Whalesbook
तेजीचे मुख्य कारण: सरकारी धोरणे आणि मागणीचा जोर
ऑटोमोबाईल (Automobile) आणि ऑटो ॲन्सिलरी (Auto Ancillary) शेअर्समध्ये गुंतवणूकदारांचा उत्साह वाढल्याने 'निफ्टी ऑटो इंडेक्स'ने 28,574.25 ची उच्चांकी पातळी गाठली. FY2026 पर्यंत स्थिर वाढीची अपेक्षा, देशांतर्गत उत्पादनाला प्रोत्साहन देणारी सरकारी धोरणं, वस्तू आणि सेवा करातील (GST) सुधारणांचा सकारात्मक परिणाम, ग्राहकांच्या खर्चात सुधारणा आणि ग्रामीण भागातील उत्पन्नातील सातत्य यांसारख्या कारणांमुळे ही तेजी टिकून आहे.
या तेजीमुळे 'निफ्टी ऑटो इंडेक्स'ने व्यापक 'निफ्टी 50' (Nifty 50) च्या 0.7% वाढीपेक्षा जास्त, म्हणजेच सुमारे 2% ची गती साधली. 'Hero MotoCorp' आणि 'Bosch' या कंपन्यांचे शेअर्स प्रत्येकी सुमारे 6% ने वाढले, तर 'Bajaj Auto', 'TVS Motor Company' आणि 'Uno Minda' या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये सुमारे 3% ची वाढ दिसून आली. 'Hero MotoCorp' चे शेअर्स सुमारे ₹5,768 (P/E 20.15), 'Bosch' चे सुमारे ₹37,259 (P/E 37.85), 'TVS Motor Company' चे सुमारे ₹3,815 (P/E 59.37) आणि 'Bajaj Auto' चे सुमारे ₹10,059 (P/E 37.76) वर व्यवहार करत आहेत. या वाढीमुळे मार्केट आगामी सकारात्मक घडामोडींची अपेक्षा करत असल्याचे दिसत आहे.
विश्लेषकांचा सखोल अभ्यास: सरकारी योजनांचा प्रभाव
सरकारी धोरणांचा प्रभाव या क्षेत्रावर स्पष्टपणे दिसत आहे. GST 2.0 च्या अंतर्गत, एंट्री-लेव्हल वाहनांवरील कर 28% वरून 18% पर्यंत कमी करण्यात आला आहे. यामुळे ही वाहने अधिक परवडणारी झाली असून मागणी वाढण्यास मदत झाली आहे. 'Mahindra & Mahindra' ने SUV आणि ट्रॅक्टर सेगमेंटमध्ये आपली पकड मजबूत केली असून, त्यांचे शेअर्स सुमारे ₹3,433 (P/E 25.23) वर ट्रेड करत आहेत. 'Tata Motors' चे पॅसेंजर व्हेईकल (PV) सेगमेंट 1.63 च्या कमी P/E वर आहे, तर कंपनीचा एकूण P/E 61.60 आहे. 'Maruti Suzuki' ची बाजारपेठेत मजबूत उपस्थिती असून, त्यांचे मार्केट कॅपिटल ₹4.73 ट्रिलियन आणि P/E 32.68 आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, 'निफ्टी ऑटो इंडेक्स'ने चांगली कामगिरी केली आहे. गेल्या तीन वर्षांत या इंडेक्सने सुमारे 115.6% परतावा दिला आहे, तर गेल्या एका वर्षात सुमारे 29% परतावा मिळाला आहे. मात्र, या क्षेत्राचा सरासरी P/E सध्या सुमारे 33.93 आहे, जे काही कंपन्यांसाठी उच्च मूल्यांकनाचे संकेत देते.
चिंताजनक बाबी: मूल्यांकनाचे प्रश्न आणि EV बदल
सध्याच्या उत्साहात काही चिंताजनक बाबींकडे दुर्लक्ष करून चालणार नाही. 'TVS Motor Company' कडे सुमारे ₹1,735 कोटीचे कर्ज आहे आणि त्याचा P/E 59.37 आहे, ज्यामुळे मूल्यांकनावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते. 'Bosch' चा P/E देखील सुमारे 37.85 आहे, जो प्रीमियम मानला जातो. इलेक्ट्रिक व्हेईकल (EV) क्षेत्रात वाढणारी स्पर्धा आणि त्यासाठी लागणारा मोठा R&D खर्च यामुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर (Margins) दबाव येऊ शकतो. तसेच, कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतीही (raw material headwinds) नफ्यावर परिणाम करू शकतात. 'Tata Motors' चा एकत्रित ROE -400% इतका चिंताजनक आहे, जी एक गंभीर समस्या दर्शवते.
भविष्यातील वाटचाल आणि अंदाज
भविष्यातील वाटचालीसंदर्भात बोलायचं झाल्यास, 'ICRA' च्या अंदाजानुसार FY2027 मध्ये पॅसेंजर व्हेईकल्समध्ये 4-6%, टू-व्हीलर्समध्ये 3-5% आणि कमर्शियल व्हेईकल्समध्ये 4-6% वाढ अपेक्षित आहे. 'Jefferies' च्या विश्लेषकांनी 'TVS Motor' ला टू-व्हीलर वाढीसाठी, 'Mahindra & Mahindra' ला फार्म इक्विपमेंट आणि SUV सेगमेंटसाठी आणि 'Eicher Motors' ला प्रीमियम मोटरसायकल सेगमेंटसाठी सकारात्मक मानले आहे. 'Eicher Motors' साठी टार्गेट प्राईस (Target Price) वाढवून सुमारे ₹7,740 केली आहे. आगामी अर्थसंकल्पातील (Union Budget) उत्पादन, पायाभूत सुविधा आणि भांडवली खर्चावर (Capital Expenditure) दिला जाणारा भर या क्षेत्राला अधिक बळ देईल. EV कडे होणारे स्थित्यंतर आणि सरकारी 'PLI' योजना या उद्योगाची दिशा ठरवतील.