Whalesbook
ऑटोमोटिव्ह एअर-कंडिशनिंग सिस्टीम बनवणारी प्रमुख कंपनी Subros लिमिटेडने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4FY26) महसुलात 16% ची मजबूत वार्षिक वाढ नोंदवली आहे. जास्त उत्पादन आणि नवीन कॉन्ट्रॅक्ट्समुळे ही वाढ शक्य झाली.
मात्र, वाढत्या महसुलासोबतच कंपनीला नफ्यात मात्र आव्हानांना सामोरे जावे लागले. कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि परकीय चलन दरातील चढ-उतारामुळे कंपनीचे EBITDA मार्जिन 141 बेसिस पॉईंटने घसरून 8.8% झाले. जरी घसरलेले डेप्रिसिएशन (Depreciation) आणि फायनान्स खर्चामुळे कंपनीचा नेट प्रॉफिट 8% ने वाढला असला तरी, नेट प्रॉफिट मार्जिन 35 बेसिस पॉईंटने कमी झाले.
EV क्षमतेत वाढ आणि लोकलायझेशनवर लक्ष
Subros चा मुख्य व्यवसाय पॅसेंजर वाहनांमध्ये आहे, ज्यात कंपनीचा 41% मार्केट शेअर आहे. इलेक्ट्रिक वाहनांसाठी (EVs) कंपनीची रणनीती महत्त्वाची आहे. सध्या कंपनी Maruti Suzuki India आणि Mahindra & Mahindra साठी EV प्रोग्राम्सना पुरवठा करत आहे, तसेच Tata Motors आणि Hyundai Motor/Kia Corporation सोबत चर्चा सुरू आहे. EVs साठी थर्मल मॅनेजमेंट सिस्टीममध्ये प्रवेश करणे हा कंपनीसाठी एक मोठा विकासाचा संधी आहे.
या वाढत्या मागणीला पूर्ण करण्यासाठी, Subros आपल्या Karsanpura प्लांटची क्षमता वाढवत आहे, जिथे ई-कंप्रेसर आणि स्टँडर्ड व्हेईकल कंप्रेसरचे उत्पादन होते. व्यावसायिक उत्पादन 2028 च्या मध्यापर्यंत सुरू होण्याची शक्यता आहे. व्यवस्थापनाचे मुख्य उद्दिष्ट 70% ई-कंप्रेसरचे लोकलायझेशन (Localization) साध्य करणे आहे. यामुळे मार्जिनमध्ये लक्षणीय सुधारणा होण्याची आणि आयात केलेल्या भागांवरील अवलंबित्व कमी होण्याची अपेक्षा आहे.
पॅसेंजर कार्सच्या पलीकडे विस्तार
Subros चे कमर्शियल व्हेईकल मार्केटमध्येही वर्चस्व आहे, जिथे एअर-कंडिशनिंग सिस्टीम आणि ब्लोअर्समध्ये कंपनीचा 42% वाटा आहे. कंपनी बस आणि रेल्वे क्षेत्रातही व्यवसाय शोधत आहे. Indian Railways कडून कंपनीला आधीच कॉन्ट्रॅक्ट्स मिळाले आहेत आणि ती वंदे भारत एक्सप्रेससाठी HVAC सिस्टीमसाठी स्पर्धा करत आहे, ज्यामुळे महसुलाचे नवीन स्रोत निर्माण होतील.
भविष्य आणि व्हॅल्युएशन (Valuation)
Subros ला FY27 मध्ये पॅसेंजर आणि कमर्शियल वाहने या दोन्ही सेगमेंटमध्ये मध्यम वाढीची अपेक्षा आहे. मात्र, वस्तूंच्या किमती आणि चलन दरातील अस्थिरतेमुळे नजीकच्या काळात नफ्यावर दबाव कायम राहण्याची शक्यता आहे. कंपनीला तिच्या मार्केटमधील अग्रगण्य स्थानाचा, ओरिजिनल इक्विपमेंट मॅन्युफॅक्चरर्स (OEMs) सोबतच्या मजबूत संबंधांचा आणि Denso सोबतच्या तंत्रज्ञान भागीदारीचा फायदा मिळतो. या घटकांसह, मर्यादित तात्काळ वाढीच्या संधी आणि सततच्या मार्जिन दबावामुळे, शेअरचे व्हॅल्युएशन, जे FY28 च्या अंदाजित कमाईच्या 20 पट आहे, ते योग्य मानले जात आहे.