भारतात ट्रॅक्टरची मागणी तुफानी तेजीत, पण नफ्यावर मात्र दबाव?

ग्रामीण समृद्धीमुळे वाढली ट्रॅक्टरची मागणी

भारतातील ट्रॅक्टरची मागणी वाढण्यामागे अनेक कारणं आहेत. कोरोना काळात शहरांमधून गावी परतलेले स्थलांतरित मजूर शेतीमध्ये नवनवीन प्रयोग करत आहेत. याशिवाय, शेतीमालाला मिळणारे चांगले भाव (MSP) आणि समाधानकारक पीक उत्पादन यामुळे ग्रामीण अर्थव्यवस्थेत पैशाची आवक वाढली आहे. याच कारणामुळे, अनेक वर्षांपूर्वी जसा ग्रामीण भागातील पैसा शेती उपकरणांमध्ये गुंतवला गेला होता, त्याच धर्तीवर आता ट्रॅक्टर खरेदीकडे लोकांचा कल वाढला आहे.

ट्रॅक्टर मार्केटमध्ये विक्रमी विक्री

जगभरात ट्रॅक्टर मार्केटमध्ये भारत आघाडीवर आहे. 'Tractor & Mechanisation Association' (TMA) च्या अहवालानुसार, 2025 मध्ये देशांतर्गत ट्रॅक्टर विक्री तब्बल 1.09 दशलक्ष युनिट्सपर्यंत पोहोचली आहे. ही मागील वर्षाच्या तुलनेत 20% अधिक आहे. 2025 च्या पहिल्या ११ महिन्यांमध्ये विक्री 1 दशलक्ष युनिट्सच्या पुढे गेली, जी 2024 पेक्षा 12% जास्त आहे. विशेष म्हणजे, सप्टेंबर 2025 मध्ये ट्रॅक्टर विक्रीत तब्बल 45.39% ची वाढ नोंदवण्यात आली. महिंद्रा अँड महिंद्रा (Mahindra & Mahindra) सारख्या प्रमुख कंपन्यांनी सप्टेंबर 2025 मध्ये 50.33% वार्षिक वाढ दर्शवली, ज्यामुळे त्यांनी 44.43% मार्केट शेअरसह आपले वर्चस्व कायम राखले आहे. ट्रॅक्टरवरील GST दर कमी करण्यासारख्या सरकारी योजनांमुळेही ग्राहकांचा आत्मविश्वास वाढला आहे.

कंपन्यांचे मूल्यांकन आणि वाढती स्पर्धा

विक्रीत एवढी वाढ असूनही, ट्रॅक्टर कंपन्यांचे मूल्यांकन (Valuation) मात्र एक मिश्र चित्र दाखवते. महिंद्रा अँड महिंद्राचा मागील १२ महिन्यांचा P/E रेशो 21.7x ते 25.1x दरम्यान आहे, ज्यावरून गुंतवणूकदारांना भविष्यातही वाढीची अपेक्षा आहे. याउलट, जागतिक दिग्गज डीअर अँड कंपनी (Deere & Company) चा P/E रेशो 31.5x ते 33.0x च्या दरम्यान आहे, जे अधिक वाढीच्या अपेक्षा दर्शवते. एस्कॉर्ट्स कुबोटा (Escorts Kubota) चा P/E रेशो 24.1x ते 33.0x च्या दरम्यान आहे. TAFE Group सारख्या कंपन्यांचीही विक्री वाढत असल्याने बाजारात स्पर्धा तीव्र झाली आहे, ज्यामुळे कंपन्यांच्या नफ्याच्या मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.

फायनान्सिंग आणि खर्चाचा वाढता दबाव

सध्या मागणी मजबूत असली तरी, या तेजीची दीर्घकालीन शाश्वती आणि नफा चिंताजनक आहे. शेतकरी मुख्यतः नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांवर (NBFCs) अवलंबून असतात, परंतु आता NBFCs साठी कर्ज घेणे महाग होत आहे. 2025 पर्यंत NBFCs चा कर्ज खर्च जास्त राहण्याची शक्यता आहे. याशिवाय, बँकांनी NBFCs ना दिलेल्या कर्जाची वाढ 2023 मध्ये 32% होती, जी ऑगस्ट 2024 पर्यंत मंदावून केवळ 14% झाली आहे. यामुळे शेतकऱ्यांसाठी कर्ज महाग होऊ शकते आणि ग्रामीण उत्पन्न वाढले नाही, तर मागणी कमी होऊ शकते. दुसरीकडे, उत्पादक कंपन्यांना कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतींना सामोरे जावे लागत आहे, ज्यामुळे तीव्र स्पर्धेत नफ्याचे मार्जिन कमी होण्याची भीती आहे. बाजारातील उच्च P/E रेशो कदाचित या संभाव्य आर्थिक आव्हानांकडे पुरेसे लक्ष देत नसल्याचे दर्शवतात.

भविष्यातील वाटचाल

उद्योग एप्रिल 2026 पासून लागू होणाऱ्या TREM V या नव्या उत्सर्जन नियमांसारख्या नियामक बदलांसाठीही तयारी करत आहे, ज्यामुळे ग्राहकांना नवीन उपकरणे खरेदी करावी लागतील. विश्लेषक या बदलत्या आर्थिक परिस्थिती आणि नियमांचा ट्रॅक्टर कंपन्यांवर कसा परिणाम होतो यावर लक्ष ठेवून आहेत. जरी या क्षेत्रात मागणीचे मजबूत चालक आणि ग्रामीण विकासासाठी सरकारी पाठिंबा असला तरी, भविष्यातील यशासाठी NBFCs परवडणाऱ्या दरात कर्ज देऊ शकतील का आणि वाढत्या खर्चात कंपन्या नफा टिकवून ठेवू शकतील का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.