Whalesbook
मजबूत महसुलामुळे व्हॅल्युएशनमध्ये वाढ
Ather Energy ने गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधून घेतले आहे. कंपनीचे व्हॅल्युएशन अवघ्या चार ट्रेडिंग दिवसांत 24% नी वाढून ५२ आठवड्यांच्या उच्चांकावर पोहोचल्याचे वृत्त आहे. Q3 FY26 मध्ये कंपनीने ₹9,957 दशलक्ष चा रेकॉर्ड महसूल नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत लक्षणीय वाढ दर्शवतो.
आर्थिक यशासोबतच, Ather ने आपल्या विस्तारावरही भर दिला आहे. कंपनीने FY25 मधील 351 अनुभवकेंद्रांमधून (Experience Centers) FY26 मध्ये 700 पर्यंत वाढ केली आहे. भारतातील वेगाने वाढणाऱ्या इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर (E2W) मार्केटचा फायदा घेण्याचा कंपनीचा उद्देश आहे. FY26 मध्ये हे मार्केट 21.81% नी वाढून 1.4 दशलक्ष युनिट्सपेक्षा जास्त विकले गेले. Ather Energy ने FY26 मध्ये स्वतः 2.3 लाख युनिट्सची विक्री केली, जी मागील वर्षीच्या 1.31 लाख युनिट्सच्या तुलनेत मोठी वाढ आहे.
स्पर्धा आणि धोरणात्मक पाठबळ
Ather Energy चे व्हॅल्युएशन भारतीय E2W मार्केटमधील तीव्र स्पर्धेच्या पार्श्वभूमीवर वाढले आहे. TVS Motor Company ने FY26 मध्ये सुमारे 3.4 लाख युनिट्स विकल्या, त्यानंतर Bajaj Auto (2.89 लाख युनिट्स) आणि Hero MotoCorp (1.44 लाख युनिट्स) यांचा क्रमांक लागतो. Ather Energy चा बाजारातील हिस्सा आता अंदाजे 17-18% आहे.
Ola Electric सारखे प्रतिस्पर्धी, अलीकडील विक्रीतील आव्हाने आणि बाजारातील हिस्सा कमी होऊनही, आक्रमक किंमत आणि मोठ्या उत्पादन योजनांसह एक मजबूत स्पर्धक आहेत. Ather ने Rizta फॅमिली स्कूटरसारख्या नवीन उत्पादनांद्वारे आपल्या प्रीमियम प्रतिमेपलीकडे विस्तारण्याचा प्रयत्न केला आहे.
दिल्ली EV Policy 2.0 सारख्या नियामक घडामोडींमुळे (Regulatory News) चालना मिळू शकते. या धोरणात मार्च 2030 पर्यंत ₹30 लाखांपर्यंतच्या इलेक्ट्रिक कारसाठी रोड टॅक्स आणि नोंदणी शुल्कात सूट देण्याचा प्रस्ताव आहे. अशा धोरणांमुळे प्रमुख शहरांमध्ये EV चा अवलंब वाढू शकतो.
नफा मिळवण्याचे आव्हान
कंपनीचा महसूल वाढत असला तरी, Ather Energy ला सतत ऑपरेटिंग तोटा (Operating Losses) होत आहे. मागील 12 महिन्यांत, ₹31.73 अब्ज महसुलावर कंपनीचा निव्वळ तोटा ₹6.51 अब्ज होता, तसेच EBITDA नकारात्मक होता. -1.00 च्या Debt to EBITDA गुणोत्तरावरून कर्जाचे व्यवस्थापन करण्यातील संभाव्य ताण दिसून येतो.
बाजारातील हिस्सा वाढवण्यासाठी आवश्यक असलेल्या आक्रमक विस्तारात मोठ्या गुंतवणुकीची आणि उच्च ऑपरेटिंग खर्चाची गरज आहे. हे TVS Motor आणि Bajaj Auto सारख्या स्थापित स्पर्धकांपेक्षा वेगळे आहे, ज्यांचे विस्तृत डीलर नेटवर्क आणि विविध उत्पन्न स्रोत आहेत. ते Ather च्या खाजगी बाजारातील गुणोत्तरांच्या (PS ratio: 10.41, PB ratio: 12.14) तुलनेत कमी व्हॅल्युएशन मल्टीपल्सवर (TVS P/E: 50-84, Bajaj Auto: 27-31, Hero MotoCorp: 18-22) व्यापार करत आहेत.
भविष्यकालीन योजना आणि बाजारपेठेतील स्थान
Ather Energy नवीन उत्पादने, दक्षिण आणि आग्नेय आशियामध्ये आंतरराष्ट्रीय विस्तार आणि 2030 पर्यंत वार्षिक 300,000 युनिट्सचे लक्ष्य यावर गुंतवणूक करत आहे. सॉफ्टवेअर आणि चार्जिंग इन्फ्रास्ट्रक्चरसह व्हर्टिकल इंटिग्रेशनवर (Vertical Integration) लक्ष केंद्रित केल्याने त्यांना फायदा होतो. मात्र, तीव्र बाजारपेठेतील स्पर्धा आणि परिपक्व E2W क्षेत्रात सतत नफा मिळवण्यासाठी त्यांच्या तंत्रज्ञानाचा वापर करणे महत्त्वाचे ठरेल.