. कंपनीची डोमेस्टिक मोटरसायकल मार्केटमधील हिस्सेदारी (18.2% FY24 मध्ये) मजबूत असली तरी, मार्केट शेअर कमी होण्याची आणि उत्पादनांच्या रचनेबद्दल चिंता कायम आहे. 30 जानेवारी 2026 पर्यंत कंपनीचे मार्केट कॅप (Market Cap) अंदाजे ₹2.68 ट्रिलियन होते.
स्पर्धात्मक लँडस्केप आणि सेक्टरचा दृष्टिकोन
Bajaj Auto भारतीय ऑटोमोटिव्ह सेक्टरमध्ये (Automotive Sector) सक्रिय आहे. FY2026 मध्ये टू-व्हीलर इंडस्ट्री 6% ते 9% नी वाढण्याची अपेक्षा आहे. TVS Motor Company आणि Hero MotoCorp सारख्या प्रतिस्पर्धकांनीही Q3 मध्ये चांगले निकाल दर्शवले आहेत, जे इंडस्ट्रीमधील मागणीतील रिकव्हरी (Demand recovery) दर्शवते. तथापि, अलीकडील अल्पकालीन वाढीमुळे (short-term gains) मागील वर्षात सेक्टरच्या तुलनेत Bajaj Auto चा शेअर थोडा मागे पडला आहे. प्रीमियम सेगमेंटवरील कंपनीचा स्ट्रॅटेजिक फोकस (Strategic focus), वाढत्या EV ऑफरिंग्ज (EV offerings) आणि सुधारत असलेले एक्सपोर्ट मार्केट (Export markets) यामुळे कंपनीची स्थिती मजबूत राहील, परंतु गुंतवणूकदार मार्केट शेअर डायनॅमिक्स (Market share dynamics) आणि व्हॅल्युएशन मेट्रिक्सवर (Valuation metrics) बारकाईने लक्ष ठेवतील.