Whalesbook
नेटवर्क विस्तारामुळे शेअरला गती
Ather Energy च्या शेअरमध्ये आज सुमारे 4% ची वाढ झाली, शेअर ₹768 वर पोहोचला. यामागे कंपनीने जाहीर केलेली 500 नवीन सर्व्हिस सेंटर्सची घोषणा हे मुख्य कारण आहे. या विस्तारामुळे कंपनीने FY26 मध्ये आपला विस्तार दुप्पट केला आहे. कंपनीच्या व्यवस्थापनाने सांगितले की, वाढत्या इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर (E2W) मार्केटमध्ये ग्राहकांना चांगली आफ्टर-सेल्स सेवा देणे हे त्यांचे ध्येय आहे. याशिवाय, कंपनीकडे डिसेंबर 2025 पर्यंत 4,357 हून अधिक Ather Grid फास्ट-चार्जिंग स्टेशन्स देखील आहेत.
Q3 मध्ये विक्रम, पण तोटा कायम
कंपनीने Q3 FY26 मध्ये आतापर्यंतची सर्वोत्तम कामगिरी नोंदवली. कंपनीचा महसूल (Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 53% ने वाढून ₹995.7 कोटी झाला. या तिमाहीत 67,851 युनिट्सची विक्री झाली, ज्यामुळे कंपनीचा राष्ट्रीय बाजारपेठेतील हिस्सा 18.8% झाला. EBITDA तोटा 3% पर्यंत कमी झाला, जो मागील वर्षापेक्षा अंदाजे 1,600 बेसिस पॉईंट्सने सुधारला आहे. कंपनीच्या एकूण उत्पन्नामध्ये सॉफ्टवेअर सबस्क्रिप्शनसारख्या नॉन-व्हेईकल महसुलाचा वाटा 14% आहे. मात्र, कंपनी अजूनही तोट्यात आहे. Q3 FY26 मध्ये ₹84.60 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) झाला, जो मागील तिमाहीपेक्षा 45.10% ने कमी आहे. TTM P/E गुणोत्तर अंदाजे -31.0 आहे, जे कंपनीच्या सध्याच्या नफाक्षमतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते.
मार्केट डायनॅमिक्स आणि धोरणात्मक बदल
E2W मार्केटमधील बदल
2025 मध्ये Ather Energy चा बाजारातील हिस्सा 16.2% पर्यंत पोहोचला, तर एकेकाळचा लीडर Ola Electric चा हिस्सा 16.1% पर्यंत घसरला. TVS Motor चा iQube 29% स्कूटर मार्केट शेअरसह मजबूत स्थितीत आहे. Bajaj Auto चा Chetak देखील एक महत्त्वाचा स्पर्धक आहे. फेब्रुवारी 2026 पर्यंत E2W मार्केटची एकूण हिस्सेदारी सुमारे 6.6% आहे.
सबसिडीची मुदत आणि धोरणात्मक पाठिंबा
सर्वात मोठे आव्हान म्हणजे 31 मार्च 2026 रोजी संपणारी PM E-DRIVE ग्राहक सबसिडी. या सबसिडीमुळे इलेक्ट्रिक टू-व्हीलरच्या मागणीला मोठी चालना मिळाली होती. मात्र, सबसिडी संपल्यानंतर मागणी आणि किमतीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. उद्योग तज्ञांना या तारखेपूर्वी विक्रीत वाढ अपेक्षित आहे. दुसरीकडे, एका संसदीय समितीने E2W साठी मागणी प्रोत्साहन योजना मार्च 2028 पर्यंत वाढवण्याची शिफारस केली आहे. PLI योजनेत Ather Energy चा समावेश झाल्यास कंपनीला मोठा फायदा होऊ शकतो.
Ather Energy साठी मुख्य धोके
ऑपरेशनल वाढ आणि मजबूत विश्लेषक मतांच्या विरोधात, Ather Energy साठी अनेक मोठे धोके आहेत. कंपनीचे सातत्याने होणारे निव्वळ तोटे आणि नकारात्मक P/E गुणोत्तर दर्शवते की नफा मिळवण्यासाठी अजून बराच वेळ लागेल. FY25 मध्ये कंपनीचा एकत्रित तोटा ₹800 कोटी पेक्षा जास्त आहे. MarketsMOJO ने 2 मार्च 2026 रोजी कंपनीला 'Sell' रेटिंग दिली आहे, कारण तिची कर्ज फेडण्याची क्षमता (Debt to EBITDA ratio -1.00 times) कमकुवत आहे. कंपनी भांडवली गुंतवणुकीवर (capital infusions) जास्त अवलंबून आहे. 31 मार्च 2026 रोजी संपणारी PM E-DRIVE सबसिडी ही मागणीसाठी एक मोठे संकट आहे, कारण ग्राहक किमतीबाबत संवेदनशील आहेत. सबसिडीशिवाय वाहनांच्या किमतीत मोठी वाढ होऊ शकते.
विश्लेषकांचे मत: आशावाद विरुद्ध सावधगिरी
भविष्याबद्दल बोलायचे झाल्यास, 6 ते 7 विश्लेषक Ather Energy ला 'Strong Buy' रेटिंग देत आहेत आणि त्यांचे सरासरी 12 महिन्यांचे टार्गेट प्राईस ₹836 ते ₹852.52 पर्यंत आहे. त्यांना EV वाढीचा आणि सरकारी धोरणांचा फायदा होण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, MarketsMOJO चे 'Sell' रेटिंग या आशावादी दृष्टिकोनाला आव्हान देते. कंपनीचा भविष्यातील प्रवास खर्च व्यवस्थापन, युनिट इकोनॉमिक्स सुधारणे आणि सबसिडीनंतरच्या बाजारपेठेत टिकून राहणे यावर अवलंबून असेल.